铁矿石周报：供需边际改善，盘面震荡运行

本期报告指出全球铁矿石发运量环比小幅回升，中国45港到港量显著增加，国内铁精粉产量略有上升，供应端整体宽松。需求端铁水产量连续两周小幅回升，刚需补库边际回暖，但终端需求仍处淡季，钢厂采购偏谨慎。进口矿库存环比小幅下降，港口库存小幅回落，钢厂库存维持低位，压港情况大幅减少。09、01合约基差小幅回升，钢厂盈利率小幅回升，进口矿价格维持95-100美元/吨。

报告显示整体供应较为宽松，铁水产量小幅回升，但终端需求仍处淡季，钢厂盈利不佳，采购谨慎。短期铁矿石价格预计维持震荡运行。上行风险包括政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动；下行风险涉及终端需求弱势、粗钢减产政策。

报告重点分析了供需两端因素对铁矿石市场的影响。供应端包括全球发运量、中国到港量、铁精粉产量等数据，需求端关注铁水产量、钢厂采购行为及库存变化。同时分析了基差与利润、价格与价差、仓单及相对估值等市场现状。

当前铁矿石市场呈现供需边际改善但整体宽松的态势。供应端宽松，需求端回暖但偏弱，钢厂采购偏谨慎。库存小幅下降，基差与利润小幅回升，进口矿价格维持95-100美元/吨。价格与价差方面，高中品价差走缩，中低品价差持稳，PB粉-麦克粉价差走扩，9-1价差变化不大，01基差小幅回升。

报告提示的上行风险包括政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动；下行风险涉及终端需求弱势、粗钢减产政策。这些风险因素可能对铁矿石价格和市场走势产生重要影响，需密切关注相关动态变化。