博力威20260818 导读

2026年08月18日19:47 关键词 博力威 半年报 业绩 电动摩托车 储能 研发投入 毛利率 股权激励 东南亚 非洲 印尼工厂 碳酸锂 客户结构 机器人100克 营收 利润 净利率 自动电芯 电摩 全文摘要 博力威公司举行2026年半年报业绩交流会，展现了亮眼的业绩增长，尤其是海外建模和储能领域取得显著成就，利润同比翻倍。会议强调了与海外头部客户的深度合作，并在东南亚和拉美市场成功拓展。公司宣布实施三年股权激励计划，旨在推动未来收入、利润及现金流的增长，彰显了对投资者关系的重视与透明度。同时，会议再次强调了信息披露规范，提醒参会者遵守保密义务，体现了公司对规范运作的承诺。 章节速览 l00:00博力威2026年半年报业绩交流会概览 本次会议聚焦于博力威2026年半年报的亮眼业绩，特别是利润翻倍的增长，以及公司在海外建模、储能和电摩市场的显著进展。会议强调了信息保密的重要性，并预告了公司三年股权激励计划的指引作用，管理层将详细汇报经营成果并解答战略与业务相关问题。 l02:03 2020年上半年经营成果汇报及下半年展望 2020年上半年，公司经营成果向好，业务收入17.55亿元，同比增长30.48%，归母净利润7248.26万元，同 比增加101.24%。主要业务包括新型车用锂离子电池和消费电子，尤其是电动摩托车和机器人业务增长显著下半年将继续支持电子业务，利用东南亚市场爆发，致力于提供安全可靠的产品，以创新和稳健经营回报投资者信任。 l05:06公司业绩与市场策略解析 对话围绕公司上半年业绩及下半年市场策略展开，详细讨论了新型锂电池的收入构成，以及越南电摩和非洲大客户的产品放量情况。上半年面膜收入约6亿，100克产品收入约3亿；电摩方面，7月起开始批量交付，8月平均超10万，9月至12月平均每月15万，预计全年交付量超100万。非洲市场上半年销量稳定，每月约1万至1.5万台，下半年总销量预计5至6万台，存在季节性波动。 l08:04订单量与毛利率变化解析 对话围绕订单量与毛利率变化展开讨论，首先解释了订单量统计口径，包括8月订单与全年累计订单，以及越南、印尼、印度市场的出货量预测。随后，分析了毛利率下降的原因，指出去年美国客户高毛利订单占比大，而今年电摩和储能板块结构调整导致毛利率整体下滑，但业务结构依然良好。 l10:10分析上半年增长来源与大疆对行业的影响 对话讨论了上半年增长的客户分布，包括大疆、雅迪等，指出大疆的强势崛起对行业产生重大影响。同时提及东南亚及非洲客户账期良好，资金安全性有保障。 l12:32公司费用优化与海外工厂建设进度 讨论了二季度费用降低的原因，包括研发费用和管理费用的管控加强。提及越南工厂预计年底投产，印尼工厂满产后可达70万吨产能。3D瓦时设备进场，厂房装修接近尾声，预计九月底出样品。碳酸锂库存收益低，未计入主要收益。 l16:36股权激励可行性与公司业绩展望 对话围绕股权激励的可行性及公司未来业绩展望展开，讨论了营收和利润的增长预期，强调了客户结构、抗风险能力和管理模式对公司目标实现的信心。管理层表示，公司对营收和利润目标有详细的拆解和规划确保目标的实现。 l21:45公司毛利率与净利率展望及产能规划讨论 对话围绕公司未来毛利率与净利率的提升路径展开，提及自动电芯量产对毛利率的正面影响，以及中国地区产能比例上升带来的利润增长。同时，讨论了海外建模产能占比、新埠扩产规划，以及东南亚、非洲市场需求增长趋势，强调了政策支持和油价波动对行业成长的催化作用。 l26:15国内两轮电动车企业海外拓展现状与策略 对话讨论了国内主要两轮电动车制造商如雅迪、九号等在海外市场的拓展情况。雅迪海外扩展速度最快，计划到2032年海外市场销量达1000万台，其中80%为电容车型。爱玛、台铃等企业也已开始出海，主要采用三度电子的解决方案。九号则采取差异化策略，聚焦高端市场。