九芝堂机构调研纪要

九芝堂股份有限公司是一家拥有百年历史的大型医药企业，业务涵盖中成药、贵细饮片、生物制药、大健康等。公司积极发展新型连锁医馆，并获批为国家首批中医药健康旅游示范基地，践行“百年九芝堂服务大健康”的使命。

OTC业务：受外部环境影响，2025年部分OTC产品销售收入有所下降，但公司通过优化营销体系等方式完成调整。2026年将强化品牌营销策略，布局新区域、新渠道，推动业务发展。

处方药业务：2025年整体平稳发展，主要集中在心脑血管、神经类等领域。重点产品经营策略包括：

• 疏血通：深入推进学术推广模式优化升级；
• 桂枝茯苓丸、小金丸：实施大产品与独家产品孵化战略，构建特色产品矩阵；
• 裸花紫珠系列：围绕产品价值提升，创新升级营销体系；
• 安宫牛黄丸：主动去库存，为后期销售恢复打好基础。

干细胞临床进展：2025年完成缺血性脑卒中、自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验，并启动孤独症的临床试验。公司关注政策变化，合法合规推动干细胞业务发展。

生物药创新药研发：主要开展抗凝一类新药YB209、创新型环脂肽类抗生素YB211的研发及干细胞项目研发。2025年YB209完成I期临床收尾，YB211完成临床I期试验并启动II期试验。

收购吉象隆：2025年10月以3.1亿元控股吉象隆51.6667%股权，旨在丰富产品布局，整合资源，发挥业务协同效应，提升综合竞争力。收购符合国家产业政策，将积极影响公司整体经营业绩。