高盛美股招股说明书(2026-08-20版)

本初步定价补充信息并不完整且可能变更。本初步定价补充文件并非要约出售，亦不寻求在任何禁止该要约或出售证券的司法管辖区购买这些证券。 受完成条款约束。日期为2026年8月19日。高盛金融公司发行的2027年到期的担保自动调息附息票据，与高盛集团股份有限公司挂钩。 到期付款：若票据未在到期时自动赎回，则您将收到的金额（包括最终息票，如有）将基于标的资产的表现。您可能损失票据的全部投资。息票付款： 若标的资产在相关息票观察日收市水平等于息票触发水平，则该票据将在息票支付日支付或有月息。 大于或等于自动通话：若标的物在相关观察日的收盘价大于或等于初始标的物水平，则会在付款日自动进行通话。下表“关键条款”中包含的条款预 计将按所示，但此类条款将在交易日确定。 应阅读本披露内容，以更好地理解您的投资条款和风险，包括高盛金融集团公司（GS Finance Corp.）和高盛集团（The Goldman SachsGroup, Inc.）的信用风险。见第PS-8页。 证券或对本招股说明书准确性与充分性的任何判断。任何与此相悖的陈述均属犯罪行为。该票据并非银行存款，亦未由联邦存款保险公司或其他任何政府机构投保，且并非银行的债务或担保。 2026年价格补充文件高盛公司有限责任公司 上述发行价、承销折扣和净收入均与我们所初始销售的票据相关。在本定价补充日期之后，我们可能决定销售更多票据，其发行价、承销折扣和净收入可能与上述所列金额不同。您投资票据的回报（无论是正还是负）将部分取决于您为该等票据支付的发行价。 GS Finance Corp.可能在票据的初始销售中使用本招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp.的任何其他附属公司也可能在票据初始销售后，在做市交易中使用本招股说明书。除非 GS Finance Corp. 或其代理人已在销售确认书中告知买方，否则本招股说明书正被用于做市交易。 关于您的招股说明书 本票据系 GS Finance Corp.中期票据系列 F 计划的一部分，并由 The Goldman Sachs Group, Inc. 无条件全额担保。本招股说明书包括本定价补充文件及下列所列文件。本定价补充文件构成对下列所列文件的补充，并未列明票据的所有条款，因此应与该等文件一并阅读： • 第17745号，日期为2026年1月20日的通用条款补充协议 • 2025年2月14日日期的招股说明书补充文件 • 日期为2025年2月14日的招股说明书 本定价补充文件中的信息将取代上述所列文件中任何冲突的信息。此外，上述文件中描述的某些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除非这些信息或陈述包含在本价格补充文件中或通过引用包含在内，以及上述所列的伴随文件中。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担责任，也对其可靠性不提供任何保证。本价格补充文件及上述所列伴随文件仅为提供此处所提供的票据的要约，但仅限于合法进行此类行为的情形和司法管辖区。本价格补充文件及上述所列伴随文件中包含的信息仅自各该文件的相应日期起有效。 我们称本定价补充文件中提供的票据为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据包含下述条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或附属公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或附属公司；而“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和附属公司，包括我们。这些票据将根据2008年10月10日签署并由2015年2月20日签署的第一号补充契约补充的优先债务契约发行，该契约由各方可签署方作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bank of New York Mellon作为受托人签署。本契约经如此补充及日后进一步补充，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 票据将以记账形式开出，并由编号为3、日期为2021年3月22日的主票据表示。 PS-3 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资收益的指示或预测，且仅旨在说明：(i) 在相关付息日，标的物在息票观察日的各种假设收盘价可能对应付息票（如有）产生何种影响，以及 (ii) 假设所有其他变量保持不变，标的物在确定日的各种假设收盘价可能对到期现金结算金额产生何种影响，且不旨在预测标的物的收盘价。 以下示例中的信息反映了所提供票据的假设收益率，该收益率基于在原始发行日以面值购买并持有至赎回付款日或规定到期日的情况。如果您在赎回付款日或规定到期日之前在二级市场出售您的票据，则您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，该市场价值可能受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、标的物的波动性、作为发行人的GS Finance Corp.的信用价值，以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值。示例中的信息还反映了下方框内所示的关键条款和假设。 因此，您票据标的资产在其存续期内的实际表现、任何付息观察日或票息观察日的标的资产实际水平，以及每个票息支付日（如有）应付票息，可能与下方所示假设示例或本定价补充文件其他地方所示的历史标的资产水平关联不大。 此外，下方所示的理论示例未考虑适用税费的影响。 PS-4 假设性优惠券支付 下例显示了，如果适用息票观察日的标的物假设收盘价是初始标的物水平的百分比，则对于每份1,000美元面值的票据，在每期息票支付日，我们假设将支付的息票。 在情景1中，在每个假设的票息观察日，标的资产假设的收盘价相对于初始标的资产水平均有所下降。