股指期货周报

2026年8月22日 研究员：刘元博交易咨询：Z0022383审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •本周，全球股市分化修复，A股重现调整。 •从板块层面看，科技方向杠杆去化明显，但反攻力度不足，造成盘面的反复震荡。 •从市场资金的角度看，融资余额减少102.25亿元，融券余额增加8.55亿元；规模指数ETF净赎回58,520万份，主题和行业ETF净申购596,115万份，策略和风格ETF净申购88,535万份。杠杆资金减少，ETF份额出现“逆周期调节”。 •从估值角度看，中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍然具有很大的配置价值。 •综合来看，A股摆脱阶段性的流动性隐患，重新进入反弹区间。可关注成长风格的震荡方向逐步多配各大期指。 2基本面要点 4本周重要宏观数据 基本面信息 •基本面信息1：科技方向杠杆去化明显，形成反弹的重要基础 •基本面信息2：杠杆资金减少，ETF份额出现“逆周期调节” •基本面信息3：中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍然具有很大的配置价值 •基本面信息4：离岸人民币稳定升值，为外资“长钱”进一步进入A股打下基础 •观点：A股摆脱阶段性的流动性隐患，重新进入反弹区间。可关注成长风格的震荡方向逐步多配各大期指。 基本面要点 •价格：本周，万得全A指数跌1.45%，中国资产普跌，大盘价值风格显著占优，申万一级行业分化下跌，石油石化领涨，TMT领跌；现货指数，上证50收2883.55，沪深300收4618.90，中证500收7854.33，中证1000收7601.80；四大期指主力合约，IH收2861.0，IF收4576.0，IC收7762.0，IM收7527.0。 •基差：期指主力合约期货-现货基差，IH收于-22.55，IF收于-42.90，IC收于-92.33，IM收于-74.80。 本周，股指现货PE-TTM估值，上证50收于11.60，沪深300收于14.61，中证500收于38.69，中证1000收于45.94。 •股权风险溢价：本周，股指现货股权风险溢价，上证50收于7.18%，沪深300收于5.39%，中证500收于1.11%，中证1000收于0.59%。 •资金面：本周，万得全A日均成交额22676.93亿元，较上周日均缩量855.11亿元，平均换手率1.57%；融资余额减少102.25亿元，融券余额增加8.55亿元；规模指数ETF净赎回58,520万份，主题和行业ETF净申购596,115万份，策略和风格ETF净申购88,535万份；中国长短利差大幅缩小至0.4885%，离岸人民币汇率小幅波动收6.7445。 全球股市：本周全球股市分化修复，原材料、医疗保健领涨，工业、信息科技领跌 A股：本周中国资产普跌，大盘价值风格显著占优。 数据来源：WIND，东亚期货 股指现货与期货主力合约价格 期指基差 数据来源：WIND，东亚期货 主要宽基指数估值： 本周主要指数的股权风险溢价普遍上升 本周，万得全A日均成交额22676.93亿元，较上周日均缩量855.11亿元，平均换手率1.57% 本周，融资余额减少102.25亿元，融券余额增加8.55亿元；规模指数ETF净赎回58,520万份，主题和行业ETF净申购596,115万份，策略和风格ETF净申购88,535万份 本周，中国长短利差小幅缩小至0.4840%，离岸人民币汇率小幅波动收6.7212 本周重要宏观数据概览 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065