长江证券：2026年新能源重卡渗透率及带电量趋势展望

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 新能源重卡发展分两阶段：2021-2023为初期，2024年后进入加速阶段，2025年销量23万辆、渗透率28.9%，2026年上半年渗透率30.3% 2. 渗透率提升核心驱动：政策加码（双碳、两高管控）、电池成本下降、以旧换新补贴，纯电重卡全生命周期成本优势显著 二、分车型展望 1. 牵引车：2026年新能源渗透率预计44%，销量20万辆，核心看带电量提升；当前300km以下续航段渗透率38%，需带电量提升至550度适配中长途2. 专用车：2026年新能源渗透率预计21%，搅拌车占比超70%，带电量平均提升6度，短途运输需求支撑渗透率提升3. 载货车：当前因亏吨问题渗透率低，核心待政策解决总质量限制，欧盟相关政策可参考4. 自卸车：2026年新能源渗透率预计超50%，矿山、城建渣土场景优势显著，带电量向600度以上放量三、整体预测 1. 2026年新能源重卡总销量26-30万辆，渗透率超33%2. 远期渗透率：若载货车亏吨问题未解决约48%，若解决可达53% 四、投资建议 1. 重点关注传统重卡车企，带电量提升后传统车市优势凸显，或迎来格局及盈利双修复2. 推荐中国重汽，其新能源重卡产品力或支撑其出海及产品结构优化 二、音频原文（转写） on the line 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。呃，各位领导，大家早上好。然后，呃，我是长江汽车的分析师张永贤。 那首先还是非常感谢各位领导能够参出，呃，能够参加我们这个啊，这个早晨的一个系列电话会。那，呃，今天的一个会议主题是，呃，给各位领导在整个汇报一下整个这个重卡，呃，新联化的这样一个趋势，然后的话，以及这个，呃，二零二零二零二六年的整个重卡的一个渗透率，以及这个带电量的一个趋势的一个。展望。那首先第一个的话，就是对于整个 呃，国内呃，整个重呃，新能源重卡的一个发展历程，还是要再呃，做一个回顾。 那实际上呢，是分为两个阶段。第一个阶段的话，是这个。二零 呃，二一年，呃，到二零二。啊，二三年。 然后整体的话是。呃，整个新能源重卡的一个发展初期。然后整个2021年的话是在 啊，之后的话是在国内啊双证政策的一个推动之下，然后整个重卡。然后这个。 啊，开始整个初始化的一个电动化，然后的话就是整体。呃，这个新能源重卡的一个销量也是达到了一个一万辆，渗透率的话也是达到了百分之二呃零点七。然后这个。啊，二二年的话，整个渗透率啊就已经达到了这个四点七左右。 然后的话就是整个二零二三年的话整个新年化啊这个。这个 这个速度放有所放缓，然后整个的一个渗透率。在整个2022年的这个4.7的基础上，只提了 就是零点三个百百分点。那呃第二个阶段的话是2024年之后，然后整个新年重呃重卡是驶入这个加速发展阶段，然后随着整个以旧换新的这个补贴啊叠加这个电力成本的一个下降，然后这个2024年的六月份的话，整个重卡的一个新量化是呈现加速的一个趋势。 然后整个2024年全年的话，整个新年重卡的一个销量是啊达到了7.8万辆，然后同比的话也是增长了百分之啊是呃154的这样的一个增速，然后剩。渗透率的话也是达到了百分之十二点九这样一个水平。然后二零二五年的话，整个的一个啊这个呃新能源重卡的渗透率趋势是有有所延续啊。然后的话，全年是实现了这个二十三万辆的一个销量渗透率的话，也是达到了百分之二十八点九。 然后今年上半年的话，整个新能源重卡的渗透率啊，在整个去年的基础上是再进一步的提升，达到了百分之三十点三啊这样一个水平。然后整个二零二一年的十月份中央啊出台了这个双碳政策之后。然后地方政府相继出台了一些这个政策啊，严控啊两呃两高行业的这个啊碳排放。然后这也是啊这个电动呃重卡的这个政策端的这样的一个催化。 