蓝晓科技机构调研纪要

调研日期: 2025-08-20 西安蓝晓科技新材料股份有限公司是一家专业从事吸附分离材料研发、生产和销售的企业,提供以特种吸附分离材料为核心的配套系统装置和整体解决方案。该公司是国家重点高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、中国离子交换树脂行业副理事长单位,曾获得国家科技进步二等奖。公司的总部位于西安高新区蓝晓科技园,在西安、渭南、鹤壁、比利时等地设有生产基地和生产区。公司的年产量为5万方吸附分离材料,提供100余套系统装置。该公司还承建了陕西省功能高分子吸附分离工程技术研究中心,与南开大学共建分离材料联合实验室。蓝晓科技在核心材料创新、新兴应用领域拓展、专业化销售与服务等方面具有综合的技术优势,核心技术全部为自主知识产权,拥有中国专利以及国际专利42项,2次荣获国家科技进步二等奖,完成科技部创新基金2项,获得国家重点新产品3项。公司的产品广泛应用于食品、制药、植物提取、离子膜烧碱、环保、化工催化、湿法冶金、水处理等工业领域,市场覆盖中国、美洲、欧洲、东南亚等区域。蓝晓科技致力于吸附分离材料和系统集成技术的更高水平发展,以雄厚的技术实力、丰富的制造经验和严格的国际标准,为客户提供更好的产品和更可靠的技术支持。 一、2025年上半年经营情况 公司上半年实现营收12.47亿元,同比下降3.64%,实现归母净利润4.45亿元,同比增长10.01%。报告期综合毛利率51.26%,同比上升3.8个百分点,其中吸附分离材料毛利率为54.27%;2025年上半年,公司经营性现金流净额为2.88亿元,相对于去年同期上升36.50%;报告期末,资产负债率36.30%,财务状况稳健。 二、投资者问答 1.公司新增生命科学产能,主要聚焦哪些品种? 公司计划建设生命科学高端材料产业园(暂定名,以有关部门最终备案名称为准),土地位置位于蒲城高新技术产业开发区,占地270亩。项目预计总投资11.50亿元,建设品种为层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、小核酸载体、原料药及药用辅料吸附分离材料、固相合成载体、食品级吸附分离材料、超纯水级吸附分离材料、色谱装置等产能及公辅配套设施。 2.公司毛利率水平较高,主要原因是什么? 报告期内,公司综合毛利率为51.26%,同比上升3.8个百分点;其中,吸附材料毛利率为54.27%,增加3.2个百分点。吸附材料业务的毛利率进一步提升,主要得益于生命科学、金属资源、超纯水等高毛利业务占比提升,体现了公司的技术优势;同时,报告期内苯乙烯等主要原材料价格有所回落。 3.上半年是否有提锂项目进度如何? 2025年上半年,公司无盐湖提锂大型项目收入确认,其他涉锂业务收入约6100万,包括吸附剂销售、中试装置、产品精制系统、设计等,涉锂板块逐步形成常态化订单。 近期,公司中标了国投罗钾的“老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统”,合同金额为3577万元;同时公司继续推进国能矿业结则茶卡项目,持续保持西藏地区工业级“绿色零碳直接提锂”标杆项目的技术领先性。 4.公司固相合成载体的市场竞争格局是否有变化? 目前多肽固相合成载体的主要下游为GLP-1药物,公司主要为CDMO企业提供固相合成载体产品,同时覆盖大多数临床阶段仿制药项目。目前公司为多肽固相合成载体市场的头部供应商,市场竞争格局未发生明显变化。 5. 公司的出海计划是什么? 近年来,公司海外营收增长明显,国际业务占比提高,产品出海已形成优势局面;人员管理方面,外籍员工陆续增加,吸引了多国技术、管理人员加入公司,有利于开拓海外高端市场;结合业务需求,公司在不同的国家和地区设立子公司、仓库、实验室;同时,公司也在高度关注潜在的合作机会,为品牌出海打好基础。