返利科技：2026年半年度报告

公司代码：600228 返利网数字科技股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人葛永昌、主管会计工作负责人隗元元及会计机构负责人（会计主管人员）张晓琳声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告包含前瞻性陈述内容，包括公司未来计划、发展战略以及其他公司预计、期待未来可能、即将发生的业务活动或发展动态的陈述、或带有展望性的描述及分析等。因存在诸多可变因素或不可预计因素，未来实际结果可能与这些前瞻性陈述存在差异。公司提醒广大投资者注意，本报告前瞻性陈述内容不构成公司对投资者的实质承诺，请注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”中的内容。 十一、其他 √适用□不适用 2021年3月，公司实施重大资产重组交易，法律上的母公司返利网数字科技股份有限公司的前身——江西昌九生物化工股份有限公司成为会计上的被购买方，法律上的子公司上海中彦信息科技有限公司成为会计上的购买方。基于以上原因，公司合并财务报表参照反向收购原则编制， 本报告中，各主要会计数据和财务指标、合并财务报表中的比较财务数据，均采用会计上的购买方中彦科技相应报告期模拟合并财务报表的数据，而非原法律主体公司的合并报表数据。母公司的单体财务报表的比较财务数据采用法律上的母公司相应报告期的单体财务报表数据。 基于前述原因，本报告的财务报表层面和法律主体层面数据可能存在一定差异，请投资者注意相关比较基准区别及变化。 目录 第一节释义..........................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................25第五节重要事项................................................................................................................................27第六节股份变动及股东情况............................................................................................................34第七节债券相关情况........................................................................................................................37第八节财务报告................................................................................................................................38 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 注：公司于2026年6月9日起撤销退市风险警示，股票简称由“*ST返利”变更为“返利科技”，详见公司于2026年6月6日披露的《关于撤销退市风险警示并停牌的公告》（公告编号：2026-036）。 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 营业收入变动原因：主要为在线导购服务、广告推广服务及电商零售收入增长所致。经营活动产生的现金流量净额变动原因：报告期内业务回款增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 报告期内，公司主要从事第三方在线导购、广告推广服务、平台技术服务等商业服务业务，行业类型为“I64信息传输、软件和信息技术服务业”。 （一）公司所处的行业情况 互联网及信息技术服务作为现代商业发展的一环，与实体经济融合发展，深受政策、市场及参与者行为的影响。数字产业化、产业数字化也将进一步推动互联网行业的深刻变革，而市场的深度变化也在持续影响电子商务服务行业。 1.在线导购行业分析 第一，国内消费发展进入新阶段。2026年上半年，国内消费呈现平稳增长态势。国家统计局数据显示，上半年全国网上商品和服务零售额为100,715亿元，同比增长5.2%；其中，网上商品零售额64,296亿元，同比增长4.8%；网上服务零售额36,419亿元，同比增长6.0%。上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%。 近年来，国内消费由高速发展转向高质量发展阶段，旧的消费观念逐步退场，理性消费和品质消费取而代之。