煤焦：焦价提涨陆续落地，盘面震荡运行

煤焦市场分析

逻辑：上周煤焦市场补跌，期价震荡下行。现货市场暂保持稳中偏强，部分区域钢厂接受焦价第四轮提涨。

基本面：

• 供应端：山西多地煤矿产量恢复，短期煤矿仍有增产预期。精煤日均产量75.7万吨，环比增加1.9万吨，同比下降3.3万吨。进口端，甘其毛都口岸蒙煤日均通关量17.45万吨，较前一周下降2.07万吨，但总体仍保持高位，口岸监管区呈现增库趋势。
• 需求端：钢厂利润延续收缩趋势，盈利率降至40%以下。唐山地区阶段性限产政策解除，促使铁水产量回升至236.88万吨，较前一周增加2.66万吨。

观点：短期国内煤矿产量小幅修复，蒙煤通关量回升显著；需求小幅波动，注意淡季压力向原材料端的传导。焦煤价格尚在1100-1300元/吨区间内运行。

后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

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成材市场分析

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成文时间：2025年11月17日

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