海信家电20260818 导读

2026年08月18日19:50 关键词 海信家电 营收 利润 净利率 空调 洗衣机 央聪 外销 内销 欧洲区 北美地区 中东非 南美区 亚太区 东盟区中央空调 热泵 产品创新 市场渠道 业绩承压 全文摘要 海信家电领导团队首先回顾了公司近期经营情况，指出营收、利润及净利率有所下滑，随后深入分析各业务板块表现，特别关注了空调出口业务的下滑、央通业务利润变动及洗衣机业务的恢复。在投资者提问环节，针对业绩下滑、未来业务展望、原材料价格波动、海外市场竞争力、库存管理及财务状况等多方面问题，领导团队给予了详尽解答，阐述了应对策略、发展规划及市场预期，表达了对未来发展充满信心，感谢投资者支持。 章节速览 l00:00海信家电业绩说明会：上半年营收与利润下滑 在业绩说明会上，公司领导汇报了上半年营收467.65亿元，同比下降5%，利润16.58亿元，同比下降20%，净利率3.55%，同比减少0.6个百分点。整体业绩承压，尤其是二季度压力加大，空调出口业务下滑明显，央聪利润受压，单店业务有所恢复。投资者可通过网络或电话端提问。 l02:34业务展望与国补政策影响分析 对话围绕下半年至明年各业务的发展前景与规划目标展开，指出冰冷业务、洗衣机业务及家用空调业务内外销表现不一，整体空气产业面临较大压力。同时，讨论了国补政策使用现状，认为其力度逐步弱化，对市场影响趋于一致，未来技术压力将随基数降低而缓解。 l06:56外销市场分析与区域景气度展望 对话讨论了上半年外销市场的表现，特别是欧洲、北美、中东非等区域的增长与挑战。欧洲区表现亮眼，北美地区保持商业性增长，中东非受战争影响下滑。亚太区和南美区表现健，但受加工库存影响。东城稳区空调库存出清后，实现积极增长。整体展望下半年，各区域景气度分化，需关注库存压力出清及市场需求变化。 l11:21中央空调营收下滑与产品结构变化分析 对话围绕中央空调业务的营收下滑原因展开，指出内销受地产市场影响下滑，而外销保持近30%的增长，主要得益于产品线丰富和市场渠道开拓。内销方面，通过高端产品和热泵产品的补充，维持了海信品牌的收入增长。外销占比接近10%，新业务如水机、热泵等占比约10%，且呈增长趋势。 l17:28海信家电欧洲市场表现及空调增速分析 对话讨论了海信家电在欧洲市场的表现，指出冰冷和洗衣机业务增速明显，而加工业务增速较低，主要受天气、产能及市场需求影响。预计通过泰国工厂建设和供应链优化，未来加工收入占比将提升，助力欧洲大区收入增长。 l21:22二季度原材料涨价对成本与利润的影响及应对策略 讨论了二季度铜、塑料等原材料价格上涨对成本和毛利率的影响，以及公司采取的涨价措施和产品结构调整以应对成本压力。指出原材料波动对空调、冰箱等产业利润影响显著，尤其在石油价格波动下，成本压力加大。下半年展望中，强调了对冲措施的不足及物流成本的联动影响。 l26:26海信家电收入与利润率变动分析 对话围绕海信家电上半年收入与利润率变化展开，讨论了会计准则变动、原材料成本上涨、行业竞争加剧及国际政治因素对利润的影响，并探讨了未来利润率修复的可能性与策略。 l32:51公司外销利润率与产能利用率分析 讨论了外销利润率改善趋势，墨西哥工厂产能利用率，内销市场竞争态势。指出外销利润率保持在较高水平，墨西哥工厂产能利用率定，内销市场竞争态势延续上半年趋势，整体市场较为保守。稳 l37:45海外市场竞争态势与公司策略调整 对话围绕海外市场竞争态势展开，讨论了公司如何通过品牌建设和区域拓展保持竞争优势，同时提及了近期管理层变动及其对战略执行的影响，强调了新任领导在确保战略定中的作用。稳 l42:13原材料锁价策略与外销空调履带童技术进展 对话讨论了原材料锁价机制，包括滚动锁定和大宗材料锁定策略，以及外销空调中履带童技术的应用比例及其对成本的影响。企业正通过技术尝试和渠道优化应对成本压力，提升海外品牌力。 