整体来看，这些企业正积极锁定核心供应商，推动海外市场发展。 对话围绕行业竞争格局展开，讨论了公司市场份额的增长、一体化战略的实施及对电芯厂进入建模市场的分析。强调了BMS自主解决方案、定制化响应能力和深耕决心的重要性。同时，提及了汇率影响、原材料涨价及出口退税取消等财务策略，表明公司已采取防火墙措施以应对风险，并与客户沟通明确了未来价格调整计划。 l34:08 2023年机器人与储能业务增长预测 讨论了2023年机器人和储能业务的增长预期，指出机器人板块预计增速达533%，而储能业务在非洲市场有 显著增长，美国市场保持稳定。公司计划重点发展建模和机器人板块，对储能领域采取保守策略。 l37:45汽车馆毛利率分析与未来预测 对话围绕毛利率展开，涉及建模、消费、机器人等业务板块。建模毛利率受自制率影响，预计提升3-5个点；消费业务中，笔记本电池毛利率较低，机器人业务逐步贡献收入。电摩板块自制率明年可达30%-40%，其他板块仍依赖外购。智能化机器人领域，预计年底将有显著贡献。 l41:08新能源技术进展与产能规划讨论 对话围绕新能源技术进展展开，提及纳电、固态电池的研发情况，包括固态电池在高端市场的布局与硫化物全固态堆叠体系研究，以及英国储能客户的需求与产能规划。讨论还涉及电摩板块毛利率目标，预计明年可达3%左右，但强调此仅针对电摩板块而非整体毛利率。 l43:53电摩行业毛利率与市场供应状态分析 会议讨论了电摩行业未来3到5年的毛利率水平及市场供应状态，指出国际大客户对供应商有稳定供应和品质保障要求，商务条件相对开放合理。东南亚和非洲市场火爆，供应偏紧，未出现拼价格状态。公司对股权激励目标进行了详细评估，管理层和团队士气高涨，呼吁投资者持续关注公司发展。会议强调了电话会议内容的保密性。 问答回顾 发言人 问：我们上半年9.36亿的新型锂电池，其中模组和100克电芯的收入体量大概是多少？越南电摩客户以及非洲大客户的放量和导入结构如何？下半年的指引是什么？ 发言人 答：模组这边大概六点几个亿，100克电芯这边是三亿左右。越南电摩客户下半年会比较稳定，预计销量在5到6万台；非洲市场方面，下半年也开始交付，上半年也有销量，上半年每个月在1万到15000 左右，下半年预计每月交付6万台，整体呈现季节性分布，上半年稍微多一点，下半年稍微少一点，基本持平状态。 发言人 问：8月份的订单是指当月超过10万组还是指8月份累计订单超过10万组？全年50万组是指订单口径还是实际交付口径？ 发言人 答：8月份的订单是指正式订单已经给到10月份，全年预计出货量超过100万组，这个指的是订单口径。 发言人 问：去年二季度毛利率基数较大，是否影响了今年二季度的毛利率表现？主要原因是？ 发言人 答：去年二季度毛利率较高主要是因为储能板块有一个美国客户的毛利相对较高且权重较大。今年二季度由于电摩和储能板块结构的调整，部分客户毛利率不如美国客户高，导致整体毛利率有所下调，但实际业务结构仍然良好。 发言人 问：在上半年的增长中，建模增长和effect增长各占多少比例？ 发言人 答：上半年增长中，建模增长和effect增长的具体拆分没有明确说明，但主要的增长客户是大疆one和雅迪。其中，雅迪在上半年有较大增长，而顽强和大疆增速较低。 发言人 问：e back回暖的原因是什么？是否与大疆的强势出击有关？ 发言人 答：eback回暖主要是由于去库情况改善及需求回暖，特别是大疆在eback行业的强势崛起对整个行业产生了重大冲击，作为大疆的主要供应商，因此取得了一定的增长效果。 发言人 问：东南亚及非洲电脑客户的账期或付款条件如何？ 发言人 答：东南亚及非洲电脑客户的付款条件相对较好，安全性有保障，但具体细节不便透露。目前，公司的付款条件在同行业内处于较优水平。 发言人 问：二季度公司费用率出现较大变化，管理费用和研发费用大幅降低，能否解释一下并说明原因？ 发言人 答：研发费用降低主要是因为计提方式的调整以及一季度的部分研发设备在Q2投入较少。