《有色》日报

碳酸锂期货

• 盘面表现：8月19日，碳酸锂期货盘面宽幅震荡，整体表现偏强。早盘高开后主力合约LC2701快速上涨突破60日均线，随后震荡回落调整，尾盘拉升翻红，收盘上涨0.62%至15540元。
• 基本面分析：
  • 供应端：8月排产预计整体增能，云母产量增加，盐湖新投项目陆续爬坡，维持小幅增加。
  • 需求端：中短期需求韧性较强，主流机构调研显示8月电池排产环比增长6%-8%，对碳酸锂实际消费承接力度强；材料开工预计稳中有增，磷酸铁锂产量持续增长，三元材料结构相对较弱但排产也维持环比增长。
  • 库存：上周社会库存维持较大幅度去化，下游去库增加，冶炼厂和其他环节库存减少，但新仓单注册增加，较7月底集中注销前水平接近。
• 结论：基本面产业链仍维持去库，下游排产强劲短期不证伪，旺季窗口来临提供支撑，但压制点在于后续原料到港预期增加叠加仓单增量较多，现货紧张程度传导有限。资金面上，主力合约突破技术压力位置，但进一步上涨空间打开或需要去库和现货端信号逐步兑现印证。短线预计偏强区间运行，主力合约参考14.8-15.8万元区间。
• 关注点：库存数据、现货基差变动及采买心态。

铝产业链

• 市场动态：现货报价持续上调后暂未有成交，市场担忧有价无市，多头减仓导致价格快速下跌。多晶硅和硅片价格上调，光伏产品报价提高，关注终端接受程度。
• 供需分析：多晶硅和硅片库存增长，反映成交不畅。组件报价分化且涨幅较小，反映终端接受度较低。价格回升到完全成本以上或将对需求恢复有所影响，小幅下调需求预期。
• 结论：多晶硅环节或需进一步减产以平衡供需，支撑价格回升。面临弱供需现实及强政策预期，现货报价走强但暂无成交，关注下游接受程度。期现价差接近2900元/吨，期货价格较低，关注下游企业是否在盘面采购。若供需面无改善，库存压力或将导致价格再度承压。
• 建议：政策支持和落地若乐观看待，企业完全成本上报抬高价格预期，但基本面改善或仍需进一步减产，建议投资者做好风控，保持审慎持仓。

其他金属

• 铜：LME移仓后交易节奏关注，国内SMM铜价下调。
• 锌：周敏波Z0015979分析锌产业链期现。
• 锡：寇帝斯Z0021810分析锡产业链期现。

数据来源

• Wind、SMM、广发期货研究所。