l46:30股权激励与股东回报计划更新 对话围绕股权激励及三年股东回报计划展开，提及计划接近尾声，未更新经济相关业绩指引。下半年资金安排及股东回报策略被讨论，强调在现金流允许下，通过健综合化措施和可能的回购方案确保股东回报稳浦东水道项目完成，25年分红保持并提升，即使业绩端有压力，分红比例较之前提升，反映公司对股东回报的重视。 l47:43股权激励与数据中心订单进展更新 对话围绕股权激励方案的实施情况及未来规划展开，提及当前业绩压力及后续考。同时，更新了数据中虑心业务的最新进展，包括国内外订单需求，尤其是北美市场的高需求，以及通过手机业务提升拓展营收的策略。强调了美国市场收入占比的提升趋势，并预告将适时对外披露订单体量情况。最后，对于具体订单详情保持谨慎，未提供详细数字。 l50:33海信财务状况与税务影响分析 讨论了海信公司上半年毛利率、经营费用与核心利润的变化，指出收入下滑主要受飞机损益影响，分析了所得税费用增长与退税下降的原因，以及资产减值提升的背景，展望了税务未来趋势。 l52:09公司财务状况与业务展望 对话围绕公司二季度面临的内销压力及下半年外销和利润率的预期改善展开。管理层详细解释了通过提升内部管理效率和流程优化来改善费用率，以及所得税率因亏损消化而逐渐回归正常水平的趋势。同时，确认了资产减值主要源于存货增加，但计提方法和结构无显著变化。最后，管理层对下半年收入增长和利润率的改善表达了乐观预期，特别是外销和央空业务的恢复。 l58:29海信家电下半年盈利压力与应对策略讨论 对话围绕海信家电下半年面临的盈利压力展开，讨论了原材料上涨、价格竞争等挑战，以及公司在市场份额、利润率和收入上的取舍策略。公司正通过渠道拓展、产品结构优化、营销能力提升和全价值链成本管控等措施应对压力。同时，提及了三类业务的预期改善态势和数据中心制冷业务的发展规划，展现了公司在复环境下的应对策略和未来展望。杂 问答回顾 发言人 问：今年上半年，我们的外销占比达到了多少？另外，内销和外销中这些新产品的营收占比能 达到多少水平？ 发言人答：外销占比现在接近十个点，具体说是9.9%左右。在多元机和单元机方面，占比大约是85%。新业务线，包括水机、单元机、热泵以及airtowater热泵和新终端等，占比也有10%左右。从品类间的收入趋势来看，传统多联机和单元机日益下滑，而新业务线的水机、热泵及新风中央空调等上半年收入呈现增长趋势。 发言人 问：欧洲市场方面，二季度各个品类的增速情况如何？为什么欧洲市场的空调增速不特别高，这种情况在七月份是否有改善？ 发言人答：欧洲市场的收入占外销总收入的35%以上，其中冰冷产品占比最大，超过整体欧洲收入的35%以上，洗衣机业务占比接近30%，加工业务占比相对较小。在欧洲市场，冰淇淋和洗衣机业务表现较好，有双位数以上的收入增幅，而加工业务则相对较低。欧洲市场空调增速不高主要是由于一季度和二季度的季度因素，以及天气原因导致需求推到二季度下半季度至三季度。此外，公司在欧洲地区进行了产迟品投放，但在需求大幅增长时仍出现供不应求情况，产能限制了收入进一步提升。后续通过在泰国建设工厂等措施来提高供应链灵活性和产能。 发言人 问：二季度铜和塑料涨价对我们的影响是什么？公司是否做了转嫁，以及对下半年价格展望如何？ 发言人答：从去年四季度开始，铜价大幅上涨对公司成本带来一定影响。公司逐季度采取了一些措施来保障成本，目前铜的成本仍低于现货价格，但铜价在高位震荡甚至继续突破，常态化的角度看会对成本带来持续压力。第二季度，公司用途成本比一季度略高，对毛利率有一定负面影响，但通过其他方式已有效对冲部分成本压力。铜对空调行业的利润是今年最低位的影响因素，导致毛利率下降4到6个点，直接影响利润十几个亿。此外，塑料和其他大宗材料如电子元器件等也对公司利润产生了较大影响。公司已采取涨价措施，并通过调整产品结构来对冲原材料价格上涨的影响，但目前措施执行效果不够理想，导致整体利润受到较大影响。 