三生国健2026半年度业绩交流会

发布时间：2026-08-21 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司营收8.7亿元，同比增长34.8%，规模净利润3.7亿元，同比增长9%，核心增长来源于辉瑞707项目里程碑收入；存量产品受增值税调整、医保控费影响营收略有下降，新品益赛普处于市场导入期。 2. 上半年研发费用同比增长32%，核心自免领域管线丰富，今年新增2款产品获批（抗白介1β单抗治痛风急性发作），另有多个适应症递交IND、多款分子进入IND申报阶段。 3. 核心产品进展：益赛普拓展强直性脊柱炎等适应症三期临床，611（白介4受体）多个适应症达临床终点，有望年内递交IND，626（BTCA2）启动系统性红斑狼疮二期临床，627（TYL A）进入二期临床。 二、投资线索 1. 707项目由辉瑞牵头开展9项全球多中心临床，覆盖非小细胞肺癌、结直肠癌等，后续将分阶段获临床、监管里程碑及销售分成，辉瑞将其列为肿瘤管线重点布局品种。2. 2026年为新产品导入期，2027年预计2款上市新品（含益赛普新增适应症）贡献增量，611产品差异化设计有望提升患者依从性，临床结果优于同靶点品种。3. 早研布局双抗、多抗、TCE、口服多肽等前沿技术，覆盖自免多领域，如717（CD19/BCMA三抗）较罗氏竞品B细胞清除效果更优，具备差异化竞争力。三、风险与关注 1. 存量产品受行业政策（增值税调整、医保控费）影响销售承压，新产品销售放量存在不确定性。2. 海外授权项目（707）的里程碑收入实现依赖辉瑞临床进度，存在不达预期风险。3. 创新药研发存在临床推进、结果不及预期风险，多个管线处于早期阶段，商业化能力需进一步验证 四、后续安排 1. 下半年推进新产品医保准入筹备，组建专业推广团队，完善供应链保障，为产品放量做准备。2. 持续推进核心管线临床，计划每年有新品递交IND或获批上市，优化产能与成本管控。3. 推进707项目全球临床，积极探索国际化布局，依托完善的自免管线组合实现百亿峰值储备目标。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加3生国建2026年半年度业绩交流会，目前所有参会者均处于精英状态，下面开始播报免责声明本次会议请服务邀请参会的广大投资者会以ppt音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用。不得公开发布三生国建未授权任何媒体转发本次会议相关内容未经允许授权的转载转发均属侵权，三生国建将保留追究其法律责任的权利，三生国建不承担因转载转发而产生的任何损失和责任。市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做投资决策。 在会议开始前，我们提示各位投资者在主讲嘉宾发言结束后，将列入提问时间出席本次交流会的公司高管团队成员有公司董事长娄静博士。C.E.O刘艳丽女士，临床开发副总裁，周青红女士研发副总裁顾金明博士董 事会秘书张琪博士。此次交流会，我们将分为三个部分，首先是由公司董事长娄静博士做开场致辞。然后由公司的高管团队向大家介绍公司2026年半年度整体的经营情况，最后进入问答环节。 那么我们首先有请公司董事长娄静博士做开场致辞。谢谢主持人。尊敬的各位投资者分析师朋友大家早晨好欢迎大家莅临公司2026年半年度业绩交流会。非常荣幸与各位有机会沟通公司2026年上半年的经营成果研发进展以及未来规划。 进行交流，在此，我谨代表公司管理层和全体员工，向长期以来关心与支持公司发展的各位朋友，致以最诚挚的感谢。回顾过去半年全球生物医药行业在复苏与变革中稳步前行。呈现出政策赋能资本回暖创新，提速国际化深化的阶段性特征。伴随投融资环境的持续改善以及创新药研发前沿技术的快速迭代多款突破性疗法相继获批不断推高行业整体价值。 聚焦国内生物医药行业已被确立为国家新兴支柱产业政策支持力度持续加大，为创新药商业化奠定了更为广泛的空间。