彤程新材26H1点评

✨公司26H1营收21.4亿元，yoy+29.1%，略超预期；扣非归母净利3.6亿元，yoy+10.8%，符合预期。其中电子材料H1净利润为1.1亿元，yoy+180%；特种橡胶助剂净利润预计因原油等化工原材料涨价而净利承压。 26Q2✨营收为10.9亿元，yoy+36.2%；扣非归母净利为1.8亿元，yoy+10.9%，主要受财务费用增长、公允价值变动收益等非经营因素的影响。 ✨分业务而言： 1）半导体光刻胶：26H1营收为2.9亿元，yoy+50%，其中面向12英寸的中高端光刻胶占比超过50%。KrF光刻胶国内本土市占率超过10%，ArF及BARC同比增长超过3倍，EBR配套试剂同比增长超过5倍。 2）面板光刻胶：26H1营收为2.4亿元，yoy+32%，其中Q2yoy+26%，自产树脂超过50%。 3）其他电子材料也取得可观增长：电子树脂营收近0.9亿，yoy+55%；有机绝缘膜营收近0.5亿，同比增长3倍，且与京东方的合资公司预计26H2逐步量产有机绝缘膜；CMP营收为0.2亿。 4）传统的橡胶助剂业务：26H1营收为13.2亿元，yoy+14%，其中Q2 yoy+22%，主要系公司持续推进全球化市场布局。 ✨公司是目前上市公司中高端光刻胶营收绝对值最高的公司，预计26H1约1.5亿元。此外当前传统业务企稳，新电子材料业务均处于量产初期，建议持续关注。