汽车行业周报（20260817-20260823）：汽车板块仍在磨底过程，关注个股机会

汽车2026年08月23日 汽车行业周报（20260817-20260823） 推荐 （维持） 汽车板块仍在磨底过程，关注个股机会 华创证券研究所 证券分析师：于公铭邮箱：yugongming@hcyjs.com执业编号：S0360526040009 证券分析师：林栖宇邮箱：linxiyu@hcyjs.com执业编号：S0360525070002 证券分析师：张程航电话：021-20572543邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com执业编号：S0360519070003 证券分析师：李昊岚邮箱：lihaolan@hcyjs.com执业编号：S0360524010003 证券分析师：张睿希邮箱：zhangruixi@hcyjs.com执业编号：S0360526070005 汽车板块磨底：内需弱、出口强、板块仍在主动去库阶段。1）内需：基数效应影响下，预计三四季度降幅逐渐收窄，但右侧拐点须等待零售恢复。2）原材料：预计明年电池价格有回落、芯片成本压力延续。3）出口：7月数据环比微增，全年预计上修至1013万辆/+70%。当前板块内机会特征主要为“低估值、非乘用车、偏个股”，如重卡、AI液冷/缺电等。 投资建议： 1、整车：电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，现阶段投资性价比凸显，出口提振年内业绩。江淮MPV上市，V800订单表现好于预期，近期股价逐步走稳，关注布局机会。 2、汽零：①机器人：宇树上市短期资金兑现为板块磨底，Optimus临近量产节点有望带动板块反弹，板块全年量产核心逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐福赛科技、拓普集团、浙江荣泰、新坐标，建议关注铁流股份。②AI/智驾：工信部L3L4强标已获批发布，行业准入基线明确后，各环节技术迭代和量产节奏有望加快，继续推荐地平线、禾赛，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行。③AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。 3、重卡：内销进入淡季，但出口景气依然较高，继续重点推荐重汽，AIDC继续推荐潍柴、银轮，建议关注动力新科、天润工业。 一、行业数据 7月下旬行业折扣环比持平（油车为主）。折扣率9.4%，同比-0.5PP（7/20），环比持平（6/25）。折扣金额环比下降：折扣金额21659元，同比-651元（7/20），环比-144元（6/25）。折扣率变动环比较大的主流品牌：广汽本田-3.8PP、长安福特+1.8PP、广汽乘用车+1.0PP、上汽大众+0.8PP、哈弗+0.6PP。 截至2026年8月21日， 1）碳酸锂：3Q26均价15.05万元/吨，同比+106%、环比-12%；最新15.23万元/吨，较上周末+0.44%；2）铝：3Q26均价2.34万元/吨，同比+13%、环比-3%；最新2.37万元/吨，较上周末-0.75%；3）铜：3Q26均价10.58万元/吨，同比+33%、环比+3%；最新10.79万元/吨，较上周末-0.10%； 4）天然橡胶：3Q26均价1.68万元/吨，同比+15%、环比-3%；最新1.75万元/吨，较上周末+3.09%；5）钯：3Q26均价317元/克，同比+3%、环比-8%；最新329元/克，较上周末+2.49%；6）铑：3Q26均价0.21万元/克，同比+18%、环比-9%；最新0.22万元/克，较上周末持平；7）聚氯乙烯PVC：3Q26均价0.46万元/吨，同比-5%、环比-8%；最新0.47万元/吨，较上周+0.80%；8）纯碱：3Q26均价1009元/吨，同比-22%、环比-15%；最新1039万元/吨，较上周+7.22%；9）天然气：3Q26均价0.57万元/吨，同比+35%、环比-4%；最新0.57万元/吨，较上周末+1.17%；10） 95汽油(截至8月10日)：3Q26均价9.07元/L，同比+10%、环比+7%；最新9.44元/L，较7月31日+0.51%。11） DRAM:DDR5：3Q26均价50.35美元，同比+704%、环比+22%；最新价格54.10美元，较上周末+2.59%。12） DRAM:DDR4：3Q26均价73.58美元，同比+696%、环比+13%；最新价格79.00美元，较上周末+2.60%。13） NAND Flash(截至8月10日)：3Q26均价33.08美元，同比+435%、环比+52%；最新价格35.75美元，较8月3日+2.88%。 二、行业要闻 1)8月18日，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，7月，国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。（财联社）2)8月19日，据乘联分会消息，8月1-16日，全国乘用车市场零售62.8万辆，同比下降22%；今年以来累计零售1,080.1万辆，同比下降20%。（财联社）3)8月21日，乘联分会预计，8月狭义乘用车零售市场规模约158万辆，环比增长8.1%，同比降幅仍大于20%。其中新能源零售为104万辆左右，渗透率预计可达65.8%。（财联社） 三、市场表现 本周汽车板块涨幅-1.46%，板块排名15/29。本周指数涨幅情况：上证综指-0.56%、沪深300-1.01%、创业板指-2.23%、恒生指数+3.55%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-1.46%、零部件-2.52%、乘用车-0.87%、商用车-0.50%、流通服务+1.56%。 四、风险提示 宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。 