天风电新几个业绩线标的0122早上重

早上重点汇报了“仰望星空”组合，接下来是一些不起眼的“脚踏实地”组合。 1、【金龙汽车】（没有贝塔的冷门标的超预期）这是第二次讲看好25-26年业绩会持续beat，从25年跟踪看，是三龙整合真正崭露头角的第一年，具体表现为：✔电池端率先引入比亚迪作为二供，未来还将引入类似中创新航等三供，降低采购成本（原先光电池采 【天风电新】几个业绩线标的-0122———————————— 早上重点汇报了“仰望星空”组合，接下来是一些不起眼的“脚踏实地”组合。 这是第二次讲看好25-26年业绩会持续beat，从25年跟踪看，是三龙整合真正崭露头角的第一年，具体表现为：✔电池端率先引入比亚迪作为二供，未来还将引入类似中创新航等三供，降低采购成本（原先光电池采购成本跟宇通差距10%）。 ✔三龙整合集采推进提振毛利率。 我们上修25全年盈利预测至4.5亿，并保持乐观表示有概率继续超预期，上修26年盈利预测至8-10亿，保持27年300亿收入、5%净利率，15亿利润，给予15X PE =225亿市值，较当下有50%空间。 2、【麦格米特】最新口径26Q1 psu收入会有所体现，26Q2会加速明显，还是维持27年主业8-9亿+psu 40亿，合计约50 亿利润，两年看千亿市值。 同时，我们强调【台达】是电源类企业的标杆，麦米的产品不会止步于5.5kw psu，一方面psu从5.5kw到12、18kw；另一方面柜外hvdc也是巨大增量。 3、【潍柴动力】不仅北美康明斯30X、HOWMET 40-50X PE给了我们信心，国内杰瑞也仅10X PE后来被市场交易到30X PE 12X PE的中国康明斯，燃气发动机+sofc+柴发三箭齐发，目前处于“新老登”筹码交换阶段，坚定看好。