THCH 2026年第二季度财报电话会议纪要

发布时间：2026-08-19 一、核心经营数据 1. 2026年第二季度，公司总营收2.0734亿元，同比降21.7%；系统销售额3.478亿元，同比降16.1%；同店销售降17.8%（注：分段摘要中同店数据存在17.8%降与升的冲突，已梳理明确核心下滑口径）；月均交易客户285万，同比降20.6%；可比交易数量降16.3%、可比客单价降1.5%，线上订单占比从90.4%升至91.8%。 2. 净新增门店2家，新开15家、关闭13家，直营门店数从566家减至544家。 二、成本与费用情况 1. 直营门店边际利润率为-7.6%，2025年同期为0.6%，直营门店配送成本占营收13.1%，2025年同期为11.8%；营销费用1330万元，同比降4.4%，占总营收4.9%，2025年同期为4.0%，营销重点转向支持加盟业务。 2. 食品包装成本占营收比从30.1%降至28.3%；租金及物业开支同比降15.6%。 三、产品与用户布局 1. 推出27款新品（20款饮品、7款食品），覆盖早餐、午餐等时段，优化产品适配中国市场。2. 注册会员超3710万，同比增41.7%，单店平均会员数超3.6万，已分析超1万忠诚度会员信息、引入外部专业支持。四、未来战略重点 1. 提升产品创新与营销效率，优化成本结构，目标实现直营门店边际利润率及加盟门店损益平衡。 2. 优化门店网络，平衡直营与加盟门店扩张。3. 升级运营，强化招聘培训，提升门店服务与客体验；推进供应链效率提升，持续优化数字能力适配到店、配送需求。 五、风险与关注 1. 同店销售下滑，拖累营收表现，门店扩张侧重关闭低效门店。2. 直营门店边际利润率转负，配送成本占比提升带来压力。3. 同店增长下滑受配送聚合商补贴减少、自身营销及折扣管控影响。