图表目录 图表1：22-26M6批发销量及增速（万辆、%）...................................................................4图表2：22-26M6出口销量及增速（万辆、%）...................................................................4图表3：22-26M6零售销量及增速（万辆、%）...................................................................4图表4：22-26M6库存变化（估算）......................................................................................4图表5：新势力车企7月销量表现（部分）..........................................................................4图表6：传统车企7月销量表现（部分）..............................................................................5图表7：平均折扣率（%）.......................................................................................................5图表8：平均折扣金额（元）..................................................................................................5图表9：分车企折扣率（%）...................................................................................................6图表10：汽车行业主要原材料价格情况................................................................................7图表11：汽车板块涨跌个股数................................................................................................9图表12：本周涨跌TOP5..........................................................................................................9图表13：本周汽车板块指数..................................................................................................10图表14：本周综合指数..........................................................................................................10图表15：汽车板块估值（PE）.............................................................................................10图表16：汽车板块估值（PB）.............................................................................................10 一、数据跟踪 资料来源：中汽协、华创证券 资料来源：MarkLines、华创证券 资料来源：中汽协、MarkLines、华创证券测算 资料来源：MarkLines、华创证券 注：国产乘用车零售销量 资料来源：汽车之家、华创证券 资料来源：汽车之家、华创证券 二、行业要闻 A.国内新闻 1)8月17日，国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上表示，今年1至7月份，我国装备制造业和高技术制造业增势良好，工业机器人产量同比增长28.5%，3D打印设备、锂离子电池产量同比分别增长52.3%、40.2%。（财联社） 2)8月17日，国家市场监管总局（国家认监委）批准立项的《汽车芯片机构认证审查通用评价要求》等五项认证认可行业标准发布。该五项标准构建了全球首个针对汽车芯片全产业链相关机构的国家层面能力评价标准体系，标志着我国在构建自主可控的汽车芯片质量保障体系方面取得重大制度突破。（财联社） 3)8月18日，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，7月，国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量14.9%，环比下降12.1%，同比增长1.8%；磷酸铁锂电池装车量63.1GWh，占总装车量84.6%，环比下降1.0%，同比增长40.5%。（财联社） 4)8月19日，上海市科学技术委员会印发《上海张江高新技术产业开发区发展“十五五”规划》。其中提出，聚焦整车智造转型与智能网联创新应用，协同“三电”、攻关“三智”，强化芯片与操作系统自主可控。推动组合驾驶辅助（L2）+全覆盖及有条件自动驾驶（L3）/高度自动驾驶（L4）量产，布局新一代动力电池，推进自主可控整车操作系统与人工智能汽车大模型研发，落地动力电池智造基地，量产智能座舱人工智能系统与一体化智能底盘，促进车规芯片、车载软件与整车系统整合，实现软硬件协同，加大出行多域融合。支持嘉定园、临港园聚焦智能网联新能源汽车全产业链布局，金山园聚焦整车制造及智能出行，推动产业集群发展。（财联社） 5)8月19日，据乘联分会消息，8月1-16日，全国乘用车市场零售62.8万辆，同比下降22%；今年以来累计零售1,080.1万辆，同比下降20%。8月1-16日，