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昆仑万维2026年业绩表现如何？
2026年上半年，昆仑万维围绕AGI与AIGC战略，实现营业收入53.59亿元，同比增长43.55%，其中海外收入52.03亿元，同比增长51.21%。投资业务回暖，净利润达10.88亿元。视频模型SkyReels-V4在文生视频与图生视频榜单中登顶全球榜首，音乐音频模型Mureka V9.5超越主流竞品，游戏世界模型Matrix-Game 3.0与3.5强化长时序记忆与几何一致性建模，基座文本与多模态模型SkyClaw-v1.0支持百万token上下文。AI短剧平台单月流水超6500万美元，MAU稳居海外短剧市场第一，AI音乐Mureka高频迭代，AI游戏《猫森小镇》研发稳步推进，AI SuperAgent持续迭代，AI社交Linky用户粘性和ARPU稳步提升。
文化传媒行业AI赛道发展趋势如何？
海外短剧市场中长期成长空间乐观，用户规模扩张与付费转化、广告变现共同驱动增长。竞争格局加剧，未来能留下的平台需兼顾内容、技术、运营和商业化。AI音乐高频迭代，打通完整创作链路，新增多种功能玩法。AI游戏自研项目研发稳步推进，AI SuperAgent持续迭代推出硬件产品，AI社交用户粘性和ARPU稳步提升，商业化运营成效显著。AI业务变现新场景重点关注Agent嵌入真实工作流，如电商等赛道潜力大。
本报告重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了昆仑万维围绕AGI与AIGC战略的整体业绩表现，包括营收增长、海外收入增长、投资业务回暖及净利润提升。详细介绍了其视频模型、音乐音频模型、游戏世界模型、基座文本与多模态模型的进展。同时分析了全球化应用进展，涵盖AI短剧平台、AI音乐、AI游戏、AI SuperAgent、AI社交等业务的表现。此外，还介绍了子公司及关联业务进展，如黎曼动力、艾捷科芯、StarMaker、Opera的业务情况。最后，总结了问答环节的关键观点，包括海外短剧市场、商业化策略、利润率展望、Agent竞争、AI短剧与真人剧占比、AI业务变现新场景、AI Agent商业化规划、具身世界动作模型商业化等。
当前AI短剧市场现状如何？
AI短剧平台单月流水超6500万美元，MAU稳居海外短剧市场第一。FreeReels下载量破两亿，DramaWave超90%内容为AI生成。市场中长期成长空间乐观，用户规模扩张与付费转化、广告变现共同驱动增长。竞争格局加剧，未来能留下的平台需兼顾内容、技术、运营和商业化。AI短剧与真人剧占比动态调节，以AI为主引擎，真人内容做补充，并探索全新内容形态。
本报告提示了哪些风险？
本报告未明确提示具体风险，但根据问答环节关键观点可推断，AI短剧市场竞争格局加剧，未来能留下的平台需兼顾内容、技术、运营和商业化，存在不确定性。AI业务变现新场景仍需探索，如Agent嵌入真实工作流在电商等赛道的潜力尚待验证。具身世界动作模型商业化现阶段还为时尚早，依赖训练数据规模积累，存在技术落地不确定性。此外，AI Agent商业化规划聚焦打造“AI员工”，深化办公场景，推进团队协作，探索软硬结合方向，也存在商业化落地的不确定性。