液冷板块观点 AI算力功耗持续提升 液冷

1、AI算力持续扩产，液冷产业链景气度继续上行。英伟达新一代高功耗GPU平台持续推进，AI服务器单柜功率不断提升，液冷从“可选方案”逐步走向高密度算力中心的基础设施。近期市场对#英伟达涨价15%、AI算力资本开支扩张的预期升温，核心逻辑并不是单纯的GPU涨价，而是算力基础设施投资继续向服务器、供电、温控等环节扩散。 2、阿里持续加码800亿港元AI基础设施，国内AI数据中心建设进入持续扩容阶段。在这一过程中，液冷不只是单纯的“散热设备”，而是覆盖冷板、CDU、液冷泵、管路、控制系统等完整产业链，国产厂商的订单兑现有望加速。 3、#高澜股份：液冷板块核心弹性品种。公司聚焦数据中心液冷解决方案，市场关注度已经明显提升，且公司8月22日披露半年报，二季度业绩、订单及回款情况成为后续交易的重要催化。AI数据中心建设继续提速，高澜在冷板、CDU等环节的订单释放，有望带来业绩弹性。 4、#英维克、同飞股份、申菱环境：液冷系统龙头方向。英维克覆盖数据中心温控及液冷解决方案，是国内IDC温控产业链的重要公司；同飞股份、申菱环境则分别在液冷温控、CDU等方向持续拓展。 5、#泵类及零部件：飞龙股份、大元泵业值得关注。其中飞龙股份最新半年报披露，公司液冷泵覆盖6W—80kW功率范围，平台终端客户订单已经超过5万台，L平台终端客户订单接近1万台，并与英维克、同飞股份、申菱环境、阿里、腾讯等客户开展合作，部分项目即将进入批量交付阶段。 ☎️
风险提示：AI资本开支不及预期、液冷渗透率低于预期、客户验证及订单交付不及预期、行业竞争加剧。