发言人 问：在半年报中是否包含了海信博士的收入数据，以及上半年和二季度收入的表现如何？发言人答：半年报中包含了海信博士的收入数据。由于去年会计准则变动，部分采购和外协项目不计入收入。从口径来看，上半年收入是持平略有增长，而二季度利润率相比去年同期下降了2到3个点。 发言人 问：原材料价格影响之外，还有哪些因素导致利润率下降？以及下半年利润率是否有望改善？发言人答：利润率下降的主要原因是海信日立产品成本中与石油相关的统光成本占比超过四分之一，且价格上涨明显。今年一季度我们涨价后，二季度成本仍会上涨，所以利润率受到较大影响。不过，随着三季度进入装修和出货旺季，利润率水平有机会在下半年环比上半年有所改善，通过提价等方式对冲成本压力。 发言人 问：外销方面，空调外销利润率大幅下滑的原因是什么？以及未来是否有可能修复？ 发言人答：外销利润率下降主要是由于成本上升，尤其是受石油价格波动影响。今年上半年我们已针对市场提价以缓解外销压力，但在中东非地区由于美伊战争导致业务停滞约两个月，该区域原本是利润较好的区域，此次事件对其利润表现造成负面影响。预计随着战争常态化和物流路线的逐步建立，三季度外销利润率会有所修复。 发言人 问：冰冷洗产品外销利润率的变动趋势及蒙特雷工厂产能利用率情况如何？ 发言人答：从数据上看，家电的利用率在当季保持定，但可能不会像去年那样大幅改善，而是相对维持稳在一个较好的水平。外销利润率今年预计不会有大幅改善，而是保持在目前的水平上。尽管内外销面临成本端的压力，但公司将通过结构升级和成本效率提升来消化这些不利影响，预计未来一段时间内，外销利润率将保持在3点以上的水平。 发言人 问：汇率变动对公司财务费用及整体业绩的影响是什么？ 发言人答：公司通过分散外汇风险，将汇率波动影响计入主营科目中的汇兑损益、资金损益以及期业务远 投资收益。上半年整体呈现微亏状态，公司采取健策略，注重成本管控和风险追踪。稳 发言人 问：当前空调市场竞争态势如何？是否会在下半年加剧还是延续上半年顺势顺价的趋势？ 发言人答：虽然三季度基数较低，但行业竞争压力仍然较大。目前各家竞品的情况表明，预计下半年竞争态势仍会延续上半年的趋势，不会显著加剧，而是继续呈现顺势顺价的特点。 发言人 问：关于空气事业部管理层变动，这是基于什么考？后续在策略布局上会不会有一些变化和虑调整？ 发言人答：目前调整是公司整体组织架构调整的一部分，后续可能会有变动，但会尽量确保在战略执行上的定。新的北苑职工代表董事张文强张总担任总裁，并直接指导业务，以确保在变动期间战略执行的稳稳定性。 发言人 问：关于原材料铜价和制冷剂的价格，我们目前锁价及屯货的情况大概占全年消耗量的比例是多少？ 发言人答：我们采用滚动锁价机制，每月根据订单情况锁定一定比例的价格，同时针对大订单会提前锁定大宗材料的价格。通过由近及、由高及低的方式逐步操作，追求相对妥的方式来应对价格波动。远稳 发言人 问：外销空调中履带童占比目前全年大概有多少比例？ 发言人答：履带童在海外市场的占比在提升，但由于技术在海外市场已较成熟，相比大金等公司仍有一定差距。但随着技术和产品的推广，内外销市场的技术和产品认可度都在逐步提高。 发言人 问：目前股权激励和三年股东回报计划临近到期，关于业绩指引和资金经历，以及下半年是否会进行股东回报计划的更新？ 发言人答：我们今年在分红方面做了较大工作，2025年度每股分红额保持健，即使面对业绩压力，销稳 售额仍保持增长。在现金流允许的情况下，会通过综合化方案考回购和其他方式确保股东回报。对于股虑权激励，今年面临较大业绩压力，但后续会继续考。虑 发言人 问：关于数据中心进展，能否分享一下最新的客户进展以及在国内和北美市场的订单情况？ 发言人答：数据中心业务在国内和北美市场需求较高，尤其在江苏自控、震撼不实等美国地区收入增速非常快。目前国内外均有数据中心订单，通过提升手机业务来拓展数据中心业务，相关进展将