博雅生物机构调研纪要

调研日期: 2026-08-22 华润博雅生物制药集团股份有限公司是一家综合性医药产业集团,以血液制品业务为主,集生化药、化学药、原料药等为一体。公司成立于1993年,是华润大健康版块的血液制品平台,也是江西省唯一一家血液制品生产企业。公司旗下拥有6家成员企业,14个单采血浆站,产业遍布江西、广东、江苏、四川、北京、贵州、山西及海南等地。公司的核心产品是人纤维蛋白原,产品包括血液制品、糖尿病及抗感染类化学药、生化药等,拥有90余个品种、近200个规格。公司是国家高新技术企业、国家企业技术中心,并建有江西省血液制品工程研究中心及博士后科研工作站。公司曾获得多个荣誉奖项,包括福布斯中国上市公司百强、江西省五一劳动奖状、江西省科技进步奖一等奖、江西省井冈质量提名奖、江西省劳动关系和谐奖、江西省“千企帮千村”精准扶贫行动先进企业、江西省红十字人道救助荣誉单位、江西省抗疫贡献企业等。未来,华润医药将以华润博雅生物为华润大健康板块的血液制品平台,推动国内血液制品行业资源整合,将华润博雅生物打造成为世界一流血液制品企业。 本次互动交流的情况主要如下: 1、血制品行业目前的供需变化?公司十五五期间的战略规划? 在需求端,面对集采扩围、DRG/DIP 支付方式改革、医保控费及药品重点监控合理用药、医药行业合规等政策的持续深化,临床处方量明显收缩,行业整体销售承压。在供给端,行业采浆量持续增长,加之部分企业新建产能逐步释放,在终端需求收缩的背景下,供给端的持续放量进一步加剧了市场竞争,白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子三大类核心产品价格承压下行,企业间竞争更趋激烈。 在目前行业量价承压的背景下,公司持续深化公司战略实现途径,围绕营销、研发、国际化、采浆等方面细化了关键举措。在营销终端掌控方面,高举学术旗帜,一品一策,区域精耕,强化代理商精细化管理,搭建 KA 平台,深度服务关键客户,提升以医院为主的终端掌控;在研 发创新方面,以市场和临床价值为导向,探索真实世界研究,重点开发球蛋白类高附加值产品;拓展新适应症,提升研发成果转化;在国际化方面,充分评估国际血液制品市场机会,系统推进多品种国际注册与产品出口,成为全球血液制品优质服务商;在浆量拓展方面,依托华润集团资源与第三方协同优势,积极拓展新浆站、夯实片区制管理,升级SCRM 浆站会员系统、搭建新媒体矩阵、引进智能化设备提升献浆体验,组建专业宣传发展团队,深挖外县市场等举措,不断提升浆站单产。 2、请问采浆量增长预期? 公司上半年采浆 343.5 吨,较去年同期增长 23.1 吨,增幅7.2%;其中华润博雅生物浆站采浆 277.3 吨,同比增长13.9 吨,增幅 5.3%;绿十字浆站采浆 66.2 吨,同比增长 9.2 吨,增幅16.1%。 公司持续挖掘存量浆站采浆潜力,在推进新浆站获批的同时积极申请存量浆站扩大采浆区域,力争整体采浆增速高于行业平均增速。 3、医保控费当下对血制品销售的影响? 自 2024 年下半年起,医保控费政策收紧已成为影响国内血制品销售的最核心因素之一。在 DRG/DIP 支付改革、集采扩围、重点监控合理用药等多重政策叠加下,血制品行业正经历从“卖方市场”向“买方市场”的深刻转变,销售端受到显著冲击。需求端受到压制,院内处方收紧,各产品用量被直接压制,导致行业量价承压。 行业正从“资源驱动”转向“效率和产品驱动”。长期来看,人口老龄化等因素带来的刚性需求依然存在,但短期内,企业需通过优化产品结构、提升运营效率来应对挑战。 4、绿十字整合情况;今年绿十字预计对收入和利润端的贡献? 2026 年 6 月绿十字(中国)正式更名为华润博雅生物(安徽)制药股份有限公司。华润博雅(安徽)作为生产基地,血浆、营销、研发、浆站拓展业务分别并入华润博雅生物血浆中心、营销中心、研发中心、浆站拓展部;其他职能与支持部门统一进行穿透式支持和赋能。 上半年,华润博雅(安徽)实现营业收入 1.07 亿元,实现净利润 1347 万元。华润博雅(安徽)收入、净利润下降主要受集采降价、医保控费、增值税政策调整及市场竞争加剧等影响产品价格和销量有所下滑。 5、产品目前的价格趋势如何? 去年以来,血液制品行业确实承受了不小的压力,2025 年行业已经出现增收不增利的局面,2026 年一季度持续承压,企业分化加剧。从上半年来看,受医保控费、DRG/DIP 支付改革、集采扩围等多重因素影响,终端需求有所收缩;叠加增值税政策从 3%简易征收调整为 13%一般计税,成本端压力进一步上升。多家头部企业上半年业绩出现明显下滑。公司 2026 年半年度营收下滑,各产品都面临一定的价格压力。