股指期货周报

本周观点

• 全球股市分化修复，A股重现调整。
• 科技方向杠杆去化明显，但反攻力度不足，造成盘面反复震荡。
• 融资余额减少102.25亿元，融券余额增加8.55亿元；规模指数ETF净赎回58,520万份，主题和行业ETF净申购596,115万份，策略和风格ETF净申购88,535万份，显示杠杆资金减少，ETF份额出现“逆周期调节”。
• 中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍具配置价值。
• A股摆脱阶段流动性隐患，重新进入反弹区间，可关注成长风格震荡方向，逐步多配各大期指。

基本面要点

• 价格：万得全A指数跌1.45%，中国资产普跌，大盘价值风格占优，石油石化领涨，TMT领跌；上证50收2883.55，沪深300收4618.90，中证500收7854.33，中证1000收7601.80；IH、IF、IC、IM主力合约分别收2861.0、4576.0、7762.0、7527.0。
• 基差：IH、IF、IC、IM主力合约期货-现货基差分别为-22.55、-42.90、-92.33、-74.80。
• 估值：股指现货PE-TTM估值，上证50收11.60，沪深300收14.61，中证500收38.69，中证1000收45.94。
• 股权风险溢价：上证50收7.18%，沪深300收5.39%，中证500收1.11%，中证1000收0.59%。
• 资金面：万得全A日均成交额22676.93亿元，缩量855.11亿元，换手率1.57%；融资余额减少102.25亿元，融券余额增加8.55亿元；规模指数ETF净赎回58,520万份，主题和行业ETF净申购596,115万份，策略和风格ETF净申购88,535万份；中国长短利差缩至0.4885%，离岸人民币汇率收6.7445。
• 全球股市：原材料、医疗保健领涨，工业、信息科技领跌。
• A股：中国资产普跌，大盘价值风格显著占优。

数据来源

• WIND，东亚期货