财通食饮 中炬高新2026年半年度业绩交流会

00:00:01 大家好，欢迎参加财通食饮中炬高新2026年半年度业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次会议仅面向财通证券的受邀嘉宾，在任何情况下，财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见，并不构成对任何人的投资建议。投资者应充分了解各类投资风险，自主做出决策，并自行承担投资风险。 00:00:28 未经财通证券及演讲嘉宾书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制、引用会议的内容与观点，包括不得制作镜像及指向链接，不得传播音频、视频、图片、文字等内容。如有上述行为，财通证券保留追究相关方法律责任的权利。 00:00:55 好，尊敬的各位投资者，大家上午好，我是财通证券食品饮料分析师吴文德啊，感谢大家来参加呃中举高新2026年半年度的一个业绩交流啊。那今天我们也是非常荣幸邀请到啊，公司呃副董事长于建华总啊总经理啊于向阳总，以及啊公司董事啊常务副总经理兼财务负责人林总来一起啊，为我们一起解读一下啊公司半年度的一个业绩，以及对后续的一个经营状况的一个展望啊。那我们也是非常呃这个开心看到啊，公司啊昨天晚上发布了这个半年报啊，整体的一个业绩表现还是非常的亮眼的啊。 00:01:32 那整个大致的情况26年的话，呃二季度是实现了营收12.2亿元，同比是增长了18.5%啊。然后规模净利润是啊这个1.51亿元啊，同比是有一个接近翻番的啊这样的一个增长啊，那我们也是非常呃荣幸地看到啊，也高兴地看到这个公司的整体业绩的修复还是非常的一个强劲的啊啊，所以今天也是啊借此机。 00:01:56 会跟公司各位领导再做一个交流啊，那我这边的话就先抛砖引玉，问几个呃问题跟各位公司领导请教一下。那第一个的话就是其实我们也看到整个二季度啊的一些业务拆分了，那看到就是说啊这个像酱油啊，还有基金基本的一些品类的啊一些表现情况。所以想请啊这 个呃向阳总啊或者各位领导再帮我们这个解答一下， 00:02:19 就是啊关于整个分品类的情况在二季度的一个表现啊，特别是我们看到其实酱油在整个恢复当中。还是相对有些压力嘛，那在这种情况下来看的话啊，整个啊酱油大致的一个表现以及对于后续啊，我们怎么去对这个品类的一个展望去做一个啊这个看待呢啊，谢谢嗯。 00:02:44 好的，呃，各位投资人好，呃，我是于向阳。 00:02:49 呃，就刚才的话，大家关注的呃分品类增长的这么一个趋势，呃，跟大家做以下的这个解读。 00:02:59 首先第一个的话，大家呃我们呃拿到了我们和酱油品类呃分这么一个。 00:03:08 地理事业部。呃，分呃，这么一个区，呃，分了也分年度我们的环比同比以及和预算的相比。那么能够看得到的是， 00:03:21 从这么一个呃事业部角度上管理单元上，那么除了这么一个和商务原商务大区原新零售事业部是在增长的，那么其他的地理大区的话都是比23年。24年25年，呃，224年要下降的。有些大区跟25年是增长的，有些大区跟25年是下降的，那么这个反映出了哈，确确实实第一个是哈呃原地理大区的一些增量是指来源于哈。被新零售类似这种还有新型电商的渠道所拿到了，这第一个我想说的。 00:04:00 第二个从中心的角度上呢，我们也看到说我们跟23年比，酱油下降了有一个亿。然后我们的二季度和这么一个的话，呃一季度26年的一季度和二季度比，我们还是下降了这么一个的话，呃有呃2000多万。那在这个数上的话，我们就发现说在很大一个程度上，呃首先第一个我跟他同比了23年。公司之所以跟23年是不是说的话，我们二是因为是24年25年整个节奏发生很大变化，我们单纯的看着它一季度和二季度这种比较的话，可能 啊不能够和整体看到我们的整。 00:04:41 经营的这种趋势状况，这第一个我想啊跟大家做一个呃交流的。