国海电子 晶晨股份2026年半年度业绩交流会

00:00:01 大家好，欢迎参加国海电子京城股份二零二六年半年度业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报。声明，本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用。会议嘉宾的观点仅代表其个人观点，不代表国海证券的观点，也不构成任何投资建议。会议严禁录音或转发，否则将承担相应的法律责任。国海证券就此保留一切法律权利，在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责，市场有风险，投资需谨慎。 00:00:01 主讲嘉宾提示，本次会议中应避免传播尚未公开的内幕信息，诋毁同行的言论，确保会议内容合法合规。 00:00:53 好呃，尊敬的各位投资者，大家上午好，我是渤海的电子首席胡建。呃，那今天由我和我们团队的高丽阳一起来组织呃，金城股份的半年度的业绩说明会啊，也是感谢大家在这样一个拥挤的业绩期内吧，来参加今天上午的这个业绩会。那今天为我们做呃解读的是嘉宾是公司的董秘汪总和正代刘总啊， 00:00:53 那也犹记得上次吧，也就是汪总官宣董秘的第一次业绩会之后，那公司的股价走势呢，也是在谷歌贝塔的助力之下吧，开启了一波非常强势的上涨行情。那也是希望吧，就今晨二季度亮眼的业绩表现，也能为近期可能相对低迷的科技板块的行情带来一些新的动能和期待。 00:01:49 那我们其实可以看到，公司在呃半年报中，实际上是花了不少的篇幅来跟市场，就公司在新产品的开拓，包括存储的战略，竞争格局的变化等多方位做了分析和解读啊，呃，也是诚意满满，也是干货满满，也是希望各位投资人可以多多的阅读关注。那今天的流程上呢，我们会先由公司的正代刘总就半年度的主要财务数据和经营状况做简要介绍，那之后 我们再开放投资者的交流和提问，那我们就先把时间交给刘总，这边刘总，麻烦您了。嗯。 00:02:33 嗯，好的，呃，尊敬的各位投资者，分析师朋友，大家上午好。 00:02:40 嗯，感谢各位参加金城股份二零二六年半年度电话会，我是金城的正代刘天宇。接下来我先花大约十分钟的时间给大家快速梳理一下公司上半年的整体财务表现，之后把时间交给董事会秘书汪总，由他来回答大家的问题。希望通过今天的交流，大家能对公司目前的经营状况和未来的发展动力有更清晰的了解。 00:02:40 首先我们来看上半年的整体财务数据。二零二六年上半年，公司实现营业收入四十三点九一亿元同比增长百分之三十一点八六，其中第二季度单季度营收二十四点九六亿元，同比增长百分之三十八点六一，环比也增长了百分之三十一点六八。业绩增长的核心驱动力来自电视soc业务，通过持续提升现有的客户份额，加速导入高端高沙芯片产品，以及成功突破三星等战略新客户，公司的市场拓展成效显著。 00:03:38 上半年电视芯片出货量同比增长近百分之三十，同时二季度我们对产品价格做了合理调整，实现了销量和售价的双重提升。从趋势上看，二季度单季度营收和规模净利润均创下历史新高，展现出强劲的经营韧性，为三季度持续增长奠定了良好的基础。 00:03:38 再来看盈利能力，今年以来上游存储芯片等核心原材料价格持续上涨，供应端也面临不少挑战，对此，公司一方面积极保障供应链高效运转，灵活调整备货策略，确保了对客户高品质的交付和供应链的长期稳定。另一方面，结合市场竞争策略和产品综合竞争力，我们从四月份起对全线产品价格进行了合理调整，有效维护了健康的毛利率水平。 00:03:38 具体来说，上半年公司综合毛利率为百分之三十八点七三，同比提升一点九三个百分点二季度毛利率达到百分之三十九点六五，同比提升二点三六个百分点，环比也提升了二点一四个百分点。在行业成本普遍承压的环境下，公司毛利率依旧能逐季改善。从趋势上看， 未来我们也有信心将毛利率维持在健康的水平。 