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这份研报主要分析了哪些品种的价格走势？
本报告主要分析了豆粕、菜粕、棉粕、葵花籽粕以及花生粕的价格走势。豆粕价格受供应充足和需求转弱影响呈现宽幅震荡；菜粕价格因供应端库存低位和需求端水产养殖后期而窄幅震荡偏弱；棉粕价格受供应偏紧和需求拉动不足影响稳中偏弱；葵花籽粕价格跟随杂粕板块被动波动，因供需双方均无明显驱动；花生粕价格受供强需弱格局影响以偏弱震荡运行。
当前豆粕市场的供需情况如何？
当前豆粕市场呈现供强需弱的格局。供应端大豆到港维持高位，油厂压榨开机较高，豆粕库存持续累积，现货货源充裕。需求端生猪存栏基数高，禽类存栏稳定，饲料刚需尚存，但养殖持续亏损导致饲料企业坚持刚需采购，主动补库意愿不强，豆粕添加比例存在下调空间，杂粕替代增加。整体上，豆粕价格受供应充足和需求转弱影响呈现宽幅震荡走势。
菜粕价格未来可能如何变化？
菜粕价格未来可能呈现区间震荡为主的走势。供应端进口菜籽到港节奏平缓，新季加拿大菜籽未集中收割，远期到港成本抬升，国内油厂菜籽原料库存逐步消耗，菜粕整体库存相对低位。需求端水产养殖逐步步入后期，水产饲料对菜粕需求边际走弱。供应端库存提供支撑，但水产需求转弱压制上方空间，因此菜粕短期区间震荡为主。
报告对棉粕市场的判断是什么？
报告对棉粕市场的判断是价格稳中偏弱。供应端国内新季棉花未上市，加工依靠上年度留存棉籽，新疆、山东棉籽加工企业开机率不高，棉粕产出有限。需求端反刍养殖是核心消费渠道，牛羊饲料刚需保持稳定，但本周豆粕比价回落，棉粕替代优势减弱，饲料配方中添加比例收缩，下游多小批量拿货，少有集中补库行为。整体供应偏紧托底价格，但需求拉动不足，棉粕难有趋势性上涨，以窄幅波动为主。
研报提示了哪些投资风险？
研报提示的主要投资风险包括：豆粕市场供强需弱格局可能持续，价格波动幅度较大；菜粕需求端水产养殖后期可能导致价格承压；棉粕市场受棉花收储政策影响，供应端不确定性可能引发价格波动；葵花籽粕价格易受国际葵花籽价格和豆粕、菜粕比价影响，价格被动波动风险较高；花生粕市场受下游养殖利润影响，需求端弹性较大，价格易受饲料配方调整影响。各品种价格均存在受国际市场波动传导的风险。