旭创H1财报利润为79亿和80亿,表现符合预期和超预期,但感觉略低于预期,与网传数据相近。光模块毛利率提升6个百分点,显示需求稳定。上游存在锁货、囤货现象,预付款和应收账款大幅增长,但现金流下降44%,整体情况合理透明。
关键信息与北美方面确认一致:
- XPO是业界首款整合液冷的可插拔光学方案。
- NPO定义为“放置在主机ASIC附近、物理上分离的光模块”,适用于高密度扩展互连,公司未来将积极开发NPO、XPO、CPO、OCS等下一代光互连产品。
- CPO长期将与可插拔光模块及其他连接方案共存。
- 公司计划增加对1.6T、3.2T及更高速率光模块的研发投入,但未提及NPO。
整体来看,旭创H1财报数据合理,但现金流下降值得关注。下一代光互连产品方向明确,但NPO相关内容未提及。