博雅生物机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 华润博雅生物制药集团股份有限公司是一家综合性医药产业集团,以血液制品业务为主,集生化药、化学药、原料药等为一体。公司成立于1993年,是华润大健康版块的血液制品平台,也是江西省唯一一家血液制品生产企业。公司旗下拥有6家成员企业,14个单采血浆站,产业遍布江西、广东、江苏、四川、北京、贵州、山西及海南等地。公司的核心产品是人纤维蛋白原,产品包括血液制品、糖尿病及抗感染类化学药、生化药等,拥有90余个品种、近200个规格。公司是国家高新技术企业、国家企业技术中心,并建有江西省血液制品工程研究中心及博士后科研工作站。公司曾获得多个荣誉奖项,包括福布斯中国上市公司百强、江西省五一劳动奖状、江西省科技进步奖一等奖、江西省井冈质量提名奖、江西省劳动关系和谐奖、江西省“千企帮千村”精准扶贫行动先进企业、江西省红十字人道救助荣誉单位、江西省抗疫贡献企业等。未来,华润医药将以华润博雅生物为华润大健康板块的血液制品平台,推动国内血液制品行业资源整合,将华润博雅生物打造成为世界一流血液制品企业。 本次互动交流的情况主要如下: 1、问:公司股价跌跌不休,是否有措施稳定股价、提振信心? 答:公司二级市场股价受诸多因素影响。公司高度重视以企业价值为核心的市值管理,聚焦主责主业努力做好自身经营管理工作,不断推动公司实现高质量发展,积极回报股东。 2、问:请问公司当前除人血白蛋白、静丙产品外,在研新品有哪些,管线涉及那些方面? 答:近年来,公司不断加大研发投入,先后成功上市了PCC、Ⅷ因子、高浓度静注人免疫球蛋白、破伤风免疫球蛋白等产品,目前,公司在研产品如C1 酯酶、vWF 因子、皮丙、IX 因子等研发进展顺利。 3、问:公司新智能工厂建设进展如何?新工厂预计 2026 年 6月建成,并于 2028 年6 月在生产场地变更获批后正式投产?需要2年时间吗? 答:公司智能工厂项目正按计划推进,目前已完成主建筑单体装饰装修、机电净化工程及工艺设备安装等,预计2026 年6 月建成,并于2028 年6月在生产场地变更获批后正式投产。 公司根据国家药监局药审中心 2025 年5 月发布《已上市血液制品生产场地变更研究技术指导原则(试行)》,对工艺验证批试生产进行重新安排,考虑分步实施技术转移,拟于 2026 年7-10 月进行试生产、一阶段工艺验证。同时,参考近几年同行业新建工厂地址变更后的审批周期在2年左右,以及对上市变更管理涉及的注册材料准备、申报、受理、检查、中检院病毒灭活复核验证、发补审评等一系列流程时间进行细化分析,预计2028年6月在生产场地变更获批后正式投产。 4、问:一季度营收下滑但存货增长,产品降价存货是否会跌价? 答:一季度末,公司存货主要为原料血浆,以及在产品、库存商品、发出商品以及周转材料等。资产负债表日,存货按照成本与可变现净值孰低计量。按单个存货项目计算的成本高于其可变现净值的差额,计提存货跌价准备,计入当期损益。 5、问:一季度营收为何下降 40%?是否有库存没有释放? 答:公司 2026 年一季度营收下滑,主要系行业集采、市场竞争加剧等因素影响,公司核心产品的销量与价格均有所下滑。 6、问:重组白蛋白在安全性、成本、供应稳定性方面具备潜在优势,这将对公司白蛋白产品的毛利率、市场份额产生何种影响?答:血源性的人血白蛋白临床应用广泛,功能包括改善胶体渗透压、转运和解毒功能等,疗效和安全性经过了临床长期验证。目前,重组白蛋白获批适应症为"肝硬化低白蛋白血症",在临床应用场景上仍存在局限。 7、问:公司二股东是否有抵质押被平仓的风险? 答:公司与高特佳集团保持良好的沟通。截至目前,其不存在股份质押被平仓的风险。