然后后续的话，整个这个啊这个政策端也是聚焦在整个交通运输行业，然后中央层面上啊这个啊产业呃政策也是驱产业政策驱动，再加上整个各地方政府的这个啊竞争性的这个区域产业的一个布局。然后这是 是整个新年重卡近三年以来啊高速发展，然后不容忽视的这样的一个因素。然后的话，呃呃，这个这个利就过去一段时间的话，就是整个新年重卡的一个政策是在啊持续不断加码的这样的一个状态。所以的话，就是对于整个新年重卡来说，从整个政策层面，然后是有一定的这个强支撑的一个呃一个一个一个基础。 那另外一个的话，就是整个电池成本的一个回路，包括呃这个呃这 这个以旧换新的这样的一个补贴，然后电动重卡，呃，这个经济性也是在逐渐的一个凸显。然后电池啊是整个新能源重卡的一个成本的一个重要的这样的一个组成部分。然后而且的话，整个电价的一个呃电量的一个提升占比啊也也是在进一步提高的。然后的话，嗯，在整个新能源重卡的一个领域，然后电池成本占比占到了啊整个这个呃一台车的大概是百分之三十到百分之五十之间。 然后该比例的话，受整个电池容量。包括呃配置等等因素的一个影响，而有一定的差异化啊。但是呢，就是总总的来说的话，整个的一个电呃电池的呃这个呃单价，然后呃有一个持续下降的一个过程。所以的话，对于整个新山重卡来说的话，从成本侧来说的话，是有一个啊下行的一个趋势的。 然后呃整体的话，就是呃在整个成电池的成本下行的一个趋势之下，然后也会带来整个单车的带电量的一个持续的一个提升。然后另外一个的话就是整个碳酸锂的一个价格下行，然后对于整个啊重卡的这个价格来说是有有有所回落的。然后的话就是啊整体的话就是在整个这个成本端的一个下行之下，然后对应的整个的一个啊这个性价比啊会有一个啊这个这个这个这个这个这个体现啊，所以的话就是整体嗯再加上整个的这个呃这个呃以旧换新的一个政策补贴的一个啊这个呃进一步。 不降低购置税的一个成本啊，购置成本啊。所以的话就是整体我们算下来来看的话，就是以整个这个四百三十二度电的这个啊六乘四的这样的一个车型的牵引车的啊这个这个这个车型来算的话，就是整个这个纯电重卡、天然气重卡和呃燃油重卡。我们发会发现就是全生命周期来看的话，就是整个纯电重卡，然后它的经济性会非常突出。然后相较于这个呃燃油重卡来说啊，这个 全生命周期的一个成本，然后纯电重卡是在一百一十八万左右的一个水平。 然后这个啊这个燃油重卡的话，整个的一个全生命周期的一个成本大概是在这个一百七十万左右。啊，所以的话整个这个经济性还是非常突出的。然后在整个经济性的一个推动之下，然后整个重卡的一个新能源化的一个趋势是不可逆的。然后整个重卡作为整个商用车，其经济性的话是起到了这个决定性的这样的一个，对于整个消费者来说的话，是起到了一个决定性的这样的一个呃。 购车的一个呃选择的一个呃重要的一个因素啊，然后的话就是在这种经济性的一个推动之下，然后的话也是整个新能源重卡发展的这样的一个呃这个底层的一个基础。尤其是在整个中短途的场景之下，然后电动重卡的这个全顺周期的一个成本是有显著的一个经济性的啊，所以的话也会带动整个啊这个短途啊整个重卡的一个新呃渗透率会从短途到中短途这样的一个方向去演绎。所以的话就是整个的。呃，对于整个西南政法来说的话，核心的一个催化因素还是在于整个经济性的一个。 体现就是。伴随着整个的一个。啊，这个电池的成本的下探，然后包括整个政策的一个扶持。等等一个因素的一个影响，然后的话就是。 啊，有了它这个快速发展的一个基础。然后对于整个这个新年重卡，然后因为呃今年上半年来看的话，整个的一个渗透率已经达到了百分之三十五左右。那对于后续的话，整个训练重卡。的这个空间该怎么展望？ 然后也是应该也是各位领导就是比较关注的一个问题。首先第一个的话就是。整个重卡呀，啊就是。呃，这个行业的话，大概是分为四类车型。 然后分别是这个牵引车、专用车、呃，载货车和自卸车。其中的话，整个的一个。牵引车占到了这个大头占大占到了这个总总的这个重卡的一个市场的百分之。