国能日新（301162.SZ）2026年半年报点评：核心业务健康发展，AI驱动成长新动能

核心业务健康发展，AI驱动成长新动能 glmszqdatemark2026年08月20日 事件概述：2026年8月14日，国能日新发布2026年半年度报告：上半年实现营业收入3.50亿元，同比增长9.66%；归母净利润0.70亿元，同比增长52.52%；扣非归母净利润0.51亿元，同比增长17.59%。 推荐维持评级当前价格：36.35元 功率预测基本盘稳固，服务费与毛利率双升。截至2026H1末，公司服务电站数量增至6,327家，较年初净增298家，用户留存保持较高水平，规模效应持续凸显。功率预测业务毛利率73.12%，同比提升11.54个百分点，主要系服务费收入占比提升、业务结构持续优化。分项看：功率预测服务费收入1.19亿元，同比增长16.48%，客户规模增长带动稳健增长；设备收入0.46亿元，同比下降38.70%，系上年同期行业“抢装潮”叠加分布式“四可”政策释放硬件需求形成较高基数；升级改造服务收入0.33亿元，同比增长20.42%。分布式“四可”综合解决方案已在多个省区部署应用，公司围绕存量改造市场对软硬件方案持续优化迭代。 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn AI全面赋能，创新产品收入高增。并网智能控制产品收入0.61亿元，同比增长19.36%；产品创新引入强化学习与深度学习预测算法，完成火储联合调频、光储联合、独立储能、源网荷储氢一体化四大核心场景突破；毛利率53.96%，同比下降4.48个百分点。创新产品收入2,634.21万元，同比增长62.96%，其中电力交易产品收入729.35万元，同比增长57.27%。2026年4月公司正式发布“旷冥”AI智能体系，包含气象大模型4.0与交易大模型1.0两大核心引擎；电力交易产品已完成山西、山东、广东等25个现货省份研发并部分投入应用。储能EMS新增山东、广东、内蒙古等多个独立储能标杆项目并网运行；微电网拉脱维亚项目推进外部交易平台接入与调试，并在欧洲、亚洲、非洲多国形成应用经验；虚拟电厂业务方面，子公司已获甘肃、宁夏、新疆等多省负荷聚合商准入资格，并在福建、广东开展售电业务。 分析师邓永康执业证书：S0590525120002邮箱：dengyongkang@glms.com.cn 分析师郭新宇执业证书：S0590525110034邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 对外投资加码，打通资产运营闭环。2026年上半年公司增资控股萨纳斯智维（青岛）电力有限公司并纳入合并报表，补齐线下场站运维服务短板，打通“功率预测—智能交易—现场运维”一体化资产运营闭环；同时参股成都光宜股权投资基金，前瞻布局新能源信息化及资产运营赛道，完善产业生态布局。 投资建议：公司是国内新能源功率预测龙头，“双碳”背景下新能源消纳需求提升为传统业务提供长期增长支撑；公司依托垂直领域数据与AI能力，向电力交易、储能等高价值场景延伸，收入模式持续升级，第二成长曲线逐步验证。预计2026—2028年归母净利润分别为1.86/2.68/3.78亿元，对应PE分别为37X、25X、18X，维持“推荐”评级。 风险提示：政策落地不及预期；AI技术路线变化具有不确定性；同业竞争加剧。 相关研究 1．国能日新（301162.SZ）2025年半年报点评：核心业务实现高增，电力交易等业务打开长期发展空间-2025/08/252．国能日新（301162.SZ）2024年年报点评：分布式业务打开成长空间，AI赋能加速创新业务拓展-2025/04/143．国能日新（301162.SZ）2024年半年报点评：新能源发电规模持续提升，市场扩容驱动业绩增长-2024/08/28 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室