分歧加大市场静待新驱动20260818
发布时间：2026-08-18 一、核心要点 1. 债券市场：延续7月底以来强上涨动能，央行逆回购操作被解读为流动性精准调控，资金利率平稳，二季度货币政策执行报告延续宽松基调，强调加大逆周期调节，需关注直接融资结构性变化2. 股票市场：7月金融信贷数据偏弱，社融结构中直接融资增长，反映内需疲软，企业融资需求弱，居民端仍处去杠杆，A股当前由流动性预期驱动，需关注政策和海外数据二、风险与关注 1. 外部风险：美国通胀反弹或重启美联储加息，美债收益率上行冲击中小盘股指2. 内部风险：A股行情前期上涨后赔率下降，缺乏强催化，量能不足难支撑持续反弹，地产和可选消费缺乏趋势性行情，内需疲软抑制经济复苏3. 后续关注点：央行货币政策落地情况、9月美联储议息前后的美国通胀及就业数据、国内稳增长政策、半年报业绩、市场量能变化 三、投资线索 1. 债券：基本面无明显利空，需警惕行情超涨后的风险2. 股票：关注科技成长、高端制造等政策扶持且盈利确定性强的板块
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