新易盛 发布股权激励草案 预期2026-2029年维持营收高增

新易盛发布股权激励草案，拟向不超过961名激励对象授予限制性股票648.12万股，授予价为212.00元/股。首次授予518.52万股，预留129.60万股。激励对象需达成2026年及未来几年的营收目标，如2026年营收不低于500亿元，2026-2028年累计值不低于2,900亿元等。

光模块市场需求强劲，Q3/Q4及明年订单能见度高。新易盛推动成都、泰国工厂扩产，2023年800G成为主力出货产品，1.6T放量加速。硅光技术团队规模和能力持续提升，产品份额稳步增长。NPO产品预计2027年下半年有订单交付需求，2028年出货量逐步提升。

研报重点分析了新易盛股权激励计划，包括激励对象、授予价格、业绩考核目标等。同时关注公司光模块业务进展，如市场需求、产能扩张、产品迭代等。此外，还涉及硅光技术和NPO产品的商业化进度。

当前光模块市场需求强劲，Q3/Q4及明年订单能见度高。新易盛通过成都、泰国工厂扩产来满足需求，800G成为主力出货产品，1.6T放量加速。行业整体呈现增长态势，但竞争也较为激烈。

研报提示了扩产进展不及预期、物料供应改善不及预期、NPO产品商业化进度不及预期、宏观政策影响业务发展等风险。这些风险可能影响公司业绩目标的达成，投资者需关注相关进展。