行业盈利弹性有放进一步释放，与此同时增值税率调整医疗反腐深化医保控费加码等多重因素相互叠加，对药企的商业化能力提出了更高的要求。面对机遇与挑战并存的市场环境，公司坚信深耕自身免疫疾病这一黄金赛道啊持续夯实成熟产品筑牢基本盘创新新药接力放量前沿管线布局，长期成长的梯队布局，稳步推进研发项目强化商业化能力，优化产能与成本管控。 为新产品上市做好前期准备，交出一份稳中有进的中期答案。在经营业绩方面，上半年公司是实现营业收入8.7亿元，同比增长是34点34.8%。规模净利润3.7亿元，同比增长9%15 95.1其中。来自辉瑞的里程碑收入，成为公司收入与利润增长的主要来源。 与辉瑞合作的707项目推进顺利，目前由辉瑞牵头已开展九项全球多中心临床实验覆盖非小细胞癌及直接肠癌等多个实体瘤适应症临床开发全面提速，同时受增值税率调整。医保控费等多重因素叠加影响存量产品销售端承压整体营业收入同比有所下降，新产品易赛拓仍处于市场导入期，尚未形成规模化销售公司已提前完成医保准入筹备，组建专业市场推广团队，并完善供应链保障体系，为产品后续发。奠定坚实的基础上半年公司进一步加码研发投入研发费用，同比增长32%，临床项目高效推进我们聚焦核心治疗领域。 积极布局新1代高价值靶点与创新分子类型，整体管线呈现出靶点布局前瞻分子形式丰富，诚要性扎实。临床定位清晰的特点，充分体现了公司在早研创新研发与全球同步开发上的核心优势与长期竞争力。为构建未来差异化治疗方案奠定了坚实基础，我们同时加快了临床前成果，向临床阶段的转化，优化项目推进流程，缩短呃转化周期，为后续管线持续输出，注入强劲动力。展望下半年，我们呃已有一款新产品，获批就是我们的抗白介，一贝塔的单抗是治疗呃痛风的急性发作。 昨天上午，这药监局公布获获批的呃获批上市的另外有两个新生的新增的适应症呃递交nd.A多个新分子将进入ind申报阶段，不断为为公司发展注入新动能。在商业化布局方面，我们持续完善学术推广体系，加快院内准入节奏，稳步拓展终端覆盖广度，加强销售团队建设，为新产品上市及纳入医保后的放量做好充分准备。展望未来，我们将坚守初心。德行致远在创新研发和商业化上持续发力。 以更扎实的业绩回报各位投资者的信任与支持。好，接下来进入业绩汇报环节，由公司管理团队为大家详细解读半年经营的情况。之后，我们将集中回答各位的问题，再次感谢各位的莅临与支持。宋子好的，谢谢谢董事 长。 那么下面呢，由我来为大家汇报一下三生国建2026年上半年整体的一个业绩情况。2026年整体上半年呢，公司整体的营收还是一个非常不错的表现8.7亿元人民币，同比增长了35%，那么同时呢，我们毛利这个7亿元，同比增长了55%规模净利润，还有正常化的一笔大都是同比高于收入的增长，那么主要的来源呢？还是由于我们的这个授权收入？这个记录了一些里程碑，所以贡献了我们比较大的一个增量啊。 我们整体的研发投入呢，依然还是呃高速的成长过程当中，那么研发费用呢？呃2.5亿同比增长30%多，所以偷偷的投入呢？差不多是2.7亿人民币，那我们这个每股收益呢？也是同比增长了95%。 那同时呢，为了回馈股东，我们今年呢，上半年呃，每十股派发4毛2这样的一个股息现金储备，我们依然还是非常丰厚的那整体，还是为我们未来可持续性的发展奠定了一个坚实的基础。那今年上半年呢，我们是非有非常多的一个这个研发进展的里程碑，那么上半年608获批上市，我们刚刚呢，这个613获批上市那两个新产品的增量呢？那今年是一个市场预热和铺货的一个过程当中。包括我们也会深耕各个维度的一些渠道，所以相信两个品种呢在明年会贡献呃更多，更大的一些增量，那么同时呢，我们这个611ad的一个信用证呢，今年已经提交明年呢，是有望这个呃上市，同时我们也开了一些这个716这个2626627这些相应的一些临床有的已经在一期呃开始启动那么有的呢？ 逐步的进入到二期整体我们的管线上呢？这个无论是nd.A接近三期的一个产品，在我们这个核心的一些六字头，这些经点难点的产品，把我们整体收入这个呃贡献的啊拓展了六个适应症，那么二三期的产品呢？