甲醇周报：地缘溢价抬升，伊朗开工维持低位

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率53.60%（-0.82%）；中国进口甲醇周频到港量30.00万吨（+23.25），其中华东到港量23.87万吨（+19.47），华南到港量6.13万吨（+3.78）。 内地供应方面：中国甲醇开工率82.02%（-3.43%），其中煤制甲醇开工率77.64%（-1.30%）、天然气甲醇开工率39.99%（+0.00%）、焦炉气甲醇开工率56.29%（+0.30%）；西北开工率83.74%（-4.56%），华北开工率66.32%（-2.21%），华中开工率83.54%（+0.35%），华东开工率81.60%（+0.17%），西南开工率78.43%（-5.95%）。 港口需求方面：太仓周均提货量2793吨/天（+125），华东MTO企业周度采购量125870吨（+99370），外采甲醇MTO企业开工率62.81%（+1.25%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量232660吨（+23500）。传统下游样本企业原料采购量26600吨（-800），甲醛开工率38.20%（-0.28%）、醋酸开工率84.34%（+1.35%）、MTBE外销工厂开工率57.56%（-1.74%）、二甲醚开工率6.09%（+1.02%）；西北MTO企业周度采购量85300吨（+13300），MTO企业开工率74.73%（-2.52%）。 库存方面：甲醇港口库存吨667000（+67000），其中江苏382200吨（+8400）、浙江151700吨（+59500）、广东81000吨（-26000）、福建52100吨（+25100）；MTO样本企业甲醇库存44万吨（+3）。下游样本企业甲醇库存175900吨（+13000）。中国内地甲醇工厂库存326020吨（-8020），西北厂库198200吨（+7000）、华北厂库18500吨（-1000）、华中厂库18390吨（-200）、华东厂库74900吨（-12700）、西南厂库13300吨（-1200）。 市场分析 特朗普称美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，特朗普宣布对伊朗采取史上最严厉的经济制裁措施。若美升级战争，伊朗考虑打击欧洲境内军事目标。甲醇地缘溢价持续上升。 港口方面。港口库存再度回升，但后续短期到港压力暂放缓，更远期到港挂钩伊朗局势，伊朗甲醇开工维持低位，kaveh复工，zpc开一套停一套，其余伊朗装置大部分处于停车检修。下游MTO开工仍低，天津渤化8月20日兑现检修，联泓复工逐步提负，鲁西仍处于检修等待复工兑现；诚志2期7月中旬兑现检修计划3个月；兴兴、斯尔邦处于检修中。 内地方面。煤头甲醇开工进一步回落。内地工厂库存继续下降，待发订单持续回升。传统下游开工表现尚可，MTBE开工高位震荡，醋酸开工延续反弹，甲醛开工表现偏弱。 策略 单边：逢低谨慎做多套保跨期：无跨品种：无 风险 美伊地缘局势进展，伊朗装置开工变动，下游MTO检修及复工兑现速率 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量......................................................................................................................................................