天风电新 汽车 昨日财报 调研几个变化-0821

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财报—— 两个利空出尽 【江海股份】跟预期类似，归母净利2.2亿，环+36%、同+5%，主要系Q2汇兑损失约1kw，另有减值计提影响。 维持之前判断｜26Q3为拐点，7月前毛利率环+2pct，AI业务占比提升带来，8月起主业全面执行涨价。#看明年，我们预计不考虑涨价、挤掉水分（产能打折）至少30亿利润，对应17X PE，进入击球点。 【联德股份】Q2业绩miss（但近一周也有预期），海运+汇兑+补缴社保影响所致。主要系海运导致收入增速不及预期（补在Q3），股票也提前跌了，等这轮反映完二季报，对应明年15X PE，进入击球点。 ✔️
调研-机器人展&国瓷董事长&铂科新材 【机器人】从“跳舞”走向实用场景，2b主打分拣、装配、上下料等，2c主打陪伴（拿快递等）、情绪价值等。 卡脖子环节需求在爆发：如数采、检测。 上纬连续两天暴跌主要系：1）宇树开太高，板块没做多空间；2）提前蹲狗太多。说实话就…很无聊，我们相信机器人投资未来会脱离资金驱动，变成审美投资发—— 像2020年投资新势力靠拢。继续看好【上纬、福莱】。 【国瓷】最大的期权在陶瓷基板，NV下一代在HBM和CPO局部精准温控，增加TEC制冷片，TEC唯一供应商为Phononic，公司为其氮化铝基板核心供应商，产品验证已过，27H2放量。 公司若占50%份额，则对应hbm和cpo各8亿利润。 【铂科】6月芯片电感出货约1e，7月环比提升，8月1.5e努力，今明年芯感收入超预期，预计明年会到20e+。 两个变化：NV在Rubin Ultra预计部分采用tlvr分立式芯片电感，asp 2元/颗提升至6元/颗（分立式tlvr）。Feynman预计采用模组芯片电感+tlvr，量价齐升。 ASIC目前采用四相tlvr，明年预计采用8相tlvr。 ✔️
其他：暴跌的华正，跟基本面无关，市场看到单一机构卖盘11亿的连锁反应，还是之前观点寄希望于机构买=把命运交给别人意义不大，最后还是基本面。 看好业绩beat+高端化+abf国产化超预期。 欢迎交流：孙潇雅