贵金属日报

2026-08-20 贵金属 程靖茹宏观金融组从业资格号：F03133937交易咨询号：Z0024328电话：0755-23375134邮箱:chengjr@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨2.13 %，报969.50元/克，沪银涨2.58 %，报16027.00元/千克；COMEX金涨0.67 %，报4575.60美元/盎司，COMEX银涨1.79 %，报67.00元/盎司；美国10年期国债收益率报4.65 %，美元指数报98.80； 1）美国财政部公告扩大长期名义附息证券流动性支持回购操作规模，针对10‑20年期、20‑30年期两个期限区间，单次操作上限由此前20亿美元至少提升至40亿美元。该调整将于2026年9月9日生效，适用至本轮再融资季度结束（2026年11月4日）。 廖霁云（联系人）宏观金融组从业资格号：F03157307邮箱:liaojy@wkqh.cn 2）截至8月18日美国国债总额已触及40.05万亿美元，距41.10万亿美元的债务上限还剩10565.7亿美元。 3）据美联储会议纪要，7月FOMC会议以9-3的投票维持联邦基金利率在3.50%–3.75%不变，三位地区联储主席（Hammack、Kashkari、Logan）投下反对票并主张加息25bp。与会者对政策路径分歧明显：数位与会者（Several participants）主张本次即加息，其中少数（Afew）认为尽早行动可避免日后更陡峭、代价更高的紧缩，多数与会者（Many participants）则评估若通胀不降，政策紧缩将很可能是必要的，部分与会者（Some participants）认为当前金融条件不够严格。此外，主席Warsh提出了每年仅六次例会的改革设想。 【策略观点】 周三，在美债长端利率持续上行的背景下，美国财政部加码长期国债回购操作，缓和长端美债流动性压力，推动长债收益率快速回落，贵金属价格大幅拉升。但同日披露的美联储7月会议纪要释放鹰派信号，多名官员保留进一步加息的选项，短端利率收紧预期并未完全出清。从中期维度看，美联储财政部回购仅改善长债市场流动性，并未消解美国政府债务高企、持续融资的现实压力，尤其在当前美国国债即将触及债务上限的情况下，贵金属有望迎来一轮上涨行情。策略上建议短期看多，沪金主力合约参考运行区间900‑1000元/克，沪银主力合约参考运行区间16000‑16500元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn