九芝堂000989调研纪要20260820

主要财务指标及变动原因主要财务指标及变动原因 2026年半年度公司实现营业收入16.32亿元，同比增长29.08%；归属于上市公司股东的净利润2.50亿元，同比增长74.01%。 营业收入营业收入：上半年营收同比增长29.08%，主要系公司原有主业架构优化、营销体系改革成效显现，多数产品销量提升；2025年11月初完成并表的哈尔滨吉象隆生物技术有限公司经营向好，共同带动整体营收规模增长。归母净利润归母净利润：一方面传统主业内部精益管理落地、成本管控见效，运营效率改善，中成药各产品线协同贡献利润；另一方面控股子公司吉象隆生产和销售受行业需求增长带动，为公司盈利能力提升提供有力支撑。内生和外延两方面推动了归母净利润大幅增长。经营性现金流经营性现金流：上半年公司持续强化回款管理，优化采购与费用管控，伴随营收规模增长，经营活动现金流保持稳健充沛。充足的现金流持续支撑研发投入、渠道拓展以及风险抵御，公司整体财务结构保持健康。 第二季度单季度简要说明第二季度单季度简要说明 公司二季度延续一季度同比增长态势，产品结构持续优化，综合毛利率维持较好水平，吉象隆多肽业务继续贡献利润增量。 二、二、2026年上半年经营情况年上半年经营情况 2026年上半年，公司紧扣高质量发展主线，深耕中医药主业，同步做好创新药业务以及多肽原料药布局，统筹推进营销攻坚、研发创新、生产质控、产销协同、风险防控及内部管理升级等重点工作，各项经营举措协同发力、有序落地。 原有主业经营板块夯实中成药核心品种、培育特色单品，优化营销渠道与市场秩序，稳固核心药品销量，全域布局市场并深化产销协同。吉象隆公司从市场开拓、成本管控、产能升级多维度发力，产销运营能力持续夯实，成为公司重要业绩增量。 研发端多条管线稳步推进，创新药、干细胞、中药经典名方、已上市品种二次开发同步开展；循证医学研究取得重要学术成果。公司在生产、销售、研发、品牌建设、风险管控、人才建设等方面多维度共同提升。 三、创新药研发情况三、创新药研发情况 干细胞研发干细胞研发 2026年上半年，治疗缺血性脑卒中完成Ⅱa期全部受试者随访；治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症完成Ⅱa期临床研究，正在推进下一阶段准备工作；治疗孤独症临床试验完成青少年低、中剂量组各6例入组。 其他创新药研发其他创新药研发 2026年上半年，公司YB209项目顺利通过黑龙江省「揭榜挂帅」结题验收；YB211项目Ⅱ期临床进展顺利，上半年入组71例，累计入组174例。 四、子公司吉象隆情况四、子公司吉象隆情况 2025年11月初，公司完成对吉象隆的收购，持有吉象隆51.6667%股权，将其纳入合并报表。吉象隆是一家专业从事多肽类仿制药原料药、多肽药物制剂与创新药研发、生产及技术服务的国家级高新技术企业。吉象隆深耕多肽行业十余年，依托专业研发技术团队，掌握了多肽原料药规模化生产的核心技术及工艺流程。 2026年上半年，吉象隆优化营销模式，推进渠道扁平化布局，现有车间满产运行，同步实施产线改造，产销效率持续优化。依托九芝堂在品牌、渠道、产业资源的协同，预计吉象隆未来会保持良好的态势，持续为公司贡献利润。 五、营销推广策略五、营销推广策略 上半年，公司坚持线上线下市场协同布局，落地全域化品牌传播策略： 地域维度推进由南至北的市场覆盖，传播渠道统筹传统媒介与新媒体资源，通过电视、高铁、公交、梯媒等广告投放，联动短视频流量投放、平台内容种草等线上传播手段，多维并举提升产品知名度、扩大品牌影响力，持续激发终端市场内生动力；依托新零售模式，赋能线上渠道，推动线上销售提质增效。 公司参展第六届星辰会、第十届中俄博览会暨第三十五届哈尔滨国际经济贸易洽谈会、乌镇健康大会等，让大家近距离感受百年药企的匠心传承与经典产品的独特魅力，也为品牌的全域推广赋能增效，强化线下场景品牌曝光，深化渠道伙伴交流，持续积蓄市场增长势能。