而管理费用降低则源于公司对前台、中台、后台管理费用审核流程和内部费用管控进行了大幅度调整，尤其是严格控制超预算费用，导致Q2内部管理费用控制严格。 发言人 问：越南工厂的进度现在是什么情况？预计何时投产？ 发言人 答：越南工厂目前施工单位正在编制标书准备投标，争取在九月初进场施工，经过一个半月装修和设备调试后，年底有望投产。届时将邀请投资人参观，规划产值可达200万股以上，能满足未来需求。 发言人 问：二季度碳酸锂库存是否有收益？以及目前3D瓦时设备和厂房装修进展如何？ 发言人 答：碳酸锂价格波动下，公司基本保持平移状态，没有额外的库存收益。3D瓦时设备已经开始进场，厂房内部装修进入尾声，预计第一批样品将在九月底产出，明年Q1开始大量投产。 发言人 问：关于公司实施股权激励的可行性，请公司展望一下。 发言人 答：新发的3700股权基地经过严谨论证并符合公司战略规划。团队对完成股权激励目标有信心，因为从客户结构、抗风险能力、治理状态和管理模式等方面均有保障。 发言人 问：公司对于28年和29年的净利润增速预期，主要由哪部分营收贡献？ 发言人 答：电摩增长确定性较高，机器人和100业务保持复合增长率30%以上，对公司营收完成难度不大。利润方面，随着自动化新设备投产，毛利水平将上浮3到5个百分点，大家对于当前进度目标的完成也非常有信心。 发言人 问：对于毛利率和净利率，未来几年我们是怎么展望的？ 发言人 答：明年随着自动电芯的按节奏量产，毛利率和净利率会有明显提升。下半年基本会维持第二季度的水平。由于今年结构已基本稳定，没有什么大的调整，随着中国面积比率上升，毛利和净利也会有所提高。 发言人 问：我们当前的产能大概能满足后期海外建模需求的多少比例？未来还有扩产规划吗？ 发言人 答：目前公司正在进行三个多小时的产能规划，选址包括长沙、湘潭等多地，但具体地域还未最终确定。目前规划的十个项目预计在今年下半年落地。我们有一个“6加3”的投产计划，随着这些计划的实施，自动电源比将会逐渐提高。 发言人 问：从行业角度看，您如何展望未来两三年建模方向的发展趋势，尤其是在政策和油价扰动等因素影响下？ 发言人 答：行业上，有投资人关注到建模方向的一些政策支持以及油价扰动带来的催化作用。从区域来看，东南亚确定性增强，越南、印尼等国家已出台政府支持政策，而非洲市场的需求确定性也在提高。国内方面，国标车的发展难以短期内大幅提升渗透率，但东南亚和非洲市场的确定性较高。 发言人 问：国内几家做两轮电动车的公司（如雅迪、九号）在海外拓展的节奏以及与我们的合作紧密程度如何？ 发言人 答：雅迪海外电摩车型的拓展速度较快，原本目标今年达到100万台，但由于某些国家推进速度较低，预期可能只能完成70万台，而去年数字为30万台。雅迪预计到2032年海外要实现1000万台的目标，其中80%为电摩车型。此外，爱玛、台铃等企业今年也开始出海，采用的是高端电动车解决方案。九号出海策略相对较慢，更侧重于高端差异化产品。 发言人 问：关于竞争格局，特别是在建模市场中，我们的市场份额增长情况及对标公司的进展如何？ 发言人 答：我们在泰禾加电信一体化的打法下，已经开始批量交付，并且已拿到另一个项目定点，预计年底前会进入SOP阶段，可能很快会成为第一供应商。对于其他电芯厂试图打入建模市场的情况，关键在于他们是否有自主的BMS解决方案、能否快速响应定制化客户需求以及是否有深耕该领域的决心和研发投入。 发言人 问：公司现在的战略和产品方向是怎样的？ 发言人 答：我们公司的战略已经非常清晰，主要聚焦于电摩和1back这两个领域，我们的产品也是专门为这两个市场设计和制造的，并非由原本的储能或动力产品转型而来。目前在海外供应地位相对稳固。 发言人 问：汇率波动、原材料涨价以及出口退税政策取消对公司有何影响？ 发言人 答：上半年汇率和原材料涨价确实对公司产生了一定影响，同时