银河北交所上市公司中报交流：卓兆点胶

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 战略转型：卓兆点胶从设备厂商向智能装备核心部件产品公司转型，收购广东普森、苏州澳因特，孵化卓池布局直线电机，未来重点推广标准化的点胶阀体、配件及耗材，减少非标设备和低价值设备订单。 2. 上半年业绩：总营收近2亿元，其中阀与配件约1亿元、后台（推测为相关配套）约5000万元、设备约2000万元、其他（主要为房租）约1000万元；营收增长受益于新能源汽车、锂电储能、光伏等新下游领域拓展，利润承压源于人员增长及新领域前期投入。 3. 分产品情况： - 设备：上半年毛利率32%，以检测设备、大流量涂胶灌胶设备为主（毛利率40%-50%，低于消费电子时期），消费电子设备占比极小，旧机改造占比低；设备单机价值量方面，消费电子点胶设备20-30万、光伏相关约70万、新能源汽车/锂电约50万；上半年新能源、锂电等设备营收近2000万，处于前期验证小批量阶段，客户包括宁德时代、比亚迪、冠宇电池、吉利汽车等，在国内品牌中进展较快，海外布局以机械手外购为主。 - 阀与配件：收入增长但毛利率小幅下降，原因是行业竞争激烈，下游客户价格让步，消费电子领域感受相对明显；当前与苹果相关的耳机点胶阀全球市占率约50%，手机领域今年贡献约1000万营收，验证流程已完成，未来或有突破。 - 耗材（广东普森）：收入和毛利率提升，因打入汉高、3M等国际胶水管材供应链，产品为点胶针筒、针头、胶管等包材，下游为胶水厂商，与卓兆点胶下游集成商、代工厂存在渠道协同，产品独立，打包销售占比小。 - 其他（房租）：占比小，收入结构分散。 4. 区域与现金流：境外收入增长源于客户海外工厂布局，境外毛利率高于境内（客户承担售后服务、运输等成本）；上半年存货增加3000万主要因检测设备未确认收入，合同负债增加1000万源于新能源汽车、锂电设备预付款；经营现金流净额大幅增加因去年设备验收款到账，应收周转率下降因今年新增设备未验收回款。 二、战略规划 1. 核心方向：未来聚焦智能装备核心部件，发展标准化产品，减少非标设备，提升阀、配件、耗材收入占比，目前阀与配件、设备营收比例约7:3。 2. 研发与拓展：研发侧重应用性，围绕客户工艺需求优化点胶方案；未来计划向汽车、国内笔记本电脑等领域拓展检测设备，推进直线电机、滴滴马达等布局，半导体领域设备仍处打样阶段，苏州澳因特马达业务50%客户为半导体设备商。 3. 下半年展望：收入结构、客户结构已较均衡，避免了设备业务带来的较大波动。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加银河北交所上市公司中报交流。卓照点交目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次会议仅面向银河证券专业投资者客户，未经银河证券和演讲嘉宾事先书面许可，不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。银河证券对违反上述要求的行 为主 体保留追究其法律责任的权利。 诶，各位投资者下午好，欢迎大家参加卓照点交的周报交流。我是银河证券联交所团队的张志浩。呃，今天我们也是非常荣幸的请到了呃，卓照点交的董秘谢总啊。呃，然后公司呢，作为一个专注于这个点交法以及相应的设备号牌的这样一个公司啊，我们也能看到啊，今年除了基本盘的这个消费电子。 啊，上半年公司在一些 像锂电储能的这些新的下游领域的这个拓展，也都是在持续推进当中。嗯，那我们还是先请谢总对整个公司的这个近况做一个简单的更新，然后之后我们再进入交流环节。哎，谢总。哎，好的，好的，那个张总。 呃，我把公司情况大概更新一下我们。呃，我们这两年的战略呢有一些。稍微有一些变化。呃，从大概二五年开始吧。 我们公司呢正在向一家呃产品型公司转型。原来呢我们算是一家呃。