生猪周评：供给宽松 压制猪价上行空间

生猪 2026年8月21日星期五 供给宽松压制猪价上行空间 一、行情回顾 市场供需处于边际改善阶段，支撑生猪价格温和修复，但整体供应宽松格局尚未扭转，制约猪价上行节奏与反弹幅度。本周期货主力LH2611合约收报12250元/吨，周度跌幅0.53%；现货端，河南外三元生猪报价11200元/吨，周环比上涨200元/吨，主力合约当期基差‑1050元/吨，基差环比走强265元/吨。 二、基本面情况 1、生猪养殖利润 根据我的农产品网数据显示，截止8月21日当周，7KG的仔猪价格为146.67元/头，较上周的163.33元/头下跌16.66元/头；外购仔猪养殖利润-163.38元/头，较前周的248.08元/头较前一周上涨84.7元/头；自繁自养养殖利润-86.09元/头，较前周的-153.75元/头，较前一周上涨67.66元/头。（数据来源：我的钢铁网） 2、供应端--生猪产能情况 1）能繁母猪存栏量：农业农村部公布数据显示，2026年6月能繁母猪存栏3780万头，相当于正常保有量的100.8%，处于绿色区域。 2）生猪存栏量：根据国家统计局数据，二季度末，全国生猪存栏42491万头，同比增加45万头，增长0.1%，增速比一季度回落1.4个百分点。 截止2026年4月，生猪定点屠宰企业屠宰量3898万头，较上个月增加10.93%；1-4月累计屠宰量14993万头，同比增长23.6% 3）根据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，6月份相关数据如下： 能繁母猪存栏量：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场6月份能繁母猪存栏量为484.67万头，环比降幅0.95%，同比跌幅4.93%。西北区域存栏稳定，其他大区均小幅下调。其中85家中小散样本场中，6月份能繁母猪存栏量为15.94万头，环比下调1.73%，同比跌幅8.54%，除华中区域微涨，其他大区存栏均小幅回落。 商品猪存栏量：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，6月123家规模场商品猪存栏量为3661.30万头，环比减少0.56%，同比增加2.42%。85家中小散样本企业6月份存栏量为157.98万头，环比减少0.26%，同比上涨8.79%。 商品猪出栏情况：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，6月123家规模场商品猪出栏量为1199.33万头，环比减少2.32%，同比增加11.38%。85家中小散样本企业6月份出栏量为60.25万头，环比减少3.82%，同比增加23.54%。 3、屠企鲜销率环比持平，冻品库容率下滑 本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.38%，环比持平，同比下滑5.54%；冻品库容率为32.56%，较上周下滑0.30%，同比上涨15.00%。鲜销率环比持平，反映终端消费整体平稳，立秋后虽有好转但改善幅度有限。冻品库容率连续下滑，屠宰厂积极消化库存，但库存消化速度缓慢。（数据来源：我的钢铁网） 4、标肥价差收窄 本周全国标肥价差为‑0.99元/公斤，较上周收窄0.07元/公斤，环比跌幅6.81%。周内标肥价差缩小主因标猪价格涨幅略大于肥猪市场上调幅度。周内高温影响逐渐减弱，终端需求略有增量，加之肥猪高价支撑养殖端抗价出栏，标猪市场连续拉升带动。肥猪市场周内价格虽有上调，但产品销价跟进不足，市场连续拉升动力有限。下周随高校开学短时备货，标猪市场或仍有带动，预计国内价格标肥价差或仍微幅收窄。（数据来源：我的钢铁网） 5、生猪出栏均重上调 本周全国外三元生猪出栏均重为123.02公斤，较上周上调0.28公斤，环比涨幅0.23%，同比降幅0.29%。周内生猪出栏均重涨后微降，但周度重心仍小幅上移。近期猪市连续回升带动部分规模场控重出栏情绪，加之大猪分体重价差明显，养户多意向出栏大体重猪源；其次，高温影响一 定程度减弱，毛猪日增重速度逐渐加快，预计下周国内生猪出栏均重或易涨难降。（数据来源：我的钢铁网） 6、生猪屠宰企业开工率增加 本周屠宰企业开工率为30.17%，较上周增加1.01个百分点，同比增加1.46个百分点，企业开工率于29.64- 30.60%区间波动。周内开工率先增后降，周均开工较上周增加；气温边际回落，家庭零售、餐饮团膳采购意愿小幅好转，白条订单环比小幅增加，带动周前期屠宰开工积极性提升，但整体仍处在消费淡季，消费没有出现爆发式增长；下周市场或面临各地区开学备货，屠企开工率或继续小增。（数据来源：我的钢铁网） 7、海关总署：2026年1-6月累计进口猪肉38万吨 海关总署数据显示，中国1月进口7万吨，2月猪肉进口量为5万吨，3月进口6万吨，4月进口7万吨，5月进口7万吨，6月进口7万吨，同比下滑22.22%；1-6月猪肉进口量为38万吨，同比减少29.63%。 三、综述 8月集团猪企出栏计划环比增加，日均出栏压力尚存，加之育肥持续性亏损导致部分猪企资金压力较大，集团猪企出栏情绪转强，社会面猪场落袋认卖意愿也有所增多，适重商品猪供应增加，屠宰场上猪节奏加快。当前处于猪肉消费淡季，终端走货偏弱。立秋后北方高温逐步消退，叠加开学季、双节备货预期，市场对后期需求信心增强，屠宰企业采购积极性或逐步提升。但短期内实际消费增量有限，规模猪企出栏计划偏多，猪价反弹空间仍受到压制。后市重点关注能繁母猪存栏变化、猪企出栏节奏与终端消费修复情况。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限 责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。