这个五十七左右。 然后专用车和载货车的话，这个相近，然后大概各自占到百分之十七左右的一个占比。呃，最后的话就是自卸车这边的话，大家占到百分之七左右。那各类车型的这个运距及这个啊应用场景的一个关系，然后电动重卡。啊，这个进展是有所不同的。 那其中的话，就是在整个渗透率这一块的话。这个牵引车这边的话，因为它的整个的一个啊，这个再细分的这个运具的一个场景，一个的话是这个。啊，三百公里以下的一个续航段，然后大概是占了百分之啊三十左右。然后另外一个的话就是三百到五百公里续航段，也是大概占百分之三左右。 啊 然后的话就是目前为止的话，对于整个这个重卡的一个新年化，主要还是集中在 这个三百公里以下的一个续航段内。所以的话，大家能发现就是整个牵引车目前的。整个新联化的一个胜率大概是在百分之三十八左右，主要是 牵引车里面的三百公里以下的一个续航段是得到了。这个，这个，这个。 啊，这个呃，新能源的。呃呃，对于整个燃油车的这样的一个有效的替代。然后另外一个的话，就是自卸车这边的话，目前的话。因为本身自卸车的这个呃运距大概是在三百公里以下。 所以的话，它当前的整个的一个渗透率也是达到了。百分之四十二。然后整个牵引车的这个市场。然后燃油车、天然气啊，呃，包括这个电车重卡，然后是一个。 啊，共存的状态。而且的话就是2025年。啊，下半年的话就电动重卡的一个。啊，这个呃，这个这个速度是在明显放缓的，然后核心的一个逻辑是在于 整个牵引车市场的话就是。 那整体的话，就是这个三百公里下续航段的话，是得到了。充分的这个替代之后。然后三百公里以上的一个续航段的话就是。从整个的一个渗透率的新能源重卡的一个渗透率的视角来看的话，得 这个这个 啊，这个要看后面的话，整个带电量的一个提升的一个情况啊。 然后的话就是。呃，整个的这个目前来看的话就是 整个现车这个呃这个维度。然后三百公里像这个续航段的话，目前还是以这个天津重卡和油。这个燃油重卡啊为主。 然后整个新能源重卡的话，就是目前来看的话，就是还是有一定的这个这个限制啊，但是呢，就是呃因为我们呃针对于整个的一个经济性这一块也做了一个测算，啊，如呃如果我们目前的话，还是以整个的一个啊这个呃430度呃电的这个带电量，然后去看整个六乘四的这个牵引车的这个这个成本，那如果的话就是啊这个430度度电的这样的一个新能源重卡。卡如果是跑三百公里续航的话，就是整个的一个。 因为跑三百公里续航，它这个运输期间的话就不需要一次停车充电。所以的话就是这种情况之下，整个新能源重卡的一个经济性还是有比较突出的一个情况的。那如果用四呃四百度电的这个带电量去跑四百呃四百公里里程的这样的一个运距啊，那它中间的话就会停下来充充一次电，然后在这种情况之下，然后整个的一个经济性就会啊相较于燃油呃燃油重卡和。天津重卡来说的话，就会啊就啊这个这个就没有经济性的一个优势啊。 然后的话，如果把整个的一个度呃带电量提升到这个五百五十度电的话，那整个的这个跑三百度、三百运距和四百运距的话，啊这个经济性就会比较突出。所以的话，就是后续的话，在整个牵引车这边的话，整个的一个渗透率还有没有提升的一个可能性，就要看整个带电量的一个提升的一个情况啊。所以的话，就是总我们也梳理一下，就是目前的话整个 现车大电量，你啊这个趋势还是非常明显的。就是呃，就是我们也看了一下整个的一个呃，按照工信部的这样的一个呃，公告的这样的一个新车来看的话，就是整个今年呃，这个二二五年的一到十月份和二四年对比的话，就是明显能感感觉到就是这个带电量就是有一个持续的一个提升的过程。 尤其是的话，就是这个呃四百度电以上的一个带电量的一个车型，然后会在逐步的增多的一个情况。所以的话就是。是也会给到啊市场的一个呃这个预预期的话，就是在这种带电量的提升之下。然后的话就是牵引车这边至少在三百到五百公里啊这个里程段的这个车型，还是有希望做进一步的整个新能源呃重卡的这样的一个期待。 那我们也做过呃这个测算，然后呃从整