设备公司。但这两年来呢，我们在布局一些这个像点胶的耗材收购了广东普森。 然后今年的呃，七月份呢又收购了。呃，苏州奥运生是做滴滴、马达的。做出一些产品型的。呃，公司 那我们自己内部呢，也做出了一些调整。 我们有孵化内部，我们自己有孵化一个卓池。是做直线电机的。然后呢，在我们的主页啊，点交上面。我们也是方向也有些调整。 呃，首先在设备方面呢，我们尽可能的 呃，就少去做一些非标设备项目。呃，点胶设备呢，我们只是接一些这个。产量量比较大的。几十上百套的，我们才接。 尽可能的是和下游客户呃 去交易这个点胶阀体和点胶的配件。嗯。呃，我们未来呢，整个方向也是希望向一家呃 智能装备里的核心部件的一个产品公司去转型。啊，就是我们整个战略上的一个变化。 然后呢，今年上半年整个营收是有呃有一定增长的。这个呢，得益于我们在像新能源汽车。米店。光伏行业的一些呃一些进展。 这块对我们原来以消费电子为主的。这个 来说是有呃，都是一些增量，然后利润呢是相对有限承压的。这个呃，首先是因为几个点，呃，一个是我们这个人员呃，有一些增长，这个对销售费用啊、管理费用啊，呃，相应的都有一些上涨。另外呢，是我们呃，在很多新的领域和方向里面，现在都处于前期投入阶段。 目前呢，很多呃附属的这个模块子公司呃，都还没有。行，就收益还没有完全覆盖到原来的这个开支投入，啊，主要这几个原因。嗯嗯，好的好的，嗯，那麻烦会议秘书先播报一下提问方式。大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。大家好。如需提问。电话端的参会者请先按话机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。哎，谢总，我先抛砖引玉，问你个问题啊。就是我们从这个中报的这个。呃，就大品类的这个营收拆分里面也能看到啊，今年上半年大概 我们将近两个亿的营收里面，呃，一个亿左右是这个阀跟配件，然后 呃，五千多万是那个后台。 然后设备这块两千多万。呃，然后其他的一些有有可以一千多万的这样一个营收。然后就这四类里面，我我想。还可以问一下，就是因为他们的这个营收，还有像毛利率的一些变化，其实都都也。 不太一样啊。像设备这块，我们这个 收入跟利润毛利率这个变化的原因主要是什么呀？呃，设备这一块呢，主要是结构变化比较大。我们刚刚说了，我们现在在点胶领域啊。 呃，相对做设备会少一点，更多的是跟客户去。销售点胶阀或者配件。那设备就交给集成厂商来做，或者大家一起呃合作配合。然后呢，设备目前设备主要是以检测设备和 呃，大流量的涂胶灌胶设备为主。 那这个毛利率相对在四十百分之四十到五十，会比原来消费电子。呃，稍微低一些。嗯，嗯，嗯，明白。哎，那那我们整体这块设备的毛利率是三十二，今年上半年。 这个。就是哪一些是稍微更更偏低一些的啊。呃，这个呢是因为我们现在 在新能源 汽车，还有这个锂电。呃，前期刚刚起步，呃，比如说像宁德比亚迪，我可能刚开始做一两台设备。 嗯。一台设备单价大概在八十万左右。在这种前期的情况下面，其实我们最开始 呃。第一个成本的评估。 呃，还没有实际做过，有可能后面投入的相对会大点，或者说中间改动的比较多。等到这个上量量产之后就会稳定下来。嗯嗯，明白，明白。然后设备里面，现在消费电子这些的占比已经很小了。 呃，对，相对比较小了。到 我们也不是说完全不做了，就是说我们不太会做那种零散的。单子。嗯嗯，明白，明白。 嗯，然后像设备里面现在这个。呃，像旧堤改造这些，现在还还有一些这个占比吗？偶偶尔还是会有的，今年的旧迹改造不多。嗯嗯嗯，我明白这块毛利率是不是会相对低一些。 呃，对，旧机改造呢，它主要是基于比如说我给客户出过的以前的老设备，那客户可能工艺有些更新换代，但是整个设备的基础还是都可以用的，只要在上面换一些点胶的模块或者一些备件就可以了。那整个价价值量就不会特别高。嗯嗯，明白明白，但但这块今年的这个占比非常小了哈。呃，对，今年嗯旧机改造的比较少，大部分客户其实买新机的。 