方正轻工 泡泡玛特中国业务表现稳健 毛绒成为

■事件：公司发布公告，2026H1实现收入171.7亿元，同比+23.8%；归母净利润50.4亿元，同比+10.1%；经调整净利润51.6亿元，同比+9.5%。 ■分地区：2026H1中国业务实现收入122.0亿元，同比增长47.3%；亚太收入25.8亿元，同比-9.7%；美洲收入18.9亿元，同比-16.5%；欧洲及其他地区收入5.1亿元，同比+5.9%。 ■分IP：2026H1共有11个艺术家IP收入超过1亿元，其中THE MONSTERS、星星人、CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA、HIRONO及MOLLY分别实现收入44.5/26.5/16.3/16.2/15.5/10.1/9.0亿元，同比分别-7.5%/+580.6%/+34%/+46.5%/+27.1%/+38.5%/-33.6%。 ■分产品：2026H1毛绒产品收入98.2亿元，同比+60.0%，占收入比提升至57.2%，成为第一大品类；手办收入51.9亿元，同比+0.3%，占收入比为30.2%；衍生品及其他收入21.6亿元，同比-15.8%，占收入比为12.6%。 ■毛利率由2025H1的70.3%下降至2026H1的69.7%，主要系：①高毛利的海外销售占比下降；②原材料价格上涨导致商品采购成本上升。 ☎业绩交流会 ■时间：8月20日（周四）17:30■电话参会：4001510269■参会密码：804829 免责声明：本段文字信息来源于公开信息公司公告、Wind等，方正证券不对本段文字所载资料的准确性和完整性做任何形式的保证，在任何情况下，本段文字信息均不构成对任何人的投资建议，仅供参考。 欢迎联系方正轻工团队：李珍妮18692102508/马萤/左奇峥