华源家电研报：影石X6推动智能影像行业变革

发布时间：2026-08-17 一、会议基本信息 1. 本次会议为华源证券内部交流会议，严禁泄露会议内容，参会人员为华源家电首席分析师傅超然、分析师张涛源，核心围绕影石Insta360 X6（简称影石X6）展开讨论。 二、核心要点 1. 傅超然提出智能影像行业此前存在三大待解问题：一是全景相机渗透率低，因剪辑繁琐导致用户设备“吃灰”，曾预计行业稳态规模约数百万台；二是竞争格局此前被认为会走向拼硬件参数的路线；三是盈利能力不足，此前行业为纯硬件销售模式。 2. 影石X6被认定为智能影像行业的里程碑事件，核心创新在于将后期剪辑前置，实现充电时自动完成端侧AI剪辑，搭载自研全景AI模型，可自动识别高光与运镜，还支持自然语言指令，解决了剪辑的痛点问题，有望将行业扩容至10亿级短视频用户体量。 3. 影石X6推动智能影像行业竞争逻辑发生转变，从原本的拼硬件转向拼软件生态，影石因更懂年轻用户，且积累的用户数据与使用习惯形成了差异化壁垒，在与大疆的竞争中，侧重软件和创意玩法。 4. 影石通过X6探索“硬件+云服务/AI订阅”的盈利模式，参考GoPro、九号公司等同类企业案例，预判用户付费意愿或较强，单个用户生命周期价值将得到提升，行业盈利能力有望改善。 5. 张涛源补充影石X6的硬件升级细节，包括传感器面积提升33%、动态范围达到14.5档等，其硬件水平与大疆Osmo 360二代处于同一梯队，但前者侧重自动成片与创意玩法，后者侧重价格与硬件，行业已进入拼软件的关键转折点。 三、风险与关注 1. 影石X6的AI剪辑功能仍处于初步发展阶段，存在与用户审美偏好匹配不足的风险，可能影响用户体验及付费意愿。 四、其他事项 1. 本次华源家电轻纺相关会议已完成全部汇报内容，汇报过程均有实际数据支持；会议致谢环节，感谢参会人员的时间投入，并祝愿各位领导业绩长虹；会议最终宣布结束，同时祝愿参会人员生活愉快、再会。