蓝晓科技机构调研纪要

调研日期: 2026-08-21 西安蓝晓科技新材料股份有限公司是一家专业从事吸附分离材料研发、生产和销售的企业,提供以特种吸附分离材料为核心的配套系统装置和整体解决方案。该公司是国家重点高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、中国离子交换树脂行业副理事长单位,曾获得国家科技进步二等奖。公司的总部位于西安高新区蓝晓科技园,在西安、渭南、鹤壁、比利时等地设有生产基地和生产区。公司的年产量为5万方吸附分离材料,提供100余套系统装置。该公司还承建了陕西省功能高分子吸附分离工程技术研究中心,与南开大学共建分离材料联合实验室。蓝晓科技在核心材料创新、新兴应用领域拓展、专业化销售与服务等方面具有综合的技术优势,核心技术全部为自主知识产权,拥有中国专利以及国际专利42项,2次荣获国家科技进步二等奖,完成科技部创新基金2项,获得国家重点新产品3项。公司的产品广泛应用于食品、制药、植物提取、离子膜烧碱、环保、化工催化、湿法冶金、水处理等工业领域,市场覆盖中国、美洲、欧洲、东南亚等区域。蓝晓科技致力于吸附分离材料和系统集成技术的更高水平发展,以雄厚的技术实力、丰富的制造经验和严格的国际标准,为客户提供更好的产品和更可靠的技术支持。 一、2026年上半年经营情况 公司上半年实现营业收入13.78亿元,同比增长10.47%;实现归母净利润4.21亿元,同比下降5.40%。报告期内汇兑损失为8,105万元,对净利润造成一定影响。预计扣除汇兑损益影响后,2026年上半年归母净利润相较去年同期增长17.99%。 收入结构方面,报告期内公司实现吸附材料营业收入11.46亿元,同比增长13.87%;实现系统装置营业收入2.00亿元,同比上升9.09%。吸附材料中生命科学、水处理与超纯化、金属资源等板块业务占比较高,生命科学、化工与催化相关业务同比增速较高。 报告期内,公司综合毛利率53.28%,同比上升2.02个百分点,其中吸附分离材料毛利率为56.09%;毛利率的提升主要得益于生命科学、金属资源、超纯水等高毛利业务占比提升,体现了公司的技术优势和壁垒。2026年上半年,公司经营性现金流净额为4.43 亿元,相较去年同期上升53.58%;报告期末,资产负债率31.65%,财务状况稳健。 二、投资者问答 1.公司多肽、小核酸固相合成载体业务的发展情况? 在多肽领域,GLP-1继续引领全球药品市场,保持良好增长趋势;公司凭借seplife2-CTC和sieber树脂的高等级优质产能和持续稳定供货,在多肽固相合成载体领域保持领先。在小核酸领域,以英克司兰为代表的长效降脂siRNA药物商业化表现强劲,正加速实现“从罕见病治疗走向重大疾病适应症拓展”的跨越,BD交易活跃度大幅提升,中国成为全球小核酸管线重要输出方;公司在小核酸固相合成载体领域长期布局、深耕多年,产品性能优异,具备完整自主知识产权,客户涵盖国内外小核酸头部药企,所参与的多个项目进入商业化生产阶段。 2.公司蒲城生科产业园的建设进展如何? 2025年下半年,公司启动生命科学高端材料产业园区规划和建设。该项目设计产能包括:高标准建设的层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、多肽固相合成载体、小核酸载体、色谱设备等产能(部分采用GMP、GMP-like建设标准),涵盖多个重点下游业务方向。目前新园区建设、设计、施工等各项工作正在有序推进。 3.公司超纯水业务有哪些进展? 在超纯水(UPW)领域,公司依托拥有完全自主知识产权的喷射法均粒技术及产能,陆续完成了在下游半导体、核电、面板等领域核心客户的 认证,并实现商业化稳定供货。公司UPW树脂上线运行表现良好,各项关键指标稳定,产品在多条产线实现常态化应用,进一步巩固了公司在电子级超纯水领域的竞争优势。报告期内,公司联合中国核动力研究设计院、海南核电完成的国产核级离子交换树脂产品鉴定会在西安召开,公司核级树脂顺利通过产品鉴定,实现中国核电关键化学材料的自主可控。 4.2026年上半年公司化工与催化板块增速高主要得益于哪些业务的发展? 2026年上半年,化工与催化吸附分离材料销售收入1.01亿元,同比增长48%。化工及催化领域,具有行业规模大、性能要求高、技术壁垒高、树脂用量多的特点,仍具有较多的国产替代空间。近年来,中国化工行业新技术快速发展,国产替代需求日益突出。公司双酚A树脂在头部客户实现整线国产化替代,打破国外垄断,打开增量市场新空间;离子膜烧碱螯合树脂销售趋势良好,在进口电解槽项目中实现关键材料国产化替代。 5.公司西藏国能矿业结则茶卡项目进展情况怎样? 公司在盐湖提锂领域具有扎实的技术储备,领先的产业化能力和优质的项目履约能力,并保持较高市场占有率。国能矿业结则茶卡项目试运行顺利,工艺能耗、运行连续稳定性及产品指标均符合设计要求。目前,业主方正在进行相关生产手续的办理和审批。 6.公司海外生命科学团队建设情况? 公司持续增加对生命科学国际营销和技术体系的投入,北美、欧洲区域本地化团队规模进一步扩充;同时,瑞典子公司启动运营,对生命科学全球业务提供研发和技术支持。 7.请介绍下公司在金属资源领域的研发情况? 近年来,公司围绕金属资源领域,持续进行研发创新及产业化验证,在红土镍矿提镍、钴提取及回收、短流程提钒等多个领域取得突破。其中,短流程硫酸氧钒技术实现重大进展,将显著推动下游钒电池行业降本增效,大型产业化项目正在逐步推进。