煤焦：焦价提涨落地 盘面维持低位震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，黑色金属板块整体窄幅震荡运行，关税政策扰动稍有缓和但并未结束，主力逐步转移至09合约。现货方面，山东主流钢厂调整焦炭采购价，焦价提涨落地，焦炭05合约受。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 海关总署数据显示，3月份我国煤进口节奏放缓，3月进口煤及褐煤3873.2万吨，同比下降264.7万吨，降幅6.40%；1-3月累计进口11484.6万吨，同比下降104.7万吨，降幅0.9%。4月份蒙煤进口环比3月小幅回升，但海运煤进口量将受到关税政策扰动而减少。国内方面，上周炼焦煤矿延续增产，焦精煤日均产量增至78.2万吨，环比增加1.4万吨，同比增加4.5万吨。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 从基本面来看，目前五大材去库趋势良好，且当前钢厂盈利率尚可，上周高炉开工延续回升，日均铁水产量增至240.22万吨，环比前一周增加1.49万吨，同比去年增加15.47万吨，目前铁水已接近往年同期偏高水平，短期产业链存在需求正反馈拉动，钢厂对原料存在补库动作，上游煤焦库存逐渐向下游转移，刺激原料挺价情绪高涨，但下游采购节奏环比减慢，市场反馈当前的钢厂和焦化厂的补库已经快进入尾声，煤焦库存水平仍高于同期。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：关税政策扰动仍存，市场情绪变化主导价格运行；基本面上原料需求尚可，阶段性补库刺激煤焦现货挺价，但供应增量同样明显，整体供需形势仍显宽松，价格维持震荡偏弱对待。 成文时间：2025年4月16日 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。