第二个想跟大家说的是，现阶段的话，因为我们公司的历史数据上还缺乏非常关键的一个数据，就是动销数数据和库存的数据。那公司这个数据的话，现在目前的话能够拿到的是的话，我们是从25年的这么一个的话，第二季度开始的话，逐步形成的话部分客户的。 00:05:07 那到目前来说的话，这个客户的话这种数据我们已经看从动销数据来看，我们的话整个的个趋势是的话没有下降的。对呃因为我们拿不到它整体上的这一个哈从这么一个发货的数据，呃我们拿不到它的呃库存的数据和动销的数据精准的。所以说我们没办法去的话整体上的话评判这么一个的话，我们仅仅靠这一个的话，销售收入这种的话同比和话什么环比这种增长趋势来的话，判断我们的话整个酱油是好是坏。这是第二个，那从整个动销趋势来看的话，那我们也发现的时候还有发展不均衡的情况啊， 00:05:49 总而言之是哈酱油这个品类。发生趋势变化是一定在的。 00:05:57 另外的话，像在在餐饮那的话，这种减少的用量的减少，包括的话我们的话这种复合调味产品等等一些，这都对我们的话基础调味品。巨大的，所以大家今天关注到这么一个的话，酱油的发展啊公司也会的话啊。会拿出更多的这种多维度的话，分析体系和分析工具来关注的话，我们基本盘我们的话主要大单品在未来的啊，持续健康发展趋势和关注到它成长的这个路径。 00:06:30 呃，我要说的就这些，谢谢。嗯，明白，谢谢向阳总。哎，对，向阳总，我想再请教一下，就是因为刚刚您也提到，就是说其实我们也上了一些工具嘛，像从去年以来的一些像两套表的这样的一些管理工具啊，所以想跟您再请教一下。就是从今年以来，特别是从二季度以来吧。我们在基于这个两套保的一些工具的一个情况下啊，这个我们向渠道经销商的一些反馈啊，以及就是目前来看刚刚您提到像动销的啊，一些这种基于两套表我们观察到的一些动销数据以及库存的情况啊。它的一个大概的变化趋势是什么样的呢？啊，谢 谢。 00:07:19 一周前刚刚开了这么一个的话，大区的关于的话，呃8月份呃七七月份的话经营活动，以及8月份的这一个的话任务进度的工作会议。那从各个战区反馈的情况来看，目前我们的话价格修复。呃，仍然是哈我们的主体，我今天说的价格修复，不是的话是恢复到所谓的哈23年的水平。是和我们的话制定的哈。我们有些区域的话制定的目前的话这种哈呃，价格呃， 00:07:50 经销是以经销商。以市场联盟管理委员会，大家知道我们成立一个市场联盟委员会，以市场联盟委员会经销商的话，总大多数经销商的话主体意见为主，我们的话适当的话是调呃。这么一个的话，出货价啊，公司的出货价还没有变化，经销商的出货价发生了变化，这一点的话在很大一个程度上的话，我觉得呃是对我们的整个影响呃是存在的。这是想说的第一个事实性。第二个的话想说的是这个两套表这个工具里面的话，现在目前运用两套表的工具，我们的话更多的是哈啊关注的话这种售点精准的覆盖和有效的覆盖。这是第二个想说的事情啊。 00:08:39 第三个的话，在关注这个的话，呃，两套用两套表的工具看待我们的话，整个。 00:08:46 产品的话发展趋势过程中的话，公司也关注了这一个的话品类。这种组合的一些趋势。 00:08:54 那么关于刚才的话，您说的关于哈酱油的这个单品类的这个下降啊，确确实实是我们的话值得进一步高度关注的，但我已经拿到了这么一个话动销的数据，从动销的数据来看的话，一季度二季度啊。呃，仍然是老哈哈，没有。所以有的话就是有的大趋就持平，从整个公司来说的话是这么一个的话，呃基本持平的。那这个基本持平呢， 00:09:21 我想的话跟大家说一下，因为在我们那个酱油呃我们的技术调味品这块的话本身就有担当。这么一个淡旺季大家知道哈，它春节期间的话是我们的话整个的销售淡季，所以的话类似这一些的话，我们还需要的话进一步的放长时间来看待了，它的话抛出这个淡旺大的 淡旺季之外，和这么一个的的话我们整体的一些呃。 00:09:45 呃，发展趋势呃，到底是哈哪些是持续健康的？呃，关于持续健康这个概念的话，是我们现在目前在整个市场经营过程中的话最为关注的。