核心观点与关键数据
- 价格:本周碳酸锂现货、精矿价格上涨。SMM电池级碳酸锂价格15.80万元/吨,周环比上涨1.28%;锂辉石精矿(CIF中国)价格2195美元/吨,周环比上涨1.86%。期货主力合约LC2605价格从15.62万元上涨至15.70万元,涨幅0.53%。
- 库存:本周碳酸锂库存下降414吨至9.9万吨,较年初减少0.93万吨。其中,下游库存环增1890吨至4.6万吨,冶炼厂库存环减1184吨至1.6万吨,贸易商库存环减1120吨至3.7万吨。
- 产量:本周碳酸锂产量小幅增加836吨至2.3万吨。其中,辉石提锂产量环增620吨至14534吨,盐湖产量环增20吨至3495吨,云母提锂产量环增105吨至2937吨。
市场分析与供需平衡
- 津巴布韦精矿出口:恢复仍需时间,若枧下窝复产有望对冲供应缺口,高位价格震荡。
- 2026年供需预测:不考虑津巴布韦影响,2026年供给215万吨,新增45万吨;需求210万吨,增量46万吨,总体供需处于紧平衡状态。津巴布韦原预期贡献21万吨产量,若出口恢复延后,将加剧短缺,推动价格中枢上移至18-20万元/吨+;若短期恢复,价格中枢在15-18万元/吨。
投资建议
- 推荐标的:看好具备优质资源且利润弹性较大的公司,重点推荐赣锋锂业、永兴材料、天齐锂业、藏格矿业,其次为盛新锂能、中矿资源、华友钴业、雅化集团,关注天华新能、大中矿业、国城矿业、盐湖股份等。