帝尔激光中报点评 Q2营收基本持平 新业务加速落地

帝尔激光2026H1实现营收10.29亿元，同比-12.02%；归母净利润3.06亿元，同比-6.38%；扣非归母净利润2.71亿元，同比-14.16%。单Q2营收6.07亿元，同比-0.35%；归母净利润1.42亿元，同比-13.06%。光伏行业周期探底背景下，公司业绩下滑幅度小于同行，体现经营韧性；Q2确收基本持平，期待下半年加快。Q2毛利率43.7%，同环比略降，或受确收产品结构影响。

光伏行业处于周期探底阶段，但公司业绩下滑幅度小于同行，体现经营韧性。TGV、PCB、FAU等泛半导体新业务进展顺利，为公司未来增长提供支撑。新业务进展明显，但具体行业发展趋势需结合更广泛市场信息判断。

研报重点分析了帝尔激光的经营表现和泛半导体新业务进展。经营表现方面，Q2营收基本持平，毛利率略降，但业绩下滑幅度小于同行，体现经营韧性。新业务方面，TGV、PCB、FAU等进展顺利，为公司未来增长提供支撑。

当前光伏行业处于周期探底阶段，公司业绩下滑幅度小于同行，体现经营韧性。Q2确收基本持平，期待下半年加快。但整体市场仍需关注行业周期波动和新业务拓展的不确定性。

研报未明确提示具体风险，但可关注光伏行业周期波动风险、新业务拓展不确定性风险以及确收产品结构变化对毛利率的影响。需结合更广泛市场信息判断潜在风险。