00:04:57 这里特别值得一提的是，公司电视soc业务的毛利率改善非常明显，从去年上半年的百分之二十二提升到了今年上半年的百分之三十四点五七，提升了超过十二个百分点。 00:04:57 接下来我们看一下费用端的情况，上半年公司销售费用，管理费用和研发费用，三箱期间费用合计十点四九亿元，同比增加了二点一七亿元。拆开来看，研发费用一点九四亿元，同比增加约一点七九亿元呃，管理费用八千七百一十九万元，同比增加约两千万元，销售费用四千八百六十八点七三万元，同比增加约一千八百万元，费用增长主要原因有三个，第一，人员扩张，公司战略性收购了新迈威团队，员工较去年同期有所增加，人力薪酬成本相应上涨了零点七六亿元。 00:04:57 第二，股权激励，二零二六年度股权激励计划在二季度落地，加上二零二三年和二零二五年的计划合计确认股份支付费用零点六八亿元，比去年同期增加了零点五二亿元。 00:06:07 第三，研发投入加大，公司持续推出新产品，研发材料和折旧摊销也有所增长，比去年同期增加了零点二九亿元。我们再来看财务费用方面，上半年公司财务费用约五千二百八十二万元，同比增加了约九千三百六十九万元。费用增长主要来自两个方面， 00:06:07 一是汇兑损失，受外汇市场波动影响，上半年公司产生汇兑损失约七千五百四十八万元，同比多支出六千六百二十一点五万元，其中第二季度单季度发生汇兑损失约三千四百三十六万元。另一个因素是公司在手现金规模下降，理财产品配置规模相应缩减，利息收入同比回落，这也推高了公司财务净支出。 00:06:55 资产减值方面，公司上半年计提资产减值四千三百八十三点八六万元，同比增加六千八百七十四点八四万元。这部分主要是存货跌价准备。公司部分芯片产品库林超过一年，存在跌价风险。我们基于谨慎性原则，严格按照会计政策对其全额计提了跌价准备。另外补充一点的是，去年同期有部分已计提跌价准备的芯片实现了对外销售，随着存货结转对应的 跌价准备按规定予以转回，对当事的损益产生了正向的影响，这也是同比变动比较大的一个原因。 00:07:32 整体来看，公司上半年营收规模扩大，加上毛利率提升带来的毛利额增长，是利润增长的核心驱动力。虽然人力成本上涨会对损失，资产减值等因素形成了一定的对冲，但公司主营业务的盈利韧性依然很强。 00:07:32 上半年公司实现规模净利润六点一一亿元，同比增长百分之二十三，其中股权激励确认的股份支付费用为零点六九亿元，剔除这部分影响后，规模净利润为零点六八六规模净利润为六点八亿元， 00:07:32 我们再来看二季度。二季度公司规模净利润为四点三八。一元同比增长百分之四十一点八九，环比增长百分之一百五十二点六三，增长主要得益于收入和毛利率的双双提升，毛利额同比增加了三点一八亿元。虽然研发费用同比增加约一亿元，加上汇兑损失零点三四亿元和股份支付费用零点四二亿元，但毛利额的强劲增长足以覆盖这些增量支出。公司规模净利润实现了同比和环比的双双增长剔除剔除股份支付费用后，二季度规模净利润为四点八亿元。 00:08:12 接下来我们看一下资产负债表，上半年变动比较大的科目有四个，应收账款，无形资产，存货和应付账款。我逐一给大家做一下简单的说明，我们先看应收账款，应收账款期末余额为八点六二亿元，较年初的三点三五亿元大幅上升了百分之一百五十七点五。大幅增长的原因主要有两个，一，营收规模扩大应收账款自然随之增加，二是公司新增了经销商，我们对经销商给予了一定的信用账期。往后看，随着新经销商合作逐步走上正轨，后续结算会切算，切换为预售模式，应收账款的增幅预计会明显放缓。 00:09:29 无形资产期末余额为四点四亿元，较年初的一点五亿元增加了二点九亿元。这主要是因为公司完成了对新漫威团队的收购，随着团队整体并入，相关无薪资产同步入账，所以期末余额较年初有明显的增长。 00:09:29 存货的期末账面价值是三十五点三九亿元，较年初的二十五点二八亿元上升了百分之三十九点九九。