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中报亮眼，关注半导体等高端工业检测进展

2026-08-23 夏君国盛证券玉苑金山

长光辰芯2026年上半年业绩亮眼，收入同比增长78.4%至6.41亿元，毛利率提升至68.7%，归母净利润同比增长197%。工业成像场景是核心增长动力，工业成像收入占比82.8%，同比增速高达101.7%，主要受高端工业检测、锂电及PCB检测需求增长驱动。公司竞争优势体现在：1）技术壁垒，拥有11项核心专有技术；2）垂直整合平台，通过长光圆芯拓展传感器封装业务；3）客户网络，与全球客户建立长期合作关系；4）人才梯队，研发团队占比49.4%。后续驱动因素包括半导体检测、专业影像（与Leica合作开发高性能CMOS传感器）和国际市场拓展。重申“买入”评级，目标价127港元，预计2026-2028年收入分别为13.9/19.9/26.0亿元，经调整归母净利约6.1/9.7/13.95亿元。风险提示包括商业化进展、技术发展、竞争和海外供应链依赖等。

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