在涉及票息观察日且标的资产假设收盘价大于或等于票息触发水平的票息支付日，您将收到票息支付。然而，在涉及票息观察日且标的资产假设收盘价低于票息触发水平的票息支付日，您将不会收到票息支付。 在情景2中，标的资产在每个假设票息观察日相对于初始标的资产水平的假设收盘价均有所下降。由于在每个情况下，相关票息观察日的标的资产假设收盘价均低于票息触发水平，您将不会在任何票息支付日收到票息支付。您持有的票据的整体回报将低于零。 在场景3中，标的物在五个假设付息观察日中的假设收盘价低于票息触发价，但在第六个假设付息观察日，该假设收盘价上升至高于初始标的物水平。由于标的物在第六个假设付息观察日（同时也是首个假设行权观察日）的假设收盘价高于或等于初始标的物水平，您的票据将自动被行权。因此，在相应的假设行权付款日，除了票息支付外，您还将额外获得等于您每1000美元面额票据1000美元的现金。 到期假设付款 如果在本金赎回观察日，相关票据未自动被赎回，那么在所述到期日，我们按每1,000美元面值支付给您多少现金结算金额，将取决于标的资产在确定日的表现，具体如下表所示。下表假设相关票据在某个本金赎回观察日未被自动赎回，并且不包括最终息票（如有）。如果最终标的资产水平低于息票触发水平，您将不会在到期日获得最终息票。 下表左侧的等级代表假设的最终标的物水平，并以初始标的物水平的百分比表示。右侧的金额代表基于相应的假设最终标的物水平的假设现金结算金额，并以票据面额的百分比表示（四舍五入至最接近的千分之一个百分点）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着，根据上述假设最终标的物水平及前提假设，在所述到期日，我们向每1,000美元的未偿票据面额交付的现金支付的价值将等于票据面额的100.000%。 如上图所示，如果在通话观察日期未自动调取笔记： • 若最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的15.000%，则我们在您票据到期时向其交付的现金结算金额将为您票据面值的15.000%。 因此，如果您在原始发行日期按面值购买您的票据，并持有至规定的到期日，您将损失您投资的85.000%（如果您按高于面值的价格购买票据，您将损失相应更高比例的投资）。 • 若最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的200.000%，则现金结算金额将根据您的票据，在到期时，我们兑付的金额将仅限于每1,000美元面额票据的100,000%。 因此，如果你在规定的到期日持有你的笔记，你将不会从任何最终增加中获益。初始标的层之上的标的层。 PS-7 选定风险因素 您笔记中的投资受下述风险影响。这些风险以及其他风险和考虑因素，详见上述“关于您的招股说明书”中列出的相关文件中的详细说明。您应仔细审阅这些风险和考虑因素，以及此处所述笔记的条款和上述相关文件。您的笔记比普通债务证券风险更高。此外，您的笔记并不等同于直接投资于基础资产。您应根据具体情况仔细考虑所提供的笔记是否适合您。 结构、估值及二级市场销售相关风险 您笔记在交易日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）条款设定时的估计价值低于笔记的原始发行价格。 您票据的原始票面价格超过其于票据条款设定于交易日的估计价值，该估计价值是根据GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差确定的。交易日后，参考这些模型确定的估计价值将受市场状况变化、作为发行人的GS Finance Corp.的信用状况、作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初买入或卖出您票据的价格（如果GS&Co.提供做市服务，尽管其没有义务这样做），以及GS&Co.最初用于账户报表及其他方面的价值，也超过根据这些模型确定的您票据的估计价值。根据GS&Co.和分销参与者的约定，该超额部分（即本定价补充函封面中列明的额外金额）将自本函日期起至本定价补充函封面中列明的额外金额到期日止，按直线法递减至零。此后，如果GS&Co.买入或卖出您的票据，其将按当时参考此类定价模型确定的估计价值进行交易。GS&Co.在任何时候买入或卖出您的票据的价格也将反映其当时针对类似规模的结构化票据交易的买入价和卖出价之间的差额。 在评估您票据于交易当日条款设定时的价值时，GS&Co.的定价模型会考虑某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测利率、当前利率和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的一定假设，这些假设可能证明是不正确的。因此，如果您将票据在二级市场上出售（如有）给他人时实际收到的价值，可能会由于其他方使用的定价模型或假设存在差异等因素，与参考我们的模型确定的票据估计价值存在差异，甚至可能产生实质性差异。见下文“您的票据的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您票据在交易日期上约定条款时的估值与原始发行价之间的差异，是某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、文件记录和营销票据产生的费用，以及我们支付给GS&Co.的款项与我们支付给GS&Co.的款项之间差异的估计。我们向GS&Co.支付的金额基于我们向具有相似到期日的非结构化票据持有人将支付的金额。作为此类支付的回报，GS&Co.向我们支付我们根据您的票据应支付的金额。 除上述因素外，您票据在任何时候的价值和报价将反映许多因素，且不可预测。若GS&Co.为票据提供做市，则GS&Co.的报价将反映市场状况及其他相关因素的任何变化，包括我们信用状况的恶化或被视为信用状况的恶化，或高盛集团（The GoldmanSachs Group, Inc.）信用状况的恶化或被视为信用状况的恶化。这些变化可能对您票据的价值产生不利影响，包括在任一做市交易中您可能收到的票据价格。在GS&Co.为票据提供做市的情况下，报价将反映参考GS&Co.当时定价模型所确定的估算价值，加上或减去其当时针对结构化票据类似规模交易的买卖价差（且受上