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巨子生物26H1业绩点评销售费率侵蚀利润

2026-08-19 未知机构 WEN

巨子生物26H1业绩表现不及市场预期，主要受销售费率上升侵蚀利润。公司公告显示，26H1营收29.18亿，同比下降6.3%；净利润9.40亿，同比下降20.5%，经调净利润9.46亿，同比下降21.5%。收入端符合预期，利润端略低于市场预期。公司维持全年业绩指引不变，即26年收入增长10%、净利润持平，这意味着26H1收入目标为31.53亿（+31%），净利润目标为9.75亿（+33.2%），下半年需在低基数下完成关键经营验证。

毛利率下滑和营销投入增加是利润端承压的主要原因。26H1毛利率为79.5%，同比下降2.2个百分点，主要由于面霜、涂抹面膜等品类占比提升及新品上市初期固定成本较高。销售费率为43.4%，同比上升9.4个百分点，主要由于品牌代言、分众传媒等营销投入增加。

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