碳酸锂周度报告：枧下窝环评拟受理，碳酸锂去库延续

枧下窝环评拟受理，碳酸锂去库延续 肖嘉颖有色金属高级分析师从业资格号:F03130556投资咨询号:Z0024356Email:jiaying.xiao@orientfutures.com 碳酸锂：震荡2026年8月23日 报告日期： 供给端，8月17日宜春市生态环境局拟受理枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价文件。目前，上述项目的环评文件及公众参与说明，正处于拟受理前公示环节。公示期为2026年8月17-28日(10个工作日)。在项目停产前，宁德时代视下窝项目的采矿规模为4500万吨/年陶瓷土(含锂)，而此次环评报告显示，本项目采矿规模3000万吨/年。年采矿规模下调约30%。拟受理并不代表项目就能成功获批。审批项目在正式获批前，还需要经过拟批准公示和审批公示等环节。因此枧下窝乐观情形下最早9月中旬复产。海外矿此前逐步发运到港，国内锂矿库存环比增加，矿端加工费持平于18500元/吨，但仍处于偏低水平。中期看，Q4矿端仍存扰动，主要在于津巴事宜再谈及江西其他换证矿山能否在半年内复产。随津巴精矿到港，中矿等企业逐步复产，成为8月后碳酸锂产量修复的主要增量。阿根廷发布7月出口数据。2026年7月阿根廷碳酸锂出口量为1.2万吨，出口到中国1.0万吨。需求端，中游排产维持高位。 从平衡表看，我们下修枧下窝产出，测算8月碳酸锂去库2.6万吨。9月后虽有津巴矿到港缓解，但旺季需求带动，预计碳酸锂也将持续去库。测算9月去库1.6万吨。本周三方统计库存均延续大幅去库。实际成交来看，15万附近成交及后点价成交居多。新货流通偏少，一线货实单09+0～09+300附近，老仓单基差集中在09-1200附近，基差进一步走强。 碳酸锂强现实继续演绎，基差走强给到价格底部支撑，单边短期震荡偏强，主力合约或在15-16.5万元/吨运行。但上方空间仍被明年弱预期压制，如国内储能需求走弱、电芯去库存等。上方空间打开或需等待津巴/江西等供给扰动兑现、需求预期扭转或基差进一步走强。 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、枧下窝环评拟受理，碳酸锂去库延续...................................................................................................................42、周内行业要闻回顾................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测.....................................................................................................................................63.1、资源端：矿盐价格走势一致..............................................................................................................................63.2、锂盐：8月去库加速..........................................................................................................................................63.3、下游中间品：中游排产维持高位.......................................................................................................................93.4、终端：关注后续动力销量情况.........................................................................................................................114、风险提示............................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测..............................................................................................................................................................................1图表2：锂精矿现货均价....................................................................................................................................................................................................1图表3：锂矿样本月度库存................................................................................................................................................................................................1图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价.........................................................................................................................................................................1图表5：GFEX碳酸锂期限结构.......................................................................................................................................................................................1图表6：国内碳酸锂周度产量...........................................................................................................................................................................................1图表7：SMM碳酸锂周度库存......................................................................................................................................................................................1图表8：国内碳酸锂现货均价及电工价差.....................................................................................................................................................................1图表9：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-GFEX近月）......................................................................................................................................1图表10：国内氢氧化锂现货均价.....................................................................................................................................................................................1图表11：海内外氢氧化锂价差.........................................................................................................................................................................................1图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................................1图表13：锂盐厂理论生产利润.........................................................................................................................................................................................1图表14：智利对中国碳酸锂月度出口量.......................................................................................................................................................................1图表15：中国碳酸锂进口量&南美对中国碳酸锂出口.............................................................................................................................................1图表16：智利对中国硫酸锂发运量.........................................................