机械行业研究：看好燃气轮机、农机，重视机器视觉机会

核心观点

• 数据中心自建电厂趋势加速，燃气轮机订单有望提速：特朗普呼吁AI公司自建电厂，亚马逊计划建设配置燃气轮机的大型数据中心，预计数据中心将加速自建电厂，燃气轮机采购将提升。看好国内燃机集成商龙头杰瑞股份和叶片龙头应流股份。
• 机器视觉需求量价双升，国产替代空间广阔：AI大模型推动AI算力硬件精密化，高精度视觉检测需求增加，机器视觉市场需求迎来量价双升。外资高端视觉设备交付周期拉长，国内厂商有望在汽车、半导体市场实现国产替代。建议关注奥普特、埃科光电、凌云光等。
• 农机内销大幅增长，大马力拖拉机需求结构性提升：7月我国规模以上企业生产大/中/小型拖拉机同比分别增长50.0%、4.1%、-20.0%，大拖占比提升。粮食价格上涨、农业集约化、高标准农田建设等因素推动大马力拖拉机需求结构性提升。推荐国内拖拉机龙头一拖股份。
• 细分行业景气度：通用机械景气度拐点向上，工程机械景气度加速向上，船舶景气度下行趋缓，油服设备景气度底部企稳，铁路装备景气度稳健向上，燃气轮机景气度稳健向上。

关键数据

• SW机械设备指数：上周下跌1.98%，年初至今上涨3.22%。
• 沪深300指数：上周下跌1.01%，年初至今下跌0.24%。
• 7月我国规模以上企业生产大/中/小型拖拉机同比分别增长50.0%、4.1%、-20.0%。
• 7月我国挖掘机销量同比增长13.9%，出口销量同比增长21.2%。
• 2026年1-7月全国铁路固投同比约+1.8%。
• 2026年7月我国叉车销量同比增长50.0%。

研究结论

• 机器视觉行业需求持续高增长，国产替代空间广阔。
• 农机行业景气度提升，大马力拖拉机需求结构性提升。
• 燃气轮机行业景气度稳健向上，订单有望提速。
• 建议关注通用机械、工程机械、铁路装备、燃气轮机等细分行业相关上市公司。