嗯，然后新机呢我们又主要是以供阀为主。明白明白，那阀这块那个我们看到收入是增长了，但毛利率还是有一点点小小的下降。这块是什么原因啊？这个呢就是这应该说这两年吧，整个行业的竞争趋势。 越来越激烈了，然后大家为了呃 呃，取得订单在价格策略上面都对客户有一些让步嘛。明白这个是。所有的下游都有一些这个类似的一个操作吗？嗯，是的。 这个整个行业可能大家都有一些呃客户啊，都给了一些这个。降价的一些压力。明白，明白。嗯，像不同下游。 他的这个降价幅度会有一些区别吗？呃，目前因为我们目前还是消费电子占比比较大，所以对这一块的呃 感受度啊，还。就比较敏感。诶。 消费电子反而是 嗯。比较 没有这么大压力的，因为整个消费电子的行业比像汽车。呃，或者说储能还有光伏，他们的降本。压力要轻一些，那消费电子整体比他们还是呃附加值啊等等的都好一些。 嗯，嗯，嗯。明白，明白。嗯，然后耗材这块这个收入和毛利率都是提升的，就是这块具体是什么原因？呃，耗材的收入和毛利主要是基于我们 在 广东的子公司广东普森 他做的这个。 他做的是点胶胶水的那个包材，就针筒啊。针头。交管这一切。那。 他们呢是因为第一个今年。啊，原来他们做的是国内的招商为主，像这个呃烟台的德邦、湖北的回天新材。呃，我要帮我要通这些国内招商那。从去年年底之后，他们也是打入了一些国际较上的这个供应链，像汉高的。 呃，汉高三M。嗯，西卡。那这种呃 高端胶水的用的包材。整个价格啊。 附加值就会相对再高一些。所以整个毛利可能有点提升。嗯，嗯，嗯，明白。那他的这个客户其实跟我们还是有一定差异的啊。 呃，对我们的下游客户主要是像 代工厂商，或者说是设备集成商。而普森呢，他们做耗材，他们的下游直接客户呢，更多是这种。材料厂商做胶水的。明白，明白。 唉，那这两块我们后续的这个这个协同效应是怎么体现的呀？嗯。其实我们就 现在呢，我们 最直接的一个效果就是。利用我们的这个平台，包括我们整个这个体系，来帮他们打入一些高端的教授厂商的。 供应链体系 这是一个方面。第二个方面就是说，我们在同一个客户项目项目里面。虽然说我们的直接客户不一样，但是我们的终端客户其实是相 有相似，有相同，有。那个的有叠加的。 比如说，呃，我们现在在做国内的点胶，那中间可能 天津厂商是像 必逊高尔夫士康这种。那这些客户也能成为他们的。呃，终端 是。嗯嗯，明白。 就可能更多的还是客户，还有一些这个渠道上的一些协同啊。本身产品上其实没有太多的这个重叠性。呃，对 产品上。产品是完全独立的。 但是呢我们对他们来说有一个比较大的帮助，就是说。呃，耗材的一些尺寸规格。它是比较滞后的。嗯。 在点胶这个应用领域里面，我们设备是走在最前面的，胶水可能是第一第一道。胶水验证我们在客户端。有什么新工艺推出，或者有什么新技术？那都是我们点交设备厂商，结合交税厂商一开始做一些验证和测试。 比如说把某款胶水定下来。把设备的一些尺寸。用多多少那个C C的包材什么定下来之后，如果这个消息能够比较快的传导到 后台厂商，那他们就会跟进的比较快了。明白，明白。 那后续会存在，比如我们两家的产品打包销售的这种可能吗？嗯嗯。在部分客户有我们现在嗯，像在戈尔在。比亚迪 有同时卖我们的设备在搭售一些这个耗材，但是这个比例还是比较小。 嗯，目前在胶水这个行业。大部分的包材还是由胶水厂商直接。采购的。呃。 打包的情况是一种情况，就是教授厂商。把它的胶水，比如说按照大桶。呃，五加仑或者 或者五十五加仑这种大桶。给客户。 然后客户比如说绿区富窗，他们用的时候自己去分装，这种情况相对还是少一点的。呃，目前大部分情况还是胶水厂商直接分装好成一级的胶管。卖给这个。这种代工厂商 所以目前我们打包的情况还是比较少的。 嗯嗯，明白，明白。然后其他业务，这个一千多万的营收他。具体是哪些品类？呃，其他业务以前都这个比较杂，像我们的一些房租啊。 嗯。一些这种房租为主，主要是。哦，哦，哦，明白。呃，那从这个 地区来看，我们这个境外收入今年上半年是增长比较明显。 就这个是什么原因？呃