随着国家各项提振消费政策的推出及深化落实，我国消费有望增速向稳、增量向新，实现可持续增长，为经济高质量发展注入充沛动能。 第二，互联网行业格局变化。用户规模见顶、用户流量红利空间压缩，流量碎片化、获客成本逐步提升，行业格局、经营方式迎来重要的变革期。电商平台竞争焦点从流量争夺转向效率革命，各大平台争夺商家留存，追求多方共赢的生态建设。银发经济、宠物经济、“国潮”消费、可持续消费等新兴细分市场展现出的增长活力，为电商发展提供了新的增长点。 国内各主流电商平台对网购用户的流量争夺进入存量竞争为主的时代，各电商平台着眼于用户深度运营、巩固自身市场地位，上游电商平台竞争不断加剧。一方面，电商平台及品牌商基于自身竞争压力，对导购服务商提出了更高的要求；另一方面，电商平台及品牌商流量竞争的需求增强，在这一形势下，第三方在线导购行业在面临挑战的同时，也迎来一定的机遇。 第三，线上消费偏好变化。线上导购出现新的发展趋势，消费者习惯转向短视频、直播等场景化的购物体验，短视频生态、直播带货等新电商业态发展较快。根据《中国网络视听发展研究报告（2026）》，截至2025年12月，我国网络视听用户规模达10.99亿人，稳居各互联网应用首位。CNNIC数据显示，截至2025年12月，我国网络视频用户规模达10.93亿人；短视频用户规模达10.74亿人，占网民整体的95.4%；微短剧用户规模达6.64亿人，占网民整体的59.0%。根据中国网络表演行业协会《中国网络表演（直播与短视频）行业发展报告（2025—2026）》，截至2025年12月，网络直播用户规模达8.13亿人，占网民整体的72.3%。根据人民日报相关报道，2026年上半年，直播电商零售额突破1万亿元，同比增长6.5%。 第四，传统导购面临挑战。公司传统的价格、图文导购行业面临行业承压、变革调整的周期。新兴电商平台扩张，互联网流量增量红利降低，而同时在线导购市场分散、产品差异化程度较低，行业内部用户、流量竞争较为激烈，拓展及保持用户成本上升、难度增加，研发迭代投入及市场投放的收益下降、投资回收期延长。 第五，AI等先进技术的发展为导购行业带来新的机遇。随着人工智能等先进技术的高速发展，智能交互、推荐内容生成、商品智能筛选、数字人营销等新的购物体验在一定程度上为消费者提供了更便捷、智能的线上购物服务，可能推动在线导购行业的技术革新。据CNNIC第57次统计报告，截至2025年12月，我国生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%，普及率达42.8%。QuestMobile数据显示，2026年6月，国内AIGC行业月活跃用户数达4.99亿，同比增长85.4%。 第六，出海电商及境外电商的发展为在线导购行业拓宽了新业务路径。根据海关总署数据，2026年一季度我国跨境电商进出口达6,184.6亿元，其中出口4,735.5亿元，进口1,449.1亿元。海关总署在2026年7月发布会上表示，上半年有进出口业务的企业增加11.5万家，跨境电商出口海外仓增长3.3倍，我国已有1.4亿人通过跨境电商全球购物。“数字丝绸之路”等政策的推进为电商行业的出海提供了有力支持，而海外电商市场的增长有望成为导购行业的新蓝海。 最后，绿色电商与可持续发展成为新竞争维度，数据中心优化、低碳物流与环保包装需求提升，为技术驱动的导购平台提供了差异化竞争切入点。 综合而言，导购行业面临国内消费增速放缓、互联网流量见顶、用户消费习惯变化等挑战，虽然AI技术、跨境出海、新消费细分赛道存在一定潜在机遇，但导购行业整体处于竞争加剧、模式迭代承压、盈利难度加大的调整周期，行业整体增长动能放缓，整体经营压力提升。 2.广告推广行业分析 根据市场监管总局数据，2026年上半年全国从事广告业务的头部企事业单位共实现收入10,373.8亿元，同比增长11.3%。其中，互联网广告发布收入6,121亿元，同比增长25.3%，占全部广告发布收入的86%，数字媒介的主导地位进一步巩固。QuestMobile数据显示，2026年第二季度中国互联网广告市场规模达2,169.8亿元，同比增长8.1%。 从网络广告具体渠道来看，短视频平台收入占比已接近综合电商，成为互联网广告市场收入占比最大的媒体平台类别之一，成为市场的新主流。 从计价方式看，效果考量仍为广告主的核心指标，广告主投放策略愈发向效果类广告偏移。广告主对于CPA等效果广告的投入继续增加，广告服务商不断探索新的营销策略和技术手段，通过内容营销、KOL合作与社交媒体互动等模式提升品牌曝光，也提升品牌知名度和用户黏性，为营销生态注入了新的活力和动能。 从网络广告市场媒介来看，广告主投放向较新广告形式、产品倾斜，原有媒介呈下降趋势。短视频、直播等视频流媒介，私域社群、公众号、内容平台等社交媒介等新型互联网媒体快速发展，进一步影响行业内其他营销广告的发展。 最后，随着人工智能等先进技术的突破性进展，互联网广告行业关注大模