呃，因此啊，影响到我们今天这个的话，呃，品类发展的。和历史数据比的因素是诸多的。由我们还还价格修复带来的话，二批的暂时的这种观望。那我们的话这个观望的话，可能体现在他当期的这个发货额上，但是他对动销额上是没有的。 00:10:24 有这么一个的话说，呃经销商呃因为的话这种呃整体的话经营呃内卷的比较厉害，那么的话在目前的话整个的话经销商的话这种库存的走主动库存。这个后我说的是主动过程，是还在安全过程值这个上面的话，也开始把它大幅度修剪，那么的话以分销为主的这种。渠道模式二批的话话语权是很强的，所以在这个时候他二批主动降低库存，那么他一批的呃供销也会让它出现呃这么一个状况。第三个我们加大了这么一个和一批的一批的库存的管控。 00:11:03 第四个是哈呃在很多时候基础调味品呃包括餐饮的业务，呃，基础调味品的话，做的话复合调味产品包括的话这个餐饮的业务，现在目前的话大幅度的这种呃关店等等等等因素。 00:11:20 所以呃今天大家的话关注到这么一个的话，呃一二季度度酱油品类包括的话的话，我们的话26年25年24年23年我们调味品的话这种分地域啊分。分季度分年这种的话。这种分析呃确确实实公司在这项工作上的话，还需要的话进一步的话拓宽这个分析维度，然后的话把这个的话市场健康的这么一个趋势。把握得更清晰一些啊。 00:11:54 如果可以的话，呃，如果大家对我们的话这些动销数据比较放心，我们会给一些大的数据，呃，通过咱们的这个。公共关系部，然后的话给到我们的话，对外的话进行一些概念性的。大家做一些参考。吴总。哎好嘞，谢谢向阳总非常详细啊。 00:12:21 然后我这边再呃请教一个问题，就是关于呃下半年其实我们也看到，就是因为这个呃像也 并购了这个味滋美嘛，然后下半年我们其实是有一些这个辅条新品的一个计划。所以第一个就想再追问一下，就是关于辅条这一块，呃，这个大概新品的一个呃规划进展是怎么样的啊？然后另外的话就是关于下半年的酱油品类的展望啊，我们怎么去看，因为我就了解到的酱油可能我们也会有一些新品推出嘛。那在这个整体的一个大的环境的一个背景之下，那我们对于这个酱油品类在今年下半年甚至全年的啊，这样的一个目标展望以及新品的一些规划当中啊， 00:13:01 大概是什么样的一个呃情况，也请向总帮我们更新一下，谢谢。 00:13:09 首先，呃，说说味之美。呃，味之美我们在并购的时候，曾经跟我们的投资者做沟通交流的时候，曾经阐述过我们的定位。我们是需要的话，通过这种战略性的合作，通过的话，资本投入获得相应的。组织能力。那么这个组织能力，呃，从魏之美过往的这个。 00:13:37 企业的发展来看是一个弊端的。非常的话有竞争力在的话，生产效率、质量、工位、产品研发等上面的话有比较强的，在同类行业里面有比较强的这么一个实力。那么这个企业，呃。要并购的做到做到一个上市公司，那么的话我们的话在整个的话，呃战略的部署过程中，战略定位使的话，它充分地把日常的运营管理。授权给了他原有的团队。 00:14:14 然后公司是做的这么一个的话，以财务为主的，还有种战略性管控。那么公司的话相应的部门就是渠道也好，呃营营营销中心也好，产品中心也好，评估中心也好，都的话的话给他们一些的话体系化的这种建设的这种赋能和帮扶。 00:14:36 那么，呃，经过了这么一个到现在应该有啊。 00:14:42 元月份开始到现在有7个月的时间，经过的话，呃味之美的同事和美味鲜的同事的呃努力，目前我们已经在的话呃不同的这个渠道平台上都已经开展了，从这么一个接触。到今天的话，整个的话推广的呃销的策略制定，价格平，经销商的选择，供应链的搭建等等一些。 00:15:11 所以这项工作的话是。是在呃一个，呃，就像打仗之前的话。做呃先行的一工作。这个工作对维之美的同事，对每位先的同事都是一个新的课题。所以不打无准备之仗，我们必须要把这些事情弄清楚。 00:15:34 那么在这个过程中的话，呃，我们也强调了说，事实上，呃，公司今年整体上从美为先，也在做