大概是将近十个这样的一个项目在继续推进过程当中，所以我们可以看到在我们管线上，在这个已上市的产品包括申报nba的三期二期一期，以及拿到mb件的。还是有一个非常健康的临床管线梯队，那我们相信呢，这个随着我们各个产品呃有力的一个推进，那么我们整个从上市到这个临床管线的一些产品。 是一个我们未来这个百亿峰值储备的一个呃，内生增长，那么同时呢，在更前沿的领域，在临床前，我们在呃整体的一个这个呃自勉的一个领域里的布局，那可以说我们能想象的modality，那我们基本都有全盘的一一个布局。呃治年领域呢还是100多个适应症？那么全球已知的可以被治疗的也30多个适应症，那么还有巨大未被满足的一些需求。在整个这个top ten的这个大患病人群的治疗领域当中，三生国建都有一个非常完善和完备的。 布局呃像这个c.Opdad哮喘等等一系列这种过亿的人群，甚至于在中国大几千万的人群，我们都有一个非常好的单疾病治疗领域的一个产品组合，那我们可以看到右边这张图，我们每每1年都会有新的这个nd.A。申报呃也会有这个新产品上市，所以未来我们能看到的这个3年5年呃，每年一两个这个新的适用证上市，这个是未来可期的，那么我们回顾从二三年至今呢，我们几乎每1年都是有新的这个nb.A申报所以相信在明年开始呢，我们还是会迎来一个呃集中的成长期啊707这个去年还是这个缔造了一个非常大的bd的deal，那么707呢也极具潜力，成为下一代肿瘤免疫治疗的一个产品。 那无论是从我们分子上的设计，早期的各种药效试验，包括到临床都是得到了有力的。的认证呃整体呢，我们后续还是会分阶段收入到一定的，这个临床里程碑监管里程碑还有后续销售分成，所以这一块呢也是奠定了我们未来这个成长的一些基础。整个辉瑞呢？对于三升的产产品还是高度认认可无论是从临床价值还是市场潜力，那么也将这个品种呢列为他们自身肿瘤管线当中重点布局的一个产品，那么现阶段呢已经牵头了这个九项的 呃临床试验，那么覆盖了非小细胞肺癌结直肠癌。 等相应大患病人种的一个领域，所以这一块呢，未来也是我们收入成长性，非常可以值得期待的。呃公司在高度重视业绩的同时，我们也非常注重这个esg的指标，无论是从社会责任还是从这个呃社会的回报价值共享，包括抗体药物，可提供可靠的一个提供者和我们整体健康产业的长期拓展者。我们每1年的指标都在不停的优化当中，那么像现在商道容容率包括win的等等都拿到了a级，那我们整个esg在这个a股上市当中的卓越表现也是top100这样的一个呃级别，所以我们既保证业绩成长的同时又保证跟业绩健康的成长，同时也会回馈社会关注各项的这个环境指标以及质量指标啊。 呃，公司还是坚定不移的，在这个创新的道路上，在更前沿的领域做差异化的产品，无论是first class还是best class，都是我们这个从研发开始初始在这个靶点发现到分子的产生。依然关注的10分重中之重的重点，所以盐产销一体化，包括我们形成一个闭环。呃，良性的一个循环依然是我们战略的重点，我们无论是在创新还是全全球化，这个还是踏踏实实一步一个脚印。在我们有先发优势的领域里，精耕细作构筑，我们自己核心的竞争力啊。 呃，公司整体的一个战略布局呢？还是成熟产品能够为我们保底那么新产品呢？未来逐步为我们贡献增量，那么同时呢，我们早盐的品种具备差异化的设计，相信可以走到global这个前列在更前沿的一些领域贡献。这个更多的一些分子，那我们在早盐维度呢，这个呃目前呢这个质免已经是这个迭代到二代三代这样的呃，一个一个一个情况，那我们早期的都是单抗，那么后续的各种双抗三抗tce口服多肽，甚至于吸入剂型等等，在这个致眠领域能够满足临床未未满足的需求，能够拉升临床治疗的等级，那么同时呢，在这个分子形态上更加增这个呃，增加患者的依从性都是我们。 呃战略的重点和努力的一个方向啊。呃公司的管理层呢，都是这个有着十几20年这样医药行业从业的经验。我们无论是在这个呃整体的一个生物制药领域，包括临床领域生产领域这个研发领域，这个甚至于投融资领域，我们都有着一个深厚丰富的一个经验啊呃上市产品，那么首先呢，我们三个这个以上是多年