从季度变化来看，一季度末存货账面价值是二十九点七三亿元到二季度末进一步增至三十五点三九亿元，存货持续增长，主要是因为公司业务规业务规模在扩大，加上存储芯片价格上涨，我们需要提前备货来保证产品按期交付和供应链的稳定。 00:09:29 总体来看，目前存货水平处于健康合理的区间，公司的生产周期和呃营收规模和存货的水平是相匹配的，应收账款期末余额为八点五五亿元。较年初的五点七亿元上升了百分之五十点零二，这主要是因为营业规模扩大，公司增加了原材料的原材料的采购量，来保证产品的交付。 00:10:31 最后我们来看一下现金流量表，上半年公司经营活动现金流量净额为负五亿元，主要原因是金源采购需要预付货款，加上存储价格持续大幅上涨，供应链资金周转压力加大，导致营运资金占用增加。展望后市存储价格预计仍将维持高位，加上公司纯持续备货的策略，短期内经营性现金流可能还会承受一定的压力。以上是财务速览的全部内容，接下来我们进入问答环节，谢谢大家。 00:11:16 呃，在那个进入问答环节之前啊，我是我是董秘汪星辰啊，谢谢。嗯，各位投资人参加，我我在这个正式问答之前，我还是想呃分享一些我的我的感受吧， 00:11:16 个人因为，嗯，大家也也感觉到了，就像那个胡所讲的，就是七月份以来，这个呃市场是是非常波动的啊，那呃，所以有这么一个呃半年报的这么一个期间，呃，让我自己亲自也呃，回到这个半年报的这个专业工作啊，仔细去回顾我们半年以来做的这些呃策略的呃。制定执行落地，然后回顾公司的这些啊，成绩啊，或者是说，呃，挑战，呃，确实我觉得，呃，会让自己更加沉淀下来哈。那我我我自己感觉，我们的半年报还是，呃， 00:11:54 有两个比较希望大家也能够感到一样的这种嗯，感受吧，就两个词，一个是踏实啊，一个 是，呃，希望啊，我觉得呃， 00:11:54几个方面吧，我们都希望给大家传递这样的一种。 00:12:28 感受一一方面是说，我觉得呃，确实从我们的呃业绩啊，以及股价啊这两方面的这个表现来说，我们都希望大家看到我们的二季报的这么一个二季度啊，创历史新高的一个收入也好，利润也好啊，整体的这么一个呃表现，我我希望投资人啊，心里感觉到是是踏实的啊，因为呃，京城的这个呃，我们的这个市值是是非常有支撑的啊，公司的这个业绩啊，都在啊，向市场不断的去去证明自己。 00:12:28 那另外的一个角度来说，从从股价的表现来说呢，我觉得至少我们这个呃七月份还是啊，总体啊表现比较稳健。那部分投资人也说啊，持股的感受在这段时间内是是非常啊好的。但同时我们觉得，呃，另外一个角度来讲，我们认为我们自己认为啊，股价里面还有很多呃积极的呃因素并没有被啊，pressing啊，我们也是觉得我们的股价和整体的市值表现啊，还有一定的。空间的值得去啊，期待啊，所以这也是希望的啊。 00:13:36 来源，那第二方面，我是觉得，嗯，我们在半年报中列了很多，呃产品的一些表现以及进展啊。我也是希望是说，从产产品的维度来说，大家看到我们已经导入市场的像啊，高端电视的啊，t九六六d五啊，我们叫t六x，这个产品其实呃已经逐季的呃，在做出对我们的这个业绩给给予更大的贡献，我们从四季度它的呃导入啊，到这个一季度开始逐步上量，然后二季度到一个kk级别的一个上kk级别的一个出货啊，这个表现我觉得还是非常的好，说明我们已经导入市场的产品啊，是能够形成啊。业绩的一个增长的，那同时我们还看到更多的希望。 00:14:29 其实这次我们半年报特别强调了我们各品类的啊，新产品的一些进展，我觉得，呃，这个是代表未来啊，代表明年以及以后啊，京城去呃能够有更好的一个成长的一个一个方向。那呃，最后一方面，我觉得给给我们自己觉得踏实和希望的，其实确实也是在这么？ 00:15:02 嗯，来了之后我是两月份来的嘛，到现在大概半年左右的一个时间，然后啊，深入接触到这个呃公司的各方面的一个运营当中啊，我觉得让我最感到踏实和希望的，其实是来自于京城的呃各方面的合作伙伴，包括了啊，像供应商啊，比如说台积电啊，三星啊，包括了像呃，当然更重要的其实是啊，我们的客户啊全球的啊，以及国