长城农业天然橡胶周销点会议纪要

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 本次为长城农业天然橡胶周销点电话会议，仅面向长城证券签约客户及邀请嘉宾，嘉宾观点仅代表个人，不构成投资建议。2. 天然橡胶价格上涨主要受厄尔尼诺情绪升温、胶类整体基本面健康带动，当前处于易涨难跌状态。二、核心数据与指标 1. 厄尔尼诺指数：8-10月超强厄尔尼诺概率提至75%，9月提至92%，10-12月超1950年以来最强厄尔尼诺概率提至69%。2. 库存：国内天然橡胶社会库存处往年中性水位，青岛港保税及一般贸易库存同比仍高且持续去库，当日去库约3000吨。3. 供需：泰国胶水杯胶价本周基本稳定，马来6月产量增、上半年降16.7%，6月库存降23%；中国6月橡胶进口同比微增，重卡需求亮眼带动潜在需求。 三、投资线索与判断 1. 核心看多逻辑：厄尔尼诺对橡胶产量的影响滞后，预计2027年上半年新季开割期影响明确，将进一步推升价格。2. 操作判断：建议等待回调后做多。四、风险与关注 1. 最大风险：天然橡胶旺产季供给超预期放量，或导致价格大幅下跌。2. 其他关注：产区天气变化、资金持仓季节性变化、替代品合成胶供需情况。