平安证券AI制药论坛剂泰科技交流纪要

发布时间：2026-08-18 一、核心要点 1. 本次为平安证券AI制药线上论坛第一部分，邀请2026年5月13日港股上市的AI制药企业剂泰科技交流，后续将邀请更多上市公司及行业专家。 2. 剂泰科技为国内AI制药第三梯队，聚焦AI大分子重编程领域，核心技术平台为NanoFor d，可规模化开发递送大分子药物，实现多器官精准递送难成药药物，优化成药性。 3. 公司团队来自MIT相关背景，核心成员含技术深厚科学家与商业化高管，成立不到6年进展显著；核心能力含脑靶向、免疫组织精准递送大分子优势，自研AI蛋白、AI RNA平台，通过自有数据、算法、干湿实验闭环迭代，大分子成药从立项到IND约18个月，成功率高；在纳米递送三无领域（无数据、无算法、无模型），搭建肝脏、肺等递送效率领先平台，肝脏递送超金标准20倍、肺递送超37倍。 4. 商业模式分平台合作与管线开发：平台端提供递送系统，在手潜在合作价值超60亿人民币，下半年预计落地2个超10亿美金BD项目；管线端license out模式，去年管线MTS004授权，今年上半年MTS128实现国内最大临床前TCE license out，金额超10亿美金，首付款超2000万美金；与美国博洛弗合作128纯蛋白TCE管线获超6500万美元融资，采用双轮驱动，平台合作可获千万级首付款、数亿里程碑款。 5. 重点管线情况：自免领域109管线潜在价值高，mRNA递送至骨髓、脾脏表达TCE覆盖全B细胞，上海长征医院开展研究者发起临床，人体数据优异，仅同类竞品1/200剂量起效，无严重安全性风险，计划2026年完成中美IND申报，年底或2027年初启动中国临床；实体瘤领域肝细胞癌管线105在北生所开展研究者发起临床，进展顺利；109若授权首付款或超1亿至2亿美元，今年或因管线授权实现数倍收入增长。 6. 公司2026年9月7日正式进入港股通，欢迎投资者调研；行业层面AI制药提升靶点发现验证效率，带动蛋白合成、测试上游需求增长。二、风险与关注 1. AI制药行业竞争加剧，技术迭代快，公司核心技术与管线进度或不及预期。 2. 管线临床开发存在不确定性，如109、105管线的临床效果、数据表现及商业化落地可能慢于预期。 3. 平台合作的潜在落地进度、合作规模或不及预期，在手潜在合作价值60亿人民币能否顺利转化存在不确定性。三、后续关注点 1. 剂泰科技2026年下半年落地的2个超10亿美金BD项目进展。2. 109管线完成中美IND申报及国内临床启动进度。3. 公司进入港股通后的投资者调研及市场反馈。4. AI制药上游蛋白合成、测试需求的增长情况