地缘抬升海外化肥价 尿素盘面维持低位震荡

7月14日，尿素期货主力合约收涨0.52%至1746.0元，资金整体流出2560.71万元。

背景分析
成本端高企，终端拿货不足，工厂大部分未重启开工，成品及原料库存均累库。预计后续工厂以秋季肥预收单为主，农业需求推进将提高开工负荷，需求相对其他工业更显韧性。三聚氰胺需求受华南天气影响，货源走货不畅，工厂降价吸单，预计下周产能负荷下调。

后市展望
库存继续增加但累库速度放缓，主要因下游拿货顺畅（出口会议刺激、降雨天气下农业需求增加）。预计下周累库幅度继续放缓。霍尔木兹海峡航运受阻致国际肥价上涨，但国际需求一般，国内出口缓慢。若有印标刺激，价格或大幅反弹；仅靠内需则以低位震荡筑底为主。

行情分析
尿素高开高走，日内偏强震荡。内需活跃度低，现货价格调降，河北、山东、河南等地出厂价1710-1770元/吨，高端成交有限。日产同比大幅偏高，预计下周产量继续增加（停车与复产并行）。复合肥工厂开工率29.8%（环比下降1.96%，同比偏低0.03%），原料价格稳定，成本端支撑尚可。

期现行情
期货：主力2609合约1746元/吨，收阳线，涨0.52%，持仓量279619手（-5088手）。前二十名主力持仓席位多头净减3368手，空头净增439手。仓单数量6602张，环比持平。
现货：内需活跃度低，价格调降，河北、山东、河南等地尿素出厂价1710-1770元/吨。

基本面跟踪
基差：河南地区9月合约基差35元/吨（-10元/吨），走弱。
供应数据：全国尿素日产量21.9万吨（持平），开工率94.7%。