康诺亚2026H1业绩点评康悦达放量管线进展积极

业绩概览

2026年上半年公司实现收入6.17亿元，同比增长24%。其中产品收入3.93亿元，同比增长132%，主要来自康悦达；合作收入2.24亿元，主要为阿斯利康的里程碑款项。公司获得其他收益17.06亿元，主要因Ouro Medicines股权处置税前收益16.8亿元。最终实现利润12.18亿元，去年同期亏损0.79亿元，扭亏主要得益于海外BD业务兑现及康悦达快速放量。

康悦达（CM310，IL-4Rα单抗）

• 医保放量元年：康悦达是全球首个获批SAR适应症的IL-4Rα抗体，三项适应症已纳入国家医保目录。2026年上半年销售额达3.93亿元，同比增长132%。
• 商业化布局：公司商业化团队近500人，覆盖1600+医院、260+城市。2026年7月纳入国家基本药物目录，9月1日起施行，有望加速下沉基层市场。

CMG901（Claudin18.2 ADC，授权阿斯利康）

• 临床试验进展：CLARITY-Gastric 01研究（2L+胃癌单药III期）取得积极顶线结果，总生存期达到统计学显著且具有临床意义的获益；CLARITY-Gastric 02研究（1L联合治疗方案）触发里程碑付款，子公司KYM已收到合计4500万美元，其中2.2亿元人民币确认为本期合作收入。

CM512（TSLP×IL-13双抗）

• 下一代重磅长效自免双抗：针对CRSwNP的II期临床试验达到全部研究终点，单针疗效可维持半年，III期临床试验正在快速启动，规划为300mg半年一针给药。其他II期临床试验覆盖中重度哮喘、COPD、AD、慢性荨麻疹等适应症。

CM336（BCMA×CD3双抗）

• 合作进展：合作方Ouro Medicines被吉利德/Lakefront收购，公司已收到2.57亿美元首付款，另有权获得最高约7000万美元里程碑款项，原许可协议后续里程碑最高可达6.1亿美元。2027年吉利德预计启动多个自免适应症的注册性临床。

早研管线

• 多条FIC管线进入IND阶段：
  1. CM529D1（DLL3/SEZ6双抗ADC）：用于非小细胞肺癌，拓展肿瘤新靶点组合；
  2. CM583（长效CGRP/PACAP双抗）：用于偏头痛，切入神经科学新赛道；
  3. CM551（长效TL1-A/IL-23p19双抗）：用于炎症性肠病，延续长效双抗核心技术路径。

康诺亚将在明日上午9:00举办中报电话会，欢迎参会。