化工周报：上游原料价格继续走强

市场要闻与重要数据 原料与价差：泰国胶水75.50泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶69.00泰铢/公斤（+0.50），云南胶水16700元/吨（+0），海南胶水16300元/吨（+0），RU基差-700元/吨（+10），NR基差176元/吨（-53），BR基差-225元/吨（-160）。 现货：云南产全乳胶上海市场价格17800元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混17500元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2330美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2260美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14600元/吨，较前一日变动+0元/吨。供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）；高顺顺丁开工率77.84%（+2.65%），高顺顺丁产量32890吨（32890）。 生产利润：泰国STR20#生产毛利为-379.00元/吨（-124.00），泰国RSS3生产毛利为2142.00元/吨（+21.00）;顺丁橡胶生产毛利为-466元/吨（+0），碳四抽提法丁二烯生产毛利为3565.11元/吨（-97.97）。需求方面：全钢胎开工率64.15%（+0.02%），半钢胎开工率65.81%（+1%）。山东省全钢胎库存天数为40.27天（+0.07），山东省半钢胎库存天数为46.50天（+0.37）。 库存：青岛港口天然橡胶库存为吨642100（-2869），天然橡胶社会库存为吨1153741（-551），上海期货交易所RU库存为144890吨（-2590），NR期货库存为15019吨（-605）上游丁二烯港口库存30400吨（-1550）；顺丁橡胶生产企业库存21050吨（-1320）；顺丁橡胶贸易商库存6560吨（-380）。 市场分析 天然橡胶：厄尔尼诺气候的加强，加剧了市场对未来橡胶产量将进一步受抑制的担忧。近期海内外主产区受到降雨的扰动较多，海外工厂原料补库的需求继续释放，导致胶水等原料价格坚挺。国内近期还有台风的影响，国内产区原料价格有继续走强预期，橡胶成本端支撑短期将继续加强。下游需求依然没有亮点，订单偏弱以及原料成本高企将压制下游轮胎厂的开工提升意愿。 丁二烯橡胶：上游丁二烯原料价格继续走强，顺丁橡胶成本端支撑加强。8月末到9月份，有部分装置将有检修计划，预计将缓解后期顺丁橡胶的供应压力。下游需求依然没有亮点，订单偏弱以及原料成本高企将压制下游轮胎厂的开工提升意愿。 策略 RU及NR谨慎偏多。原料支撑叠加国内去库延续，胶价有望延续偏强运行，后期重点关注海内产区的原料释放情况。 BR谨慎偏多。价格支撑主要来自上游丁二烯原料，顺丁橡胶自身供需矛盾不大。重点关注美伊事件的变化以及原料价格高企后带来的下游需求负反馈。 风险 美伊冲突进展，上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。 目录 一、价差...................................................................................................................................................4二、供应数据............................................................................................................................................8三、需求数据..........................................................................................................................................11四、库存数据..........................................................................................................................................13 图表 图1：天然橡胶主力合约............................................................................................................................................................4图2：20号胶主力合约................................................................................................................................................................4图3：BR橡胶主力合约...............................................................................................................................................................4图4：全乳胶云南产上海............................................................................................................................................................4图5：青岛保税区STR20.............................................................................................................................................................4图6：浙江传化顺丁橡胶BR9000...............................................................................................................................................4图7：干胶胶水FOB合艾............................................................................................................................................................5图8：干胶杯胶FOB合艾............................................................................................................................................................5图9：天然胶乳胶水云南............................................................................................................................................................5图10：天然胶乳胶水海南..........................................................................................................................................................5图11：NR基差............................................................................................................................................................................5图12：RU基差............................................................................................................................................................................5图13：RU主力-混合胶...............................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L胶....................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L胶-混合胶....................................................................................................................................................................6图17：混合胶-丁苯橡胶.............................................................................................................................................................6图18：海南胶水-云南胶水.........................................................................................................................................................6图19：泰国胶水-杯胶.........................