帝尔激光中报点评Q2营收基本持平由于同行 TG

经营表现优于同行：2026H1公司实现营收10.29亿元，同比-12.02%，归母净利润3.06亿元，同比-6.38%；Q2营收6.07亿元，同比-0.35%，归母净利润1.42亿元，同比-13.06%。业绩下滑幅度小于同行，体现经营韧性，Q2确收基本持平，期待下半年加快。Q2毛利率43.7%，同环比略降，或受确收产品结构影响。

泛半导体新业务进展顺利：

• TGV：已获客户批量复购订单，产品线延伸（激光+化学腐蚀设备、AOI检测设备、激光打码等），期待下半年新订单落地。
• 无源器件及FAU：上半年与多家客户对接需求。
• PCB超快激光钻孔设备：客户打样测试顺利。

光伏激光设备全年订单高增：

• 驱动因素：BC技术优势（BC电池扩产及存量产线改造）、存量TOPcon产线改造、组件端LIB/MBI新技术产品订单放量。
• 上半年表现：新签订单完成较好，全年有望高增，下半年合同负债有望拐点。

新业务放量，看好长期成长：

• TGV激光：全球市场规模预计达17亿欧元（2030年），公司作为龙头将受益玻璃基板量产推进。
• 其他订单：PCB超快激光钻孔、光模块FAU激光钻孔设备等逐步落地。