兴通股份2026年2季度业绩点评

#公司发布2026年上半年业绩。2026年上半年公司实现营业收入10.19亿元，同比+29%；同期公司归母净利润2.13亿元，同比+57%；其中扣非归母净利润1.62亿元，同比+23%。 #2季度单季度，公司实现营业收入5.51亿元，同比+36%，环比+18%；同期公司归母净利润1.02亿元，同比+64%，环比-9%，主要系1季度资产处置确认了0.51亿元非经常收益导致基数偏高；公司2季度扣非归母净利润1.02亿元，同比+66%，环比+67%。 #内贸量价稳定，扎实公司基本盘。2026年上半年公司内贸业务营收4.61亿元，同比+1.00%；毛利率达到37.18%，同比提升3.19个百分点。公司内贸维持高期租和COA长协策略，保障了内贸业绩稳定性。2026年上半年内贸运价表现稳定；船队方面维持23艘运力规模，新船置换老旧船后载重吨位略提升7.6%，船队结构也得到进一步优化。 #外贸未来量价齐升，弹性空间大。2026年上半年公司实现外贸营收5.58亿元，同比+68.37%；毛利率26.01%，同比提升3.14个百分点。公司自2025年底运力投放加速，截至上半年，公司外贸运力规模已达到11艘，载重吨位较去年同期+35.56%。外贸船队仍有12艘手持订单，2026-2028年陆续交付后预计规模在目前船队基础上增长约120%。另外，外贸运价方面也有触底反弹迹象，1.3万载重吨以及2万载重吨化学品船1年期期租租金较3月的底部价格分别反弹了21%和7%。 #内外贸运价底部企稳改善，叠加船队进入集中投放期，预计公司未来业绩有望维持增长态势，当前估值不足10xPE，处于历史估值底部，业绩增